聚美優(yōu)品は中國(guó)初の越境電子商取引ですか?

-陳歐氏は、米國(guó)の資本市場(chǎng)に「深刻に過(guò)小評(píng)価された」ため、退市を考慮したと述べた。

-これまで聚美は情報(bào)開(kāi)示の不當(dāng)なために集団訴訟に遭遇したことがあり、陳歐は株式市場(chǎng)のハゲワシに包囲攻撃されたと答えた。

-2015年第3四半期の財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)によると、売上高は2倍に増加し、株主の利益は大きく低下して評(píng)価された。

-「?jìng)挝铩工畏请yを受けてきたが、2014年に第三者業(yè)務(wù)を低く切り捨て、自営に転換し、「?jìng)挝铯蚋~する」ことを意図している。

-越境業(yè)務(wù)を強(qiáng)力に推進(jìn)し、越境第一を自稱するが、データサポートが不足している

陳歐の公開(kāi)手紙は觸媒のように、もともと米國(guó)資本市場(chǎng)に期待されていなかった中概株をより深い谷に押し上げた。米國(guó)東部標(biāo)準(zhǔn)時(shí)の2月17日午前10時(shí)、米國(guó)ニューヨーク証券取引所とナスダックが開(kāi)場(chǎng)し、中概株は赤色を呈し、聚美優(yōu)品の曲線だけが緑色で、午後は6.32ドルで報(bào)告され、一日中8.22%上昇した。これまで、聚美優(yōu)品は1株當(dāng)たり7ドルの私有化申請(qǐng)を受けたと発表した。

買(mǎi)い手は聚美創(chuàng)始者兼CEOの陳歐、共同創(chuàng)始者の戴雨森、中國(guó)投資側(cè)の紅杉資本である。陳歐氏は、全従業(yè)員への內(nèi)部手紙を発表し、退市を考慮したのは、米國(guó)の資本市場(chǎng)に「深刻に過(guò)小評(píng)価された」ためだと述べた。

陳歐氏によると、私有化はマイルストーン式の新しい起點(diǎn)であり、聚美は再び創(chuàng)業(yè)過(guò)程に入るという。內(nèi)部の手紙の中で、彼は一言も投資家に言及したことがなくて、特にあれらの長(zhǎng)線の投資家--彼らは22ドルの発行価格で聚美株を買(mǎi)って、真金白銀は聚美の20ヶ月を支持して、最終的に聚美が彼らに持ってきたのは、何の収益もないだけではなくて、かえって原始資本の69%を損ないます。

2014年5月16日、ニューヨーク交差點(diǎn)で開(kāi)市鐘を鳴らした陳歐は自信満々だった。2016年1月27日の公開(kāi)手紙でも自信満々。では、米株市場(chǎng)で20ヶ月もぶらぶらしていた聚美優(yōu)品は、本當(dāng)に過(guò)小評(píng)価されているのだろうか。

情報(bào)開(kāi)示の不當(dāng)で集団訴訟に遭ったことがある。

2014年12月末、米國(guó)の一部の弁護(hù)士事務(wù)所と國(guó)內(nèi)のある弁護(hù)士事務(wù)所が「虛偽と誤導(dǎo)的な財(cái)務(wù)聲明を発表し、販売モデルの変化が財(cái)務(wù)狀況の変化を引き起こしたなどの実情を明らかにせず、投資家が損害を受けた」という集団訴訟を起こした。

訴訟は聚美の3つの情報(bào)開(kāi)示の不當(dāng)(未開(kāi)示を含む)を告発し、1つは會(huì)社が市場(chǎng)サービス業(yè)務(wù)から商品販売業(yè)務(wù)に転換することによって収益モデルを変えたこと、2つはこのような転換である。聚美優(yōu)品を與えるこれまで成功した財(cái)務(wù)表現(xiàn)は重大なリスクをもたらした。3つ目は、聚美優(yōu)品が主張したように市場(chǎng)サービス業(yè)務(wù)を拡大していないことだ。

この訴訟は主に聚美が第三者業(yè)務(wù)を切り落とすことを狙っている。2014年に発売される前の募集書(shū)で、聚美氏は商品の品目拡大を第一目標(biāo)とし、「第三者業(yè)者の數(shù)を拡大し続ける」と述べた。しかし、2014年にメディアは電子商取引の第三者プラットフォームが偽の時(shí)計(jì)を販売していることを明らかにし、聚美は公開(kāi)され、名聲はさらに下落した。

