新興市場(chǎng)の経済成長(zhǎng)は一般に下降している。

ウォールストリートの見(jiàn)聞は一回だけでなく、中國(guó)の債務(wù)問(wèn)題に言及しています。実はここ數(shù)十年來(lái)、大量のローンは全世界的な問(wèn)題です。しかし、新興市場(chǎng)の経済成長(zhǎng)が普遍的に低迷している今日、高負(fù)債はより大きな脅威をもたらしています。

花旗図はそれぞれアメリカ、日本、中國(guó)、イギリス、ユーロ圏とブラジルの非金融業(yè)信用とGDP成長(zhǎng)の変化を示しています。

図に示すように、これらの國(guó)の信用規(guī)模は一般にGDP規(guī)模を超えています。そして21世紀(jì)に入ってから、信用の増加速度は明らかにGDPを超えています。

最近の十年間で信用とGDPの格差が拡大したのは中國(guó)とブラジルのほうです。

今月のウォールストリートの見(jiàn)聞?dòng)浭陇扦稀ⅴ伐匹％榨楗氓挨巍甘澜绀涡庞盲悉猡ο藿绀诉_(dá)しましたか？」の報(bào)告によると、信用拡大は市場(chǎng)に大量の流動(dòng)性を注ぎ込んでいます。特に中國(guó)を含む新興市場(chǎng)には、金融危機(jī)の初期に全球経済の成長(zhǎng)を牽引するエンジンとなっています。

しかし、新興市場(chǎng)の信用拡大も底をつき、前例のない商品過(guò)剰と「空城鬼域」、そして多くの人に世界で最も危険な信用バブルをもたらしました。

報(bào)告書(shū)は、各國(guó)の中央銀行の信用拡大はすでに弾力性のへりに著いて、つまり、各國(guó)の信用は完全に借り越して、増加することができませんと思っています。

その結(jié)果、新興市場(chǎng)での貸付けが新たに増加しても、これ以上推進(jìn)しない。

西のように資産価格のインフレを押し上げるのです。例えば不動(dòng)産や株式市場(chǎng)です。

今月のウォールストリートの見(jiàn)聞?dòng)浭陇扦稀ⅴ伐匹％榨楗氓挨巍甘澜绀涡庞盲悉猡ο藿绀诉_(dá)しましたか？」

特に中國(guó)を含む新興市場(chǎng)には、金融危機(jī)の初期には世界経済の成長(zhǎng)を牽引するエンジンとなった。

しかし、新興市場(chǎng)の信用拡大も底をつき、前例のない商品過(guò)剰と「空城鬼域」、そして多くの人に世界で最も危険な信用バブルをもたらしました。

先週、ハーバード大學(xué)教授のCamen Reinhartが文章で警告しました。

監(jiān)視し測(cè)定しにくい危機(jī)の兆しがあるかもしれない。

基礎(chǔ)建設(shè)ブームの時(shí)期に、中國(guó)は他の新興市場(chǎng)國(guó)家の鉱業(yè)、エネルギーなどの大型インフラプロジェクトに融資を提供しています。

これらの債務(wù)は基本的にドルで計(jì)算します。多くは中國(guó)の政策銀行から出ています。國(guó)際清算銀行（BIS）と世界銀行の統(tǒng)計(jì)にありません。

新興経済體の債務(wù)は過(guò)小評(píng)価される可能性が高く、その経歴の資本流出は一般的な予想よりも深刻かもしれない。