2016服裝業(yè)界にはどのような機會がありますか？スポーツ、子供服が大人気です。

①スポーツ産業(yè)は業(yè)界転換の主な方向の一つである。

スポーツ産業(yè)がより多くの市場化手段を?qū)毪工毪摔膜欷啤?025年までにスポーツ産業(yè)の総規(guī)模は5兆元を超え、スポーツ産業(yè)は黃金10年を迎える見込みです。

現(xiàn)在、スポーツ用品、靴帽子の製作と販売の伸びが鈍化しています。高付加価値、高利潤率のスポーツサービス業(yè)（上流試合資源と中流メディア伝播）は長期的に低迷しています。

伝統(tǒng)的なスポーツ服裝企業(yè)は突破口を探して、産業(yè)チェーンの上流の資源に統(tǒng)合して、未來の発展の勢いです。

上場會社の中にすでにあります。

など多くの會社がスポーツ産業(yè)を多角的に配置している。

見るべき市場の見通しに直面して、アパレルブランド企業(yè)は子供服産業(yè)の配置を加速しています。既存の業(yè)界トップブランドの多くはエピタキシャル拡張＋內(nèi)生成長共同駆動の良性発展段階にあります。

選り取りに従う

ますます安全性、快適性、一定のファッション性と協(xié)調(diào)性を重視しています。業(yè)界シェアはだんだんブランドリーダー會社に集中しています。

②申萬宏源研究報告によると、基本面のプレートプレートの回転から見ると、サブ業(yè)界の調(diào)整順序は主に運動靴、カジュアル服、家庭用紡績、男性用靴、

、ハイエンドメンズと

。

現(xiàn)在、サブ業(yè)界はすでに男裝業(yè)界に進出しており、2016年の男裝業(yè)界の底上げ業(yè)績の伸びが見込まれています。女性の下著と子供業(yè)界は依然として比較的速い成長段階にあり、ハイエンド男性の女裝は谷間にあり、回復(fù)が待たれています。

③業(yè)界會社の発展は二つの傾向がある。

まずチャネル統(tǒng)合で、チャネルがよりフラット化され、サプライチェーンの効率が向上します。

例えば、安踏、森馬などの會社を例にして、代理店の階層を積極的に削減し、端末データとルートの運行狀況を把握し、値上げ倍率を下げ、製品の価格性能比を向上させ、最終的に端末の販売を拡大する目的を?qū)g現(xiàn)します。

第二はプラットフォーム化であり、重資産から軽資産への転換であり、生産者ではなく資源整合者となり、サプライヤーとディーラーを結(jié)ぶ大きなプラットフォームとなり、資源使用率を十分に高めます。例えば、海瀾の家、新民科技など。

主業(yè)の成長率は平板ですが、2015年の紡績服裝プレートは見所に欠けていません。

その中で、モデルチェンジ合併陣営には牛株が輩出しています。

2016年を展望して、端末の需要が爆発的に増加しにくい背景において、モデルチェンジは依然として業(yè)界のホットスポットである。

2016年業(yè)界外部要因は改善が期待され、綿花価格と國際原油は引き続き低位であり、企業(yè)のコストの安定維持に役立つ。人民元の下落は輸出型企業(yè)の利益をもたらし、業(yè)界トップの海外生産能力は業(yè)界の低コスト優(yōu)勢から産業(yè)チェーンの優(yōu)勢に昇格させる。

また、業(yè)界の「第13次5カ年計畫」は、スマート製造と産業(yè)繊維の使用量が引き続き増加することを奨勵し、細分化業(yè)界のトップ企業(yè)は業(yè)績改善を迎える見込みです。

在庫を取りに行きます。

2015年1～9月の社會消費財小売総額は前年比10.4%増で、前年より1.5ポイント下落した。

端末の消費は底部でうろうろしており、明らかな暖かさ回復(fù)傾向がない。

2015年以來、衣料品の消費は2014年の軟調(diào)狀態(tài)をほぼ継続していますが、成長率はすでに安定しており、個別の月には著実に上昇しています。

1-9月は前年同期比10.2%増となり、衣料品の消費は回復(fù)していないが、細分化された分野では回復(fù)の兆しが見られた。

申萬宏源研究報告によると、基本面のプレートプレートの動きから見ると、サブ業(yè)界の調(diào)整順序は主に運動靴、カジュアル服、家庭用紡績、男性靴、男裝、ハイエンド男裝と婦人服である。

現(xiàn)在、サブ業(yè)界はすでに男裝業(yè)界に進出しており、2016年の男裝業(yè)界の底上げ業(yè)績の伸びが見込まれています。女性の下著と子供業(yè)界は依然として比較的速い成長段階にあり、ハイエンド男性の女裝は谷間にあり、回復(fù)が待たれています。

