三夫の屋外は依然として募金して30軒の店を建てます。

Windデータによると、2014年の三夫アウトドアの純利益は0.28億元で、2013年と比べて14.5%下落した。一方、2012年の純利益は同17%下落し、會(huì)社の経営が不安定であることがわかる。

このため、會(huì)社は株式募集の説明書の中で、會(huì)社の業(yè)績の下落の原因は専門の屋外の小売ルートがマクロ経済情勢(shì)と業(yè)界の成長速度の減速の影響を受けるためで、および電気商と業(yè)界から來ますと表しています。

ショック。

會(huì)社が直面している業(yè)界の外部競爭は更に激しくなりました。會(huì)社は電気商とモバイルインターネットに対する投資力を強(qiáng)めましたが、短期間では効果が得られにくいです。

インターネットの電子商取引の衝撃を受けて、會(huì)社はどうして募金の中で増大しませんか？

プラットフォームの投資力は、主要な資金を店舗展開に置いていますか？

この問題に対する會(huì)社からの具體的な返答がないため、投資家が會(huì)社の運(yùn)営狀況をよりよく知るために、《投資家新聞》の記者は會(huì)社の関連報(bào)道を調(diào)べましたが、これは會(huì)社の発展位置付けと関係があるかもしれません。

2014年初め、創(chuàng)業(yè)者の張恒氏は関連メディアの取材に対し、「電気事業(yè)の発展速度は速いが、三夫屋外では電気事業(yè)者を核心業(yè)務(wù)としない。將來のシェアはそれほど高くない。

インターネットがこのように発展しても、専門の野外店は依然として市場があります。」

これによりますと、會(huì)社は前期の発展位置づけの中で、電商プラットフォームを強(qiáng)力に発展させるつもりはありません。

また、関係者によると、ネット販売は実體店の販売価格を引き下げ、オフラインの顧客を奪うという。

電気商を発展させるかどうかは、三夫のアウトドアにとって確かに矛盾しています。

純利益の下落を除いて、會(huì)社が直面するもう一つの難題は在庫の上昇です。

2012年~2014年の會(huì)社の棚卸資産はそれぞれ1.15億元、1.32億元と1.32億元で、増減のない狀態(tài)を呈しており、棚卸資産が流動(dòng)資産に占める割合はいずれも56%を超えている。

では、會(huì)社の在庫が高止まりしている理由は何ですか？

會(huì)社は

アウトドア用品小売企業(yè)の運(yùn)営資金は主に在庫の伸びと店舗の拡張に沈殿しており、供給業(yè)者は通常1年前に注文した先物モデルを採用しており、小売業(yè)者は半年分の商品を一括で注文して販売需要を満たし、小売業(yè)者の大量の資金が購入した在庫に沈積するという。

つまり、會(huì)社の在庫が増えるのは経営方式と関係がないわけではない。

自主ブランドがないので、會(huì)社は先に大量に仕入れてから販売しなければなりません。店舗の拡張はまた在庫力を強(qiáng)めました。

アナリストによると、三夫アウトドアの経営モデルは大型スーパーのようです。利點(diǎn)は商品の種類が豊富で多様で、欠點(diǎn)は自主的な定価権がないため、サプライヤーに生産されやすいです。同時(shí)に、ある種類の製品に対する市場の需要が低下するリスクを分散できません。

業(yè)績が伸び悩むほか、會(huì)社の財(cái)務(wù)データにも矛盾がある。

會(huì)社の株式募集書によると、2011年3月現(xiàn)在の會(huì)社の純資産は8800萬元である。

2001年5月～2011年3月にかけて、會(huì)社の株主の投資資金は合計(jì)で約6400萬元である。

會(huì)社は2011年3月まで一度も配當(dāng)をしていないので、10年間の會(huì)社の純利益は約2400萬元と推定されます。

しかし、2011年の會(huì)社の純利益は約3300萬元で、これまでの10年間の純利益の合計(jì)より900萬元も高いというのは不可解です。

そのため、この問題について會(huì)社に問い合わせましたが、具體的な回答は得られませんでした。

業(yè)界関係者によると、會(huì)社は自販で業(yè)績を上げる可能性があり、関係者は商品を買ってから商品を売っているという。

一定のコストがありますが、上場後の暴利に比べて、コストはまだ低いです。

さらに重要なのは、財(cái)務(wù)監(jiān)査にはほとんどほころびが見られません。