國有企業(yè)の投資信託四大落とし穴を調(diào)べる。

落とし穴の1：“安全第一”は“安全第一”になります。

國家投資委員會は國有企業(yè)の資産管理に対してずっと厳格で、主に第二級市場への投資をコントロールしています。

錦江國際グループ財務有限責任公司の侯儒波副社長は記者団に対してこう述べた。

また、信頼や不動産などのリスクが高く、制御できない項目についても、企業(yè)の進出を主張しません。

一つの道の制限令は國有企業(yè)の投資信託の構(gòu)想に影響があるので、実際の操作の中で、「安全第一」はよく「安全第一」になります。

「銀行を通じて投資信託などの商品を購入することが最も一般的で、最も安心した投資信託方式になります。収益率は必ずしも高くないですが」

上海百聯(lián)グループ財務総監(jiān)の呂勇氏は言う。

多くの國有企業(yè)の財務権者は一般的に銀行間債券市場の國債の購入に熱中しています。

投資を目的として株式市場に參入する行為は極めて珍しく、企業(yè)の資産運用、買収合併統(tǒng)合行為と関連している場合にのみ、承認を受けることができます。

一部の信託商品や不動産プロジェクトは収益率が8%から10%以上に達していますが、リスクが高いため、國有企業(yè)はほとんど関係がありません。

長い間、國有企業(yè)の投資信託市場は活発ではありませんでした。

実際、企業(yè)の取締役會は投資信託に対しても制限があります。

百聯(lián)グループの取締役會は明確に規(guī)定しています。グループは一年間のどの時點で投資信託に使う資金は30億元を超えてはいけません。

すべての業(yè)界の國有企業(yè)が余裕を持って資金を投資しているわけではない一方、余裕がある産業(yè)系企業(yè)は、再投資にも多く利用されています。

それに加えて、ほとんどの國有企業(yè)の投資信託収益は管理者の業(yè)績と直接連結(jié)されておらず、相応の激勵メカニズムが欠けています。

投資信託の安全性が過度に拡大された直接の結(jié)果は、不作為または少作為です。

間違っていない限り、いつも枕を高くして安心していられます。リスクがあると、新しい投資信託方式を試してみると、かえってひどい目に遭うかもしれません。

したがって、収益率が低いとしても、リスク係數(shù)が小さい投資信託商品や方式は依然として國有企業(yè)に人気があります。

銀河基金市場部の呉磊社長は述べた。

落とし穴の2：銀行の資産管理は萬遺失がなくて、現(xiàn)在ほとんどの國有企業(yè)の資産管理はすべて銀行のこのプラットフォームに頼って行ったので、“銀行の資産管理の製品、大部分は國家の戦略の実體プロジェクトとリンクして、例えば不動産、黃金、水利プロジェクトなど、リスクはより小さくて、これは國有企業(yè)が銀行の投資信託商品を買いたい主要な原因です。”

