中央銀行の高周波「抗デフレ」は経済失速が現在の主要な矛盾であることを示している。

舊正月休みが過ぎたばかりで、中央銀行は2月28日夜、2015年3月1日から預金ローンの基準金利を0.25ポイント引き下げたと発表しました。その中で金融機関の1年ローンの基準金利は0.25ポイントから5.35%に引き下げられました。1年間の預金基準金利を0.25ポイントから2.5%に引き下げ、金融機関の預金金利変動區間の上限を預金基準金利の1.2倍から1.3倍に調整しました。

これは中央銀行が今年初めて利下げしたのです。三ヶ月以內に一回の利下げと一回の降服後の連続操作です。

今回の利下げは多くの國內外機関研究者の予想の中にありますが、やはり若干の予想を超えています。一つは利下げの時間選択が大多數の人の予想より少し早いということは、現在の経済環境は確かに楽観的ではないと説明しています。四半期のGDP成長率は前倒しになる可能性があり、PPIは引き続き下落する可能性があります。企業の融資コストを抑えることは人民元の為替レートの下落を防ぐことよりも重要であると同時に、高層が人民元の為替レートの下落を意識的に誘導していることをも示しています。

中央銀行の高周波の「アンデフレ」操作は、高層がすでに「買い控え期間」を終了し、「デフレと経済下振れ圧力が大きすぎる」ということを認めたのは、現在の中國経済が直面している主要な矛盾であるとも教えてくれました。

「新常態」という言葉をどう理解するかは、過去論爭が多く、「低速成長を容認することは、新常態であり、今後數年間、中國経済の成長速度は7%以下であっても、世界最速であり、考慮に足りない。また、現在の中國経済には多くのリスク源があるが、主要な矛盾は古い成長モデルや超高速成長によるものである。

この二つの意見はいずれも偏りがある。

今の中國経済は7%を下回るスピードで進むべきではなく、7%を下回っても危険な信號だとずっと思っています。

中國経済は強い成長をしなければならないが、強い成長とは7%の圧力を克服し、2015年には少なくとも7.3%の成長率を実現することである。

継続的に金利を下げ、通貨政策の調整だけでなく、短期的に中國経済は投資と不動産にも欠かせないと説明しています。

今のところ、経済が比較的低迷している時期に、適度に刺激されます。

不動産市場を安定させるのは現在の世界の主要國のマクロコントロールの「通常のやり方」です。逆に、過度に不動産市場、株式市場を圧迫すると、仮想金融市場に半仮想金融市場の死水が含まれています。

今回の利下げは株式市場の刺激に大きくならないと予想しています。將來の株式市場は鈍牛の流れに従い、気が狂いません。不動産市場については、現在最大のリスクはすでに「低迷している」ことを指しています。

人民元の為替レートが急落するのではないかと思いますが、中央銀行はまず金利を下げることを決めました。人民元の為替レートの下落を恐れず、為替レートの下落を抑える能力があります。

実際には、中央銀行が先に金利を下げることを選択したのも、度量衡を重ねた後の決定であり、將來人民元は大幅に下落することはない。

とにかく、2015年

の基調は発展に力を入れ、強い成長を目指します。

中國経済の中長期的な発展構想が明確になると、政策が変化し、貨幣政策だけでなく、不動産政策、株式市場政策、産業政策も含まれます。

あらゆる方法で住民の収入を増加させ、収入の増加によって消費を刺激し、逆に生産を刺激し、期間中はインフレの臺頭を適度に容認しなければならない。