業(yè)界會社の発展は2つの大きな傾向を示している。

まずチャネル統(tǒng)合で、チャネルがよりフラット化され、サプライチェーンの効率が向上します。

例えば、安踏、森馬などの會社を例にして、代理店の階層を積極的に削減し、端末データとルートの運行狀況を把握し、値上げ倍率を下げ、製品の価格性能比を向上させ、最終的に端末の販売を拡大する目的を?qū)g現(xiàn)します。

第二はプラットフォーム化であり、重資産から軽資産への転換であり、生産者ではなく資源整合者となり、サプライヤーとディーラーを結(jié)ぶ大きなプラットフォームとなり、資源使用率を十分に高めます。例えば、海瀾の家、新民科技など。

M&Aのモデルチェンジは継続されます。

紡織服裝業(yè)界は一定の抗周期能力がありますが、増速に伴って新たな常態(tài)に入り、モデルチェンジとアップグレードをめぐって、業(yè)界はずっと資本運用の高発地帯であり、2016年も業(yè)界のM&A転換の年となります。

モデルチェンジの方向から見て、主業(yè)の延長の産業(yè)チェーンをめぐって生態(tài)圏を形成しています。

前二種類の資本運用において、成長性をより確定させる標的を入れるのは依然として一般的な方式である。

スポーツ産業(yè)は業(yè)界転換の主な方向の一つである。

スポーツ産業(yè)がより多くの市場化手段を?qū)毪工毪摔膜欷啤?025年までにスポーツ産業(yè)の総規(guī)模は5兆元を超え、スポーツ産業(yè)は黃金10年を迎える見込みです。

現(xiàn)在、スポーツ用品、靴帽子の製作と販売の伸びが鈍化しています。高付加価値、高利潤率のスポーツサービス業(yè)（上流試合資源と中流メディア伝播）は長期的に低迷しています。

伝統(tǒng)的なスポーツ服裝企業(yè)は突破口を探して、産業(yè)チェーンの上流の資源に統(tǒng)合して、未來の発展の勢いです。

上場會社の中にはすでに貴人鳥など多くの會社がスポーツ産業(yè)を多角的に配置しています。

子供服業(yè)界の基本面は明らかに他のサブ業(yè)界より優(yōu)れています。

出産ラッシュ、二胎政策の全面的な開放と住民全體の可処分所得の増加に伴い、子供服に対する消費意欲は徐々に上昇している。

國家統(tǒng)計局が発表した「2012-2015子供服産業(yè)報告」によると、子供服産業(yè)の総生産額は年25%から30%まで伸びています。今年の中國の乳幼児服綿品と日用品の市場容量は2279.8億元に達し、2017年の子供服業(yè)界規(guī)模は3000億元を突破する見込みです。

また、業(yè)界集中度がさらに向上するにつれて、中小企業(yè)は徐々に淘汰され、資源は先導(dǎo)企業(yè)に集約され、核心競爭力が高まる。

見るべき市場の見通しに直面して、アパレルブランド企業(yè)は子供服産業(yè)の配置を加速しています。既存の業(yè)界トップブランドの多くはエピタキシャル拡張＋內(nèi)生成長共同駆動の良性発展段階にあります。

子供服を買うにつれて、安全性、快適性、一定のファッション性と相性を重視してきました。業(yè)界のシェアはだんだんブランドのリーダー會社に集中しています。

女性の膨大な消費市場をめぐる「彼女経済」は、もう一つの転換點となっている。

統(tǒng)計によると、現(xiàn)在國內(nèi)の女性消費グループはすでに4.8億人に達しており、この部分の消費グループはより多くの収入とより多くの機會を持っている。

「彼女の経済」に関する消費産業(yè)は広範囲に及び、市場容量は少なくとも5兆元以上であり、將來の消費業(yè)界の持続的な成長の風(fēng)口となる見込みである。

消費市場の主力軍として、女性グループは収入と社會的地位の上昇段階を支配し、より高い消費支出の弾力性と購買意欲を示している。

業(yè)界別に見ると、女性の選択消費品の中のアパレル、下著、化粧品、醫(yī)療美容、旅行、ジュエリーなどの市場の成長性と投資機會は必要消費品より高いです。

また、インターネットの急速な発展は「彼女の経済」ビジネスモデルの革新を促している。

例えば女性を主體とした各種の垂直電気商と社交電気商、そして盛んに発展している多くの醫(yī)美O 2 O會社があります。

これらの標的は紡績服裝株と一定の潛在的関連性がある。

上場會社において、朗姿株式はファッション生態(tài)圏をめぐって何回も海外で買収合併を行いました。標的は主に化粧品など多くの業(yè)界に関連しています。市場価値の向上に積極的です。

トランジットエレクトビジネスでは、オンラインショッピングの種類は主に靴と帽子に集中しています。

中國電子商取引研究センターのデータによると、2015年上半期の中國クロスボーダー取引の規(guī)模は2兆元で、前年同期比42.8%増の透過率は17.3%だった。

輸出入貿(mào)易が低迷している現(xiàn)狀において、クロスボーダーは盛んな発展ぶりを見せています。

過去5年間でクロスボーダーの取引規(guī)模は0.84兆元から3.75兆元に急速に拡大し、複合成長率は34.88%に達した。透磁率も4.0%から14.2%に引き上げ、今後も引き続き上昇する見込みだ。