2014年末、もともと「?jìng)挝铩工畏请yを受けていた聚美は2014年末に第三者業(yè)務(wù)を切り捨て、自営に転じたが、株主に詳しく説明しなかった。

この集団訴訟について、陳歐は説明しなかった。モデルチェンジの質(zhì)問(wèn)には、株式市場(chǎng)のハゲワシに包囲攻撃されたと答えただけだ。「ウォールストリートの裁判所が飛び出して聚美を起訴した。私たちが上場(chǎng)する前に第三者の業(yè)務(wù)線を切り落とすとは言わなかったと言って、投資家を誤導(dǎo)した疑いがある。起訴の目標(biāo)は、當(dāng)然會(huì)社が賠償し、裁判所がお金を稼ぐことだ」。

売上高が倍増し利益が大幅に下がったことが評(píng)価された。

2015年11月に米國(guó)に集まった第3四半期の財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)によると、同社の純売上高は19億元で、2013年同期より99.9%増加したが、株主に帰屬する純損失は8690萬(wàn)元(2014年同期の株主に帰屬する純利益は1.2億元)だった。

この財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)に基づいて、米國(guó)の財(cái)経サイトTheStreet傘下の格付け機(jī)関TheStreetRatingsは研究報(bào)告書(shū)を発表し、聚美優(yōu)品の次の12ヶ月の投資期間に対する?yún)б嬗柘毪嘶扭ⅳ饯沃陙窀钉堡駾級(jí)の「売り」レベルに調(diào)整し、その後、聚美優(yōu)品の株価は4.49%下落し、投資家の損失は深刻だった。

収益倍増利益がマイナスの場(chǎng)合、2015年11月10日の財(cái)報(bào)解読會(huì)で、聚米連席CFO高孟氏は米國(guó)メディアに対し、割引と物流コストを提供するため、會(huì)社の利益は「下がった」と述べた。また5660萬(wàn)元の人民元の損失は人民元の急激な切り下げによるものだ。

國(guó)境を越えた第一を自稱するが、データサポートが不足している。

2014年末のモデルチェンジと同時(shí)に、聚美も越境業(yè)務(wù)を大いに推進(jìn)している。

陳歐の公開(kāi)手紙によると、資本が狂っている、無(wú)數(shù)の電子商取引が狂ってお金を燃やしている、巨額の損失の悪質(zhì)な競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境の下で、集米は依然として高速成長(zhǎng)を維持しながら優(yōu)秀な利益能力を維持することができるという。上場(chǎng)以來(lái)、聚美も高速道路でタイヤを交換し、わずか1四半期で越境電子商取引への転換となり、「中國(guó)初の越境電子商取引」となった。

2015年5月、聚美聯(lián)席CFO高孟は2015年Q 1財(cái)報(bào)を解読した際にも、聚美海外が2015年4月15日に母子品目を購(gòu)入して以來(lái)、1ヶ月も経たないうちに品目のリーダーシップを占めており、日本の注文量は2位の10倍前後で、「中國(guó)第1位の國(guó)境を越えた母子品目電子商取引”。

この二つの「第一」について、聚美政府は2014年9月に鄭州保稅區(qū)に倉(cāng)庫(kù)を建て、急速免稅店をオンライン化し、半年以內(nèi)に極速免稅店の注文量が毎日1000件から毎日10萬(wàn)件に増加し、月環(huán)比成長(zhǎng)は5カ月連続で300%を超え、そのうち聚美5周年の店慶當(dāng)日の注文量は100萬(wàn)件を突破した。

それ以外に、聚美は國(guó)境を越えた業(yè)務(wù)に対して具體的なデータを提供していない。その財(cái)報(bào)にもこれについて不明だ。例えば2015年のQ 3財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)では、日本の高糸と資生堂の2つのブランドが入居し、聚美に製品の運(yùn)送と販売を許可しただけだ。

それに比べて、アリは2016年1月の最新財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)で初めて公開(kāi)し、天貓國(guó)際の2015年の成約は前年同期比179%上昇し、2015年末までに世界53カ國(guó)と地域の5400の海外ブランドのうち、8割を超える海外ブランドが初めて中國(guó)市場(chǎng)に進(jìn)出した。

一枝獨(dú)秀の天貓國(guó)際は言うまでもなく、京東グローバル購(gòu)入、網(wǎng)易考拉などの越境電子商取引にもいくつかの點(diǎn)がある。