登録制改革はスタートを期待しています。タイミングが必要です。

市場(chǎng)は「両會(huì)」が登録制改革をスタートさせることを望んでいます。監(jiān)督転換は口先だけではなく、偽りの公開詐欺の取り締まりと市場(chǎng)操作のインサイダー取引の具體的な行動(dòng)に確実に付して、投資家の利益を守ることを重視する宗旨を真剣に実現(xiàn)しています。

登録制改革に期待する発令銃。

これは、開催される全國(guó)の「両會(huì)」に対する市場(chǎng)の期待です。

全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)は昨年12月27日に採(cǎi)決された「授権に関する國(guó)務(wù)院が株式発行登録制度改革を?qū)g施する中で、『中華人民共和國(guó)証券法』の関連規(guī)定を適用することに関する決定」を調(diào)整し、今年3月1日から施行する。

決定に基づき、登録制を?qū)g行する具體的な実施案は國(guó)務(wù)院が規(guī)定し、全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)に報(bào)告して記録に載せる。

しかし、時(shí)間はもう二ヶ月が経ちました。証券監(jiān)督會(huì)によって出されるべき関連文書は肖鋼が証監(jiān)會(huì)の會(huì)長(zhǎng)職を退任するまでまだ殘っていません。まして、先に市場(chǎng)の意見を求めることは言うまでもありません。

英大証券の李大空氏は昨年全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)の決定が出たばかりで、「全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)の授権による登録制度の施行の開始時(shí)間は3月1日であるが、必ずしも実施時(shí)間ではない」と斷言した。

事や不幸は李大空の言うところにある。

李大空の言葉は怪しくないです。おかしいのは、証券監(jiān)督會(huì)はこれまで登録制改革を?qū)g施するための付帯文書を提出していないばかりか、新株発行の審査権を取引所に渡していないので、むしろ新株発行に対する行政規(guī)制を厳しく強(qiáng)化しました。

毎月新株を発行する數(shù)量とリズムだけではなく、舊地は証券監(jiān)督會(huì)によって支配されています。新株の審査は舊地の審査會(huì)によって審査され、証券監(jiān)督會(huì)に報(bào)告されて承認(rèn)されました。新株の発行価格も舊地のままで40倍ぐらいの相場(chǎng)水準(zhǔn)に調(diào)整されています。

このようなやり方は市場(chǎng)を安定させたというより、新株の発行を安定させたというより、人為的に新株を市場(chǎng)の希少資源としての市場(chǎng)地位を維持し、行政権力の市場(chǎng)資源配置に対する支配権を維持しました。

証券監(jiān)督會(huì)の第1週目の取引で、この市場(chǎng)はまた千株の下落による大打撃を受けました。

3月1日にスタートするはずだった登録制改革のせいにする人がいます。

このような言い方も事実に合わないです。

実は、今の3月1日は登録制改革の動(dòng)きが見られますか？

大きな災(zāi)い。

中國(guó)株市場(chǎng)の問題を解決するには、トップレベルの設(shè)計(jì)から著手してこそ、この市場(chǎng)の根本體制と運(yùn)営メカニズムに大きな手術(shù)をしてこそ、萬象更新の新しい気象を見ることができる。

つまり、中國(guó)株式市場(chǎng)の根本的な道は改革しています。登録制改革は中國(guó)株式市場(chǎng)が苦境を抜け出して明るい方向に向かう唯一の正しい方向です。

市場(chǎng)が待っていても、証券監(jiān)督會(huì)が登録制改革と裏道に走る行政の介入を止めて、利益の輸送と利益の交換を進(jìn)めている以上、「両會(huì)」の登録制改革に首を長(zhǎng)くしないわけにはいかない。

市場(chǎng)は「両會(huì)」が登録制改革をスタートさせることを期待しています。市場(chǎng)が真に市場(chǎng)資源の配置に決定的な役割を果たすことを期待しています。これ以上行政権力を安定的な旗を掲げ続けられなくても、骨子の中で維持されているのは永遠(yuǎn)に少數(shù)の既得利益だけです。

市場(chǎng)は「両會(huì)」のスタートを期待している。

改革は、中國(guó)の株式市場(chǎng)がこれから重きを殘してお金を貸し戻す傾向に別れを告げ、合理的な融資需要を十分に満たし、投資家の市場(chǎng)新秩序に効果的に報(bào)いることができるようにすることを期待するものです。

市場(chǎng)は「両會(huì)」が登録制の改革をスタートさせることを期待しています。監(jiān)督の転換を望んでいるのは口先だけではなく、偽りの披露詐欺の上場(chǎng)と市場(chǎng)操作のインサイダー取引に対する具體的な行動(dòng)に確実に付すべきです。

利益を重視する主旨が幾帳面に実る。

現(xiàn)在の中國(guó)株式市場(chǎng)の狀況について言えば、目下より必要なのは登録制ではなく、公正で公正な取引プラットフォームを構(gòu)築し、効果的な市場(chǎng)価格決定メカニズムを形成し、弱い投資家の利益を確実に保護(hù)することである。

これらの最も重要な基礎(chǔ)的な制度から始まって、著実で効果的な改革を行い、投資家の自信を徐々に回復(fù)させ、中國(guó)株式市場(chǎng)は現(xiàn)在の苦境から抜け出すことができ、登録制改革のために必要な基礎(chǔ)條件と前提條件を提供します。

これは登録制改革の大きな方向と一致しています。全然矛盾していません。

市場(chǎng)が期待する証券監(jiān)會(huì)所が早めに打ち出した登録制改革を?qū)g施するための付帯文書は、筆者にとってもこれらのことを指している。

しかし、これは、現(xiàn)在の行政干渉所が力を盡くして維持し、強(qiáng)固にしているセットの古い利益輸送と利益交換メカニズムとは明らかに根本的に違っています。