人民元がSDRに組み入れる影響力は大きすぎる。

人民元がSDRに組み入れられた後、內(nèi)部改革が追いつけないなら、資本市場(chǎng)は逆に開(kāi)放されます。

いずれにしても、SDRに加入することはマイルストーン的な事件で、開(kāi)放されておらず、改革がなければ、中國(guó)経済は急速な成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)するのが難しくなります。

11月30日、國(guó)際通貨基金（IMF）の取締役會(huì)は人民元を特別引き出し権（SDR）通貨バスケットに組み入れることを決定しました。

これにより、人民元はドル、ユーロ、ポンド、円に続き、SDR通貨バスケットに加入する5番目の通貨となりました。

これは人民元の國(guó)際化の実質(zhì)的な一歩であり、中國(guó)が今世紀(jì)初めに世界貿(mào)易機(jī)関（WTO）に加入したことに劣らない意義があります。

WTOに加盟することは中國(guó)の経済成長(zhǎng)のために強(qiáng)い力を得ました。中國(guó)はその後十?dāng)?shù)年で世界第一の貨物貿(mào)易大國(guó)、第一の外貨準(zhǔn)備國(guó)となりました。

確かに、WTOに參加して功績(jī)が非常に大きいです。

現(xiàn)在、中國(guó)の経済は下振れ圧力に遭って、関連している改革も経済構(gòu)造の調(diào)整、人民元の國(guó)際化などの深水區(qū)に関連します。

このような敏感な時(shí)期に、人民元をSDRに組み入れることに対してあまりにも現(xiàn)実的でない幻想を持ってはいけなくて、人民元が貨幣のかごに組み入れられた後に、中國(guó)の経済、輸出、信用は自然に好転すると思っています。

しかし、SDRに參加することは確かに中國(guó)の経済の國(guó)際化と改革を推進(jìn)するエンジンであり、中國(guó)はこれを通じて改革と開(kāi)放を深めていくことができる。

人民元をSDRに組み入れるということは、全世界の金融システムと中國(guó)の相互間に「中國(guó)に私がいて、あなたがいて、私の中にあなたがいます」というプロセスです。

今回の人民元は加入します。

重さランキングでは3位で、ドル、ユーロの後、円、ポンドの前に。

それ以前の今年7月にIMFスタッフは當(dāng)時(shí)の公式に基づいて計(jì)算した結(jié)果、人民元のSDR通貨バスケットにおける重み付けは14%の_～16%（HSBCは14%前後と推定）になると考えられています。

最近のロイターが、匿名の関係者の話として、人民元の組み入れ後の重みが予想よりも減少したのは、國(guó)際通貨基金の政策決定者が準(zhǔn)備貨幣バスケットの各貨幣の重みの計(jì)算方法を変えて、輸出量の重要性を減らすためだと伝えました。

「かごに入る」とは人民元の國(guó)際化が新たな段階に入ることを意味します。

通常、通貨の國(guó)際化は、通貨の決済、投資通貨の準(zhǔn)備、通貨の3つの機(jī)能を徐々に実現(xiàn)する必要があります。

「かごに入る」とは人民元の國(guó)際化が準(zhǔn)備貨幣段階に入ることを示しています。

同時(shí)に、人民元が金融取引でより頻繁に使われるにつれて、人民元の國(guó)際化はより有利な條件を備えている。

短期的な影響は限られているかもしれません。

モルガン?チェースのチーフエコノミスト、朱海斌氏は、人民元の資産に興味がある各國(guó)の中央銀行と主権財(cái)産基金はすでに人民元の資産を配置しており、最近大幅に人民元の資産を増加する可能性は低いと考えています。

同じように、人民元は世界金融市場(chǎng)の使用水準(zhǔn)が短期的に大幅に上昇することはない。

初期の少しの配置の後で、各機(jī)関が人民元の資産、中國(guó)と國(guó)際、人民元と外貨を持つことができますか？

國(guó)際主要市場(chǎng)との交流の増加は、人民元資産の下振れ圧力を緩和することができる。

中國(guó)の経済が困難な転換期において、為替レートの安定を確保するには二つの道しかない。あるいは市場(chǎng)を閉鎖し、人民元の資産取引を徹底的に守らなければならない。

これはドルのようです

などの市場(chǎng)と同様に、ドル資産の下振れ危機(jī)は自然に世界的な危機(jī)となり、ドル資産の安定を守ることも自身を守る重要なステップになります。

ドル、ユーロ市場(chǎng)が激しく変動(dòng)している時(shí)、米歐、日貨幣が交換し、互いに支持して、厳冬を過(guò)ごします。

中國(guó)は主流市場(chǎng)に入ってこそ、利益共同體になります。

利益共同體の多面的な責(zé)任と義務(wù)は理性的な付き合いの第一歩であり、極端な意識(shí)に縛られることはない。

人民元が國(guó)際化したら、貿(mào)易、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、信用市場(chǎng)などの各方面に國(guó)際ルールを?qū)g行するように強(qiáng)制されます。

改革に対する冷靜な認(rèn)識(shí)は、外部の助力は常に外部であり、核心は內(nèi)部改革にある。

中國(guó)がWTOに加盟して以來(lái)、世界第一の貿(mào)易國(guó)となりましたが、內(nèi)部のメカニズム障害がだんだん明らかになりました。