ウェルズファンドのチーフストラテジスト、張宏波は、メモに語った。

銀行自體が資金面が大きいので、たとえ一つの製品が欠けても、他の面から補償してもらえます。

呂勇が率直に言う。

しかし、実際には、銀行の投資信託商品はすべて日照りと冠水、萬事休すとは限りません。

既存の銀行の投資信託商品は、大きくいくつかの異なる狀況に分けられます。第一に、銀行の投資信託商品ですが、リスクが低いとは限らないです。

第三に、本當の銀行の投資信託商品ではなく、銀行が代理販売を手伝ってくれる商品かもしれません。

同時に、忘れてはいけないのは、國有企業(yè)が銀行の投資信託商品に対する認識と協(xié)議価格は、現(xiàn)在も依然として不足しています。

まず、リスク鑑定が曖昧です。

ある種の銀行の投資信託商品のリスクは高いか低いか、潛在的なリスクがあるかどうかは、國有企業(yè)にとって、まだ完全な科學的な鑑定システムがない。

いくつかの銀行の顧客サービス員は業(yè)績を追求するために、企業(yè)に製品の長所を紹介するだけで、リスクについては避けられません。

侯儒波氏は、銀行が口頭で承諾した保本利益の商品は、実は法的効果を備えていないと指摘しました。

企業(yè)と銀行の主な契約の中で、保本または保本収益を明確に書いてこそ、法的効果がある。

すべての口頭承諾や個人承諾はただの「引き出し式」取引であり、企業(yè)は簡単に信用できない。

次に、銀行との交渉能力が足りない。

合意預金などの価格交渉ができる銀行の投資信託項目について、國有企業(yè)は交渉條件と能力を備えていません。

ある國有企業(yè)の従業(yè)員は記者に言いました。

もう一つの國際企業(yè)が同じ商品を選ぶ時、銀行との交渉を経て、高い利息を作成しました。この中間の利息の差は何十萬元もあります。

このような損失は完全に避けるべきです。」

落とし穴の3：基金の資産管理のリスクはきっと高いですが、2008年4月に、中海の基金はみごとに國有企業(yè)の大きい単に署名して、基金の専門家の投資信託を開けて市の序幕に入って、その資産の委託の金額は10億元に達します。

しかし、ここ數(shù)年來、ファンド會社が國有企業(yè)の投資信託を支援する狀況は楽観的ではありません。

私たちは

一番多く作ったのは、依然として企業(yè)年金の保険価値の上昇にとどまっています。

張宏波は表します。

対照的に、より多くの投資信託サービスを提供することができますが、ファンドの専門家の投資信託の受付は、クローズドされています。

「投資信託のリスク認識について、國有企業(yè)の意識は変わっていない」

呉磊は述べた。

実際には、ファンドによる投資信託は必ずしもリスクが高いとは限らない。

「投資信託を選択すると、固定収益品を買うとリスクが小さく、ほぼ赤字にならない。國有企業(yè)は考慮できる」

張宏波氏によると、固定収益類の製品は債券関連の製品がより多く、例えば債券基金の主な投資國債、金融債、企業(yè)債、振替?zhèn)鶆栅胜嗓蠀б妞虻盲胫匾圣氅`トである。

それに比べて

の収益は明らかに同期の銀行の投資信託商品より高いです。例えば、閉鎖式債券基金の場合、通常の閉鎖期間は3年となり、年間収益率は6%から7%に達することができます。

企業(yè)はインフレの上昇や利上げサイクルに注意しない限り、リスクはコントロールできる。

張宏波は表します。

落とし穴の4：投資信託は専門のチームの國有企業(yè)の投資信託が必要でなくて、企業(yè)の戦略の実施に対して補助的な支持の作用を果たすことができます。

「投資信託を通じて、當期の資金面市場の狀況をよりよく知ることができ、企業(yè)の正確な戦略的決定に有利である」

呂勇さんはこの時、企業(yè)の投資信託チームの専門要求はとても高いと言いました。

現(xiàn)在、ほとんどの國有企業(yè)の投資信託は財務部門が一時的に管理しています。

侯儒波は表します。

同時に、財務部門は國有企業(yè)の投資信託の周期的な特徴についても認識が足りない。

「國有企業(yè)の資金周期性が強く、投資信託商品の最適投資サイクルとは客観的に矛盾している」

張宏波氏は、景気の條件の下で、國有企業(yè)の資金は余裕があるが、大部分の資金が投入されて再生産され、投資信託の空間はより小さいと説明している。

張宏波は、

非常に専門的な分野です。企業(yè)の資金運営、業(yè)界狀況、投資信託商品について、専門家によく知っていて、長年の実戦経験を持っています。

プロのチームに頼らないといけないです。

しかし、現(xiàn)在、國有企業(yè)に投資信託部門の設立を要求しているのは現(xiàn)実的ではなく、「投資信託チームの設立には少なくとも3～5人の専門分析研究員が必要であり、毎年養(yǎng)人と機関の運営のコストは10億元以上である」と述べました。

張宏波は表します。

これは小さくない支出で、投資信託は結(jié)局國有企業(yè)の本業(yè)ではないので、大量の資金を投入することに適しません。

しかも3～5人で構(gòu)成される部署は、巨大な國有企業(yè)の枠組みの中で、地位も低い。

「國有企業(yè)の投資信託のコストと収益を考慮して、投資部門において細分化し、投資信託チームを育成することができます。」

「あるいは契約の方式で専門機関を結(jié)びつけ、その実力を借りて企業(yè)のために投資信託を行うこともできます。」

呉磊は表しています。