企業(yè)の財(cái)務(wù)実力を分析する策略

現(xiàn)在の國際金融危機(jī)の後続の蔓延と國內(nèi)経済の減速による不利な影響において、中國の非金融類の大企業(yè)はそれぞれの財(cái)務(wù)危機(jī)に直面しており、過去の粗放成長過程において、重い規(guī)模の軽品質(zhì)、重い業(yè)務(wù)の軽財(cái)務(wù)、重投資の軽リターンの致命的な病根を暴露している。貸借対照率が高止まりしていることを示しており、債務(wù)総額は絶えず増え続け、純資産は年々縮小し、財(cái)務(wù)費(fèi)用の支出は驚異的で、業(yè)務(wù)収入の増加は減速しており、現(xiàn)金が空回りする前に緊張して、利潤は下落しすぎて、総資産収益率はかわいそうに低く、名実ともに「資産規(guī)模の巨人、財(cái)務(wù)実力の低い人」となっている。

過去に形成された身長と體の弱さを反省し、慣性を発展させるルートの依存を見て、中國企業(yè)は精力と情熱を強(qiáng)體に戻し、浮腫を解消し、內(nèi)虛を克服し、血液を満たす軌道に乗り、財(cái)務(wù)力を十分に発揮し、特に財(cái)務(wù)ソフトパワーの根本的な役割を十分に発揮し、財(cái)務(wù)実力を自身の核心競(jìng)爭力の重要な內(nèi)容と持続可能な発展の先決條件として位置づけ、戦略的な財(cái)務(wù)検証、業(yè)務(wù)上の財(cái)務(wù)支援を確保し、財(cái)務(wù)力を分散させる。

財(cái)務(wù)実力は企業(yè)の財(cái)務(wù)資源のコントロールできる量と財(cái)務(wù)資源の整合力の集合であり、企業(yè)の経済実力の集中表現(xiàn)であり、これによって企業(yè)の財(cái)務(wù)実力を「ハードパワー」と「ソフトパワー」の二つの面に分けることもできる。財(cái)務(wù)硬度の実力は企業(yè)の運(yùn)用可能な財(cái)務(wù)資源の総量であり、それは表現(xiàn)可能で、定量化可能で、測(cè)定可能なものであり、企業(yè)の資本構(gòu)造、債務(wù)構(gòu)造、資産品質(zhì)、市場(chǎng)規(guī)模及び自由なキャッシュフロー、コスト水準(zhǔn)、資産要素の整合能力などを含む。

債務(wù)レバレッジによって形成された債務(wù)フローは債務(wù)者の將來に収益とリスクを二重にもたらす可能性があると考え、企業(yè)のフリーキャッシュフローとの関係を浮き彫りにし、債権融資が財(cái)務(wù)ハードパワーを構(gòu)成するかどうかは、債務(wù)の限界貢獻(xiàn)と企業(yè)の債務(wù)返済能力を見て判斷することができる。資本構(gòu)造は企業(yè)の財(cái)務(wù)ハードパワーの靜的権利であり、企業(yè)の純資産と負(fù)債資産の比較関係を表しています。一般的に、企業(yè)の正味価値の比率が高いほど、リスクに強(qiáng)いほど、債務(wù)融資の空間が大きくなります。資産の品質(zhì)と自由キャッシュフローは企業(yè)の造血システムの中の二つの重要な変數(shù)を構(gòu)成しています。安定したキャッシュフローを生み出すことができる資産は優(yōu)良資産であり、優(yōu)良資産に頼って、企業(yè)は當(dāng)期の消耗の固定コストと変動(dòng)コストを補(bǔ)償するだけでなく、付加価値を創(chuàng)造し、利益の蓄積を形成することができる。企業(yè)間の競(jìng)爭は本質(zhì)的には資産の質(zhì)の競(jìng)爭でもある。これは、保有資産の競(jìng)爭と増分資産の競(jìng)爭を含みます。競(jìng)爭力のある企業(yè)は増分資産が継続的に保有資産より優(yōu)れている。市場(chǎng)規(guī)模は企業(yè)の當(dāng)業(yè)界における順位と量です。市場(chǎng)占有率が高い會(huì)社は、財(cái)務(wù)力がより強(qiáng)く表れています。少なくとも研究開発、製造、マーケティング、アフターサービスなどの資源マッチングには持続的な推力があります。市場(chǎng)規(guī)模は実力を示していますが、コストコントロールの狀態(tài)はこれに対してかなり大きなバランスを構(gòu)成しており、規(guī)模経済や規(guī)模の不経済という相反する結(jié)果をもたらします。バーゲンセールをする企業(yè)は「最後までやりとげる」のが難しいです。

企業(yè)の財(cái)務(wù)硬度の実力をさらに透析して、簡単に「量、本、利」の三つの方面に濃縮することができます。「量」には資産の品質(zhì)と自由キャッシュフローが含まれています。「本」には資本構(gòu)造とコストコントロール;「利」とは、市場(chǎng)の販売規(guī)模と財(cái)務(wù)資源の配置により発生した業(yè)績をいう。財(cái)務(wù)上の実力量、本、利を基礎(chǔ)にして、継続的に蓄積する中で絶えずに相互の平衡を?qū)g現(xiàn)して、3つの次元に更に弾力性と成長性を持たせます。企業(yè)が本當(dāng)に強(qiáng)く、大きくすることを求めるなら、財(cái)務(wù)基盤をしっかりと固め、財(cái)務(wù)の重心を安定させ、財(cái)務(wù)実力を蓄積し、適度に発展を加速させるべきです。中國企業(yè)の中で、二つの種類があります。極端第一に、実際の財(cái)力の制約を無視して、「自分は自分のために肝っ玉を太くする」という過激主義的な傾向がありますが、大きな効果を収めているので、厳しい市場(chǎng)競(jìng)爭の試練には対処できません。