ドルは新年に向けて強気にスタートドラギ氏は行動か

ドルがバスケット1杯の通貨に対して金曜日（1月2日）に約9年ぶりの高値に觸れたのは、米國経済が好調で、主要経済體の間で通貨政策の見通しが分かれているおかげだ。このうち、ユーロは対ドルで再び2年半ぶりの安値に下落し、ECBのドラギ総裁が最新のインタビューで中央銀行が年初に行動する必要があれば準備ができていることを改めて表明したためだ。

ドルは2015年に強気にスタートした。2014年は明るく、ドル指數は13%近く上昇し、1997年以來最高の年となった。

ドル指數は一時、2006年3月以來の高値となる90.67まで上昇した。スタンダードチャータード銀行シンガポール外國為替研究グローバルディレクターCallumHenderson氏は、「年末を控えた多くの題材が今も盛んに行われている」と述べた。Henderson氏は、マクロ経済の表現の違いに対する市場の関心について、「米國の回復ペースは驚くほどではないが、10カ國グループ（G 10）の多くの加盟國よりもはるかに良いことは明らかだ」と述べた。

FRBの金利上昇傾向と歐州と日本の刺激的な政策との対比は、昨年はドルを全面的に支持し、この傾向は2015年のテーマとなった。ECBと日銀総裁が最近、新聞のインタビューに応じた際に発表した発言は、見通しの鮮明なコントラストを際立たせている。

歐州中央銀行（ECB）のドラギ総裁はドイツ紙（Handelsblatt）とのインタビューで、中央銀行が物価安定維持という使命を果たせないリスクは半年前より高いと述べた。彼はまた、中央銀行が年初に行動する必要があれば、準備ができていることを再確認した。ドラギ氏はまた、國債（QE）の購入はECBが職責履行のために使用する可能性のあるツールの1つだが、EU條約で禁止されている政府への融資を避ける必要があると指摘した。

歐州中央銀行委員會は1月22日に會議を開催する。米國、英國、日本が行ったように、市場の賭けは最終的に主権債を購入する決定を下すだろう。

ユーロは対ドルで最大1.2050ドルとなり、日內に0.4%下落した。金曜日の朝、ユーロは1.2047付近の安値に觸れ、2012年7月に1.2042以來の低さを記録した。Saxo Capital Markets為替トレーダーJeffreyHalley氏によると、あっさりした市況の中で、ストップロスが觸発された後、ユーロの下落が加速したという。Halley氏は、「多くの市場関係者が休暇を過ごしているため、流動性は依然として不足している」と話した。

別の歐州系通貨の瑞郎期間中もユーロ安に追隨し、ドルは瑞郎に対して2010年12月以來の高値を記録し、EBSプラットフォームは0.9982を報告し、平価からわずか一歩離れたところにあり、これもドルの全面的な強さを反映している。

アジア太平洋通貨では、ドルが対円で0.4%上昇し、120.32付近になった。ドルは12月初め、7年ぶりの高値121.862014年通年で13.7%上昇したことに觸れた。日銀が10月末に予想外の通貨刺激を拡大してインフレが沈まないように維持した後、ドル上昇は昨年末に加速した。

日銀の黒田東彥総裁は木曜日、毎日新聞のインタビューに応じ、金融政策を再び緩和するには、日銀にはさまざまなツールがあると述べ、黒田氏は次の年度にインフレ目標を達成する決意を強調した。

黒田東彥氏は、日銀が必要な時に2%のインフレ率目標を達成するための刺激策を再び拡大する用意があることを重ねて表明し、日銀が年度インフレ目標の約束を緩和する可能性を排除した。しかし、多くのアナリストは、中央銀行がこの時間枠で目標を達成できるかどうかを高く疑問視している。

日內の歐米時間帯には複數の経済データが出ており、投資家は注意に値する。歐州時間帯では、投資家はフランス、ドイツ、ユーロ圏一連の製造業PMIのパフォーマンスは、データが弱ければ、ECBがQEを早期に発売する確率を再び高めるだろう。一般的には、最終値は通常、初期値から大きく逸脫することはありませんが、初期値を下回ると、投資家がユーロ圏を空にする理由がもう1つ増えます。歐州中央銀行が2015年初めに量的緩和を開始する可能性があることを背景に、投資家はユーロの空頭を増やし始めているかもしれないが、そうできる理由は何でもつかまるだろう。

また、投資家英國の製造業PMIと中央銀行の住宅ローン許可データにも注目しなければならない。英國経済は歐州で強いが、ポンドの動きは英中央銀行が利上げを延期したことで弱體化し続け、データが再び弱體化すれば、ポンドは引き続き圧力を受ける可能性がある。

米國側では、投資家は主に米國側が発表した3つの重要な経済データMarkit製造業PMI、建設支出、ISM製造業PMIに注目しなければならない。最近、米國の一般的に強い経済データは、FRBの利上げ時期が近づいていることを市場に示しているが、具體的にいつ利上げするかは、主にデータの決定次第だ。データが引き続き好調であれば、ドルは早期利上げの予想を受けて引き続き強気に推移する見通しだ。