中國(guó)は今年も金利が下がります。人民元は暴落しません。

米銀メリルリンチ（Bofa）は、資産戦略と経済學(xué)のディレクターDavid Hauner月曜日（3月27日）に研紙で、たとえFRBが市場(chǎng)予想通りに金利を引き上げても、新興市場(chǎng)の金利引き下げは合理的だと指摘しています。

銀行は今年も中國(guó)中央銀行（POC）が金利を下げて、基準(zhǔn)を下げる見通しです。

中國(guó)、ハンガリー、インド、インドネシア、韓國(guó)、マレーシア、ロシア、トルコは今年も再び緩和する見通しです。

にもかかわらず、行は

強(qiáng)い勢(shì)いがありますが、多くの新興國(guó)中央銀行はインフレや企業(yè)の貸借対照表に対する為替リスクが限られているので、金利を下げることができます。

米銀メリルリンチは中國(guó)中央銀行の今年の會(huì)合を予定している。

50ベーシスポイントで、預(yù)金準(zhǔn)備率を75ベーシスポイント下げる。

また、人民元の大幅な下落は期待されません。政府は金融安定と経済の構(gòu)造調(diào)整に著目しています。

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ドルは人民元に対して火曜日（3月31日）に取引を始めてから小幅に下落し、6.20関門の上で維持されましたが、今月の人民元為替相場(chǎng)の上昇幅はまだ2011年12月以來(lái)となると予想されています。その原因は中國(guó)政策制定層が人民元の為替相場(chǎng)に介入し、貨幣価値が安定していることを確認(rèn)した上で、全世界的な準(zhǔn)備通貨のランクに入りました。

中國(guó)中央銀行の周小川総裁は今月、國(guó)際通貨基金（IMF）が人民元を一つのバスケットに入れるよう呼びかけています。これに先立ち、副総裁の易綱もIMFと全面的な交渉を進(jìn)めていることを確認(rèn)しました。

州は今週月曜日、中國(guó)中央銀行が第二セットの住宅を購(gòu)入する最初の支払割合規(guī)定を引き下げたことを決定しました。前に、中國(guó)財(cái)政部も1兆元の地方政府債務(wù)転置計(jì)畫を発表しました。

上記の政策はすべて市場(chǎng)に中國(guó)経済の見通しに対する自信を再度強(qiáng)めさせ、人民元の動(dòng)きの見通しに対しても有利に構(gòu)成されています。

火曜日の日中、ドルは人民元に対して6.025一線に渡ります。これは人民元の為替相場(chǎng)が3月に1.07%の上昇幅を記録する見込みがあることを意味しています。これによって人民元は今月の対ドルで最高のパフォーマンスを記録した通貨になります。

星展銀行エコノミストのTommyワン氏は、人民元の為替レートが安定している中で上昇していることを維持することは、人民元が世界的な準(zhǔn)備通貨の地位を獲得するための最良の手段であると指摘した。

中國(guó)政府の最新の措置は國(guó)內(nèi)の金融市場(chǎng)の狀況に対する懸念を緩和しました。

これに先立ち、中國(guó)國(guó)務(wù)院の李克強(qiáng)首相は3月5日の政府活動(dòng)報(bào)告で、中國(guó)は人民元の為替レートを合理的かつ均衡のある水に維持し、人民元の國(guó)際使用範(fàn)囲を拡大することを目指すと指摘しました。

3月には、中國(guó)が設(shè)定した人民元の中間価格が0.09%上昇し、これまでの2ヶ月連続で0.46%の引き下げを終えました。この間、ドル指數(shù)は2.3%上昇しました。これは人民元の対米通貨の切り上げの度合いがより顕著であることを意味します。

IMFは今後、10月に特別引き出し権のバスケットの貨幣構(gòu)成を調(diào)整し、人民元がその時(shí)に入選すれば、中國(guó)の世界第二位の経済體が國(guó)際的に地位が認(rèn)められ、ドルの覇権地位も挑戦されます。

しかし、FRBのバーナンキ前議長(zhǎng)はこれについて、月曜日（3月30日）の演説で、人民元が國(guó)際準(zhǔn)備通貨になるのは大きな流れだと述べましたが、この目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)するにはまだ任重で道遠(yuǎn)です。

日曜日の當(dāng)日（3月29日）には、周小川氏も、中國(guó)は年內(nèi)にさらに外國(guó)為替規(guī)制を解除すると表明した。

中國(guó)中央銀行は月曜日に第二セットの住宅購(gòu)入率を40%に引き下げましたが、これに先立ち、周小川層は中國(guó)経済の減速狀況が少しオーバーしていることから、政策立案者は今後、金利政策と量的緩和によって経済成長(zhǎng)率の安定を維持することができると述べました。

調(diào)査を受けた業(yè)界関係者は、中國(guó)中央銀行は今後數(shù)ヶ月以內(nèi)に再度銀行預(yù)金準(zhǔn)備率と預(yù)金貸付金利を下げると見ています。

一方、ANZ銀行の香港駐在首席経済學(xué)者の劉利剛氏は、適切な政策の協(xié)力によって、中國(guó)経済の成長(zhǎng)率は今年7%に達(dá)するという目標(biāo)は依然として問(wèn)題ないと述べた。