アナリストは、業(yè)界はまだ初期の発展段階にあり、関連會社の転換の重要な方向の一つになると指摘しています。

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多重利潤で業(yè)績を改善する

2015年下半期から、FRBの利上げ予想などの影響で人民元のドル相場スタイルが急変し、2016年の初日に6.5の整數(shù)関門を割った。

業(yè)界関係者によると、人民元は2016年に引き続き下落傾向にあるのはおおよその確率であるという。

中高級紡織製造企業(yè)は長年の発展を経て、生産能力規(guī)模、産業(yè)チェーンの組み合わせシステム、研究開発能力及び大量の取引先などの優(yōu)位を蓄積してきました。強いドルを背景に、業(yè)界の輸出は人民元の切り下げから明らかに利益を得られます。

一方、円安を背景に、ドル建て注文による為替損益は業(yè)績を伸ばす。

業(yè)界の中で輸出の業(yè)務(wù)が比較的に大きくて、注文の安定と主要業(yè)務(wù)の粗利益率の高い會社は率先して利益を受けます。

また、國內(nèi)労働力コストの持続的上昇なども紡績製造業(yè)の海外進出を加速させており、2016年には業(yè)界トップの一部の低生産能力が東南アジア地域に移転し、関稅と低コストの優(yōu)位性を求める海外での合併が継続される見通しです。

2015年の紡績と化繊業(yè)界の低コストは2016年に業(yè)界の先導(dǎo)者に利益をもたらす見込みです。

2015年に綿花の臨時収蔵政策に従って歴史舞臺から退出し、綿花の平均価格は収蔵時代の19000元/トンぐらいから14000元/トンぐらいに急落しました。同時に國際原油価格も斷崖的に下落しました。これによって一部の前期に大量の高価な原料を購入した企業(yè)は赤字販売の局面にあり、2014年四半期と2015年第一四半期の業(yè)績は低い水準にあります。

高価な在庫が消化された後、業(yè)界のコストは2016年に改善される見込みです。

紡績服裝業(yè)界は競爭業(yè)界にあり、業(yè)界政策は業(yè)績に影響が有限である。

しかし、現(xiàn)在すでに基本的に編制された紡績業(yè)界の「第13次5カ年計畫」の中で、知能製造と産業(yè)用繊維は重要な発展方向になる見込みです。

その中で、産業(yè)用繊維は二桁の高度成長を維持し、業(yè)界の成長空間は確定する見込みです。

添付投資機會の分析：

國泰君安は業(yè)界內(nèi)の小市価値會社に注目しています。

業(yè)績が悪い小市株の評価水準は同じ高水準で、高い評価は投資家の転換オプション価値に対する認可を反映している。

紡績服裝の大部分は細分業(yè)界の市場空間が大きいが、敷居が低く、中小企業(yè)の數(shù)が多く、競爭が激しく、業(yè)界の景気変化は著しく利潤水準に影響します。

収入と利益の規(guī)模は有限で、業(yè)界內(nèi)の小市価値會社の比率が高いことを招きます。

2016年1月6日までに、紡織服裝會社は22の市価が50億元を下回り、31社は50億-100億元の間で、モデルチェンジ標的と潛在シェル資源が豊富である。

國泰君安は、固定増、投資産業(yè)基金、資産の分離は小市価値會社の資本運営の主要な手段であり、ここ一年の資本運用（固定増、資産譲渡、産業(yè)基金設(shè)立などを含む）の會社転換の可能性に適切に注目できると考えています。

國金証券研報は、2016年のモデルチェンジは依然として市場のホットスポットであり、小市価値のほか、プロジェクト駆動型にも注目でき、第二主要産業(yè)の発展過程において、プロジェクトの著地が比較的速い會社に注目できると指摘しています。

服裝関連の分野で、サプライチェーン整合プラットフォームに注目できます。

申萬宏源は、現(xiàn)段階で業(yè)界の先導(dǎo)整合者に注目できると考えています。軽資産サービス業(yè)者は、將來駆動は拡品類または外延買収にあります。綿紡産業(yè)チェーンの先導(dǎo)會社です。

東呉証券は、成長期にあるサブ業(yè)界とそのリーダーシップに注目して、子供服、スポーツ用品製造などの業(yè)界に集中しています。

東方証券はプレート2016年のパフォーマンスがいいです。

まず、基本面がより悪い可能性は小さいです。インターネットの急速な発展、消費の持続的なアップグレード、グローバルフラット化の発展などの大きな背景において、紡織服裝業(yè)界は産業(yè)発展の面で多くの新しい趨勢と新しいテーマが現(xiàn)れました。

2016年の紡織服裝業(yè)界が新たな消費前進の道でもたらす投資機會をよく見てください。「新趨勢＋新常態(tài)」共鳴は多くの投資機會をもたらします。