中國資本市場発展戦略

中國共産黨中央委員會は國民経済と社會発展の第13次5カ年計畫の策定に関する提案を提出しました。

透明で健全な資本市場を積極的に育成し、株式や債券の発行取引制度の改革を推し進め、直接融資の比重を高め、レバレッジ率を下げる。

なぜそんなにレバレッジが高いのですか？資本市場の発展目標は何ですか？公正で透明で効率的な市場にして、中國の経済資源の有効な配置に重要な貢獻をして、より開放的な市場になります。

の市場は國際金融システムの中であるべき役割を果たします。

第一に、多段階資本市場を引き続き発展させ、資本市場規模を拡大する。

「第13次5カ年計畫」は2020年に國民経済を2010年に基礎としてさらに倍増させ、小康社會を全面的に実現するには、強大な資本市場を支えなければならない。

現在、わが國は依然として間接融資を主としており、資本市場は社會資源と企業資源の配分の役割を本當に発揮していません。25年も発揮されていません。ほとんど発揮されていません。私達が話しているのは二級市場のいくつかの點です。それは私達の資本市場の本質ではありません。

ここには一つの表があります。2002年から現在までの社會融資の規模年間のデータと構造があります。まず2002年の社會融資はまだ2012億円で、その年の私達の株式発行は628億円で、債券は主に企業債です。300億円以上ですが、その年の銀行ローンはいくらですか？18000億円です。

2014年になって、私達の社會融資の規模はすでに16兆元に達しましたが、銀行の融資は他のローンとは言えません。97813億円です。

私たちは2014年にどれだけの株を発行しましたか？4350億円で、ローンのいくらかを占めています。九萬數億円です。その比重を見ると、2002年から今まではある程度進歩しました。私たちの銀行ローンは全體の融資規模の91.9%を占めました。その他の形式のものは株式債券を含めてどれぐらいですか？10%未満です。私たちの年は2002年の株式が3.1%を占めています。企業債は1.8%、2014年は1.8%を占めました。これまでは主に各種ローンで中國の問題を解決してきました。

このようなローンは基本的に送り元です。ここ數年、私達の貨幣はほぼ毎年10億増加しています。私達のM 2はすでに120兆元になりました。世界第一、FRBを超えています。つまり、中國経済はこの送り元で解決しています。

私達の効率はますます低くなっていますが、2002年には1元のGDPを生み出すには5角5銭が必要です。今は1元のGDPを産出するには2元が必要です。中國経済を発展させることができますか？増分によって、これは不可能です。だから直接融資の規模を拡大しなければなりません。さらに多くの株式を開発して融資しなければなりません。

そのマザーボード、中小ボード、創業ボードは、現在の新しい3つのボードを開発する必要があります。

資本金、プライベートエクイティファンド、株式投資ファンドなど。今の大衆創業萬衆の革新は何に頼っていますか？株式の多さ、ネット株式の多さは株式です。債券ではなく、持株経済を発展させたいです。このような狀況下では、社債、企業債を発展させて、資産証券化を重點的に発展させたいです。実際には資産証券化という実物保証があります。また、金融派生品市場を規範に発展させています。先ほども言いましたが、これらの派生品市場を含めました。これらの先物はやはりCDの開発して、CDは絶対的に発展したいです。革新には非常に大きな問題がある。

第二に、市場化の改革方向を堅持し、市場を中心とした革新的なメカニズムを構築し、証券発行登録制を実行しています。

また、政府と市場の関係を正しく処理しなければならないし、市場でできることは必ず市場にやらせ、市場では政府の手伝いができない。

第三に、強化する

資本市場の規範化の程度を絶えず高め、資本市場の法律體系を充実させ、法に基づいて市を治め、厳格に法律を執行し、違法犯罪に打撃を與え、投資家の合法的権益を保護する。

「市を救う」よりむしろ市を治めるほうがいいです。もちろん中國の法律はあまり健全ではないです。証券法はまだ健全です。実際には法律はもう多くなっています。第二の法律は厳しくないです。法律は厳しくないです。法律は大衆を責めないです。今発行されている問題は一部あります。汚職や腐敗のようには見えません。法律違反は裁判所に提出されています。

中國の法律執行には3つの法律責任があります。第一行政責任は罰金です。今回は同じ花順、恒生を処罰しました。また、率先して兄の徐翔さんが罰金を科しました。実は民事賠償責任もあります。

第四に、資本市場の國際化のペースを速め、中國資本市場の國際競爭力を高める。

さらに國際化してこそ、中國を資本強國に変え、中國資本市場を國際金融市場の不可欠な一部にします。例えばQFIIとQDIIを引き続き発展させます。

中國は資本利用國から資本の輸出國になるべきです。今はもう始まっています。これで資本強國は本當の経済強國になります。

未來を展望すると、法制と監督管理システムが徐々に完備され、市場規模の拡大と効率の向上に伴って、國際競爭力が強化され、中國資本市場は未來の調和社會の建設に重要な役割を果たし、中國経済の成長に伴って國際競爭力のある市場に発展し、國際金融システムの中でしかるべき役割を果たすことになる。

だから私たちは中國資本市場に対して自信を持つべきです。もちろん忍耐も必要です。