中國(guó)株式市場(chǎng)の最も核心的な問(wèn)題は明確な認(rèn)識(shí)が必要です。

私たちは毎回信用証監(jiān)會(huì)の會(huì)長(zhǎng)に期待していますが、中國(guó)の株式市場(chǎng)の問(wèn)題は頻繁に會(huì)長(zhǎng)を変えることではなく、長(zhǎng)期的な発展問(wèn)題が解決されないことでも十分承知しています。

私たちは毎回信用証監(jiān)會(huì)の會(huì)長(zhǎng)に期待していますが、中國(guó)の株式市場(chǎng)の問(wèn)題は頻繁に會(huì)長(zhǎng)を変えることではなく、長(zhǎng)期的な発展問(wèn)題が解決されないことでも十分承知しています。中國(guó)の株式市場(chǎng)は短期と長(zhǎng)期の問(wèn)題が入り交じっていて、短期的な手段はなくてもいいです。短期的な問(wèn)題が解決できなくて、長(zhǎng)期的な問(wèn)題も解決できません。どうすればいいですか？長(zhǎng)期的にも短期的にも、中國(guó)の株式市場(chǎng)改革は核心的な問(wèn)題を捉えなければならないと思います。その核心問(wèn)題は何ですか？定価制度の再構(gòu)成です。

なぜ定価が失敗したのですか？中國(guó)株は「公平、効率」が深刻に欠けています。典型的な特徴は1、2級(jí)市場(chǎng)の地位が不公平で、機(jī)関投資家と個(gè)人投資家の地位が不公平であること、情報(bào)開(kāi)示の遅れは內(nèi)幕取引者と一般市場(chǎng)投資家の不公平平等などを體現(xiàn)しています。

なぜ「公平、効率」が深刻に欠如しているのか？彼らは、社會(huì)主義市場(chǎng)経済をやるのは「公」を優(yōu)先して、利益は企業(yè)を傾いて、個(gè)人投資家を軽視して、基本的に「公」と「私」の相対性を喪失したと考えています。典型的な特徴は市場(chǎng)の利益が一級(jí)市場(chǎng)に傾いていることを表しており、株式の発行市場(chǎng)における深刻な供給不足のメカニズムを構(gòu)築し、資本の定価を一級(jí)市場(chǎng)で虛高にし、深刻な侵害をもたらしている。二級(jí)市場(chǎng)投資家の利益;相対的に言えば、1級(jí)市場(chǎng)が資本価値を十分に引き出しているからこそ、2級(jí)市場(chǎng)の投資家は長(zhǎng)期投資に従事することができなくて、ただ株を賭け事にしています。

取引の仕組みがゆがんでいる原因は何ですか？歴史的な理由です。中國(guó)株式市場(chǎng)の建設(shè)の初めは國(guó)有企業(yè)の體制と構(gòu)造の問(wèn)題を解決するためで、だから市場(chǎng)の取引の構(gòu)造の時(shí)、意図的に傾きの構(gòu)造を殘しました。しかし、今はすでに時(shí)を経て、過(guò)去の取引體制を引き続き採(cǎi)用しています。中國(guó)の経済、株式市場(chǎng)の健康に役立つだけでなく、株式市場(chǎng)を「暴利競(jìng)技場(chǎng)」に変えて、実體経済の発展を損なうことになりました。

例えば、上場(chǎng)成功すれば暴利を得ることができる現(xiàn)実は、大量の企業(yè)が上場(chǎng)するために上場(chǎng)させ、上場(chǎng)後はどうやって株主の価値を創(chuàng)造するかを基本的に考えず、結(jié)果として會(huì)社が上場(chǎng)してから大きな業(yè)績(jī)が下がり、特に管理者が慌てていることがあります。このような市場(chǎng)は投資家の長(zhǎng)期投資に値するいくつかの會(huì)社がありますか？

なぜ一級(jí)市場(chǎng)は需給のアンバランスが深刻なのですか？市場(chǎng)取引メカニズム自身が「新株不敗」の金儲(chǔ)け効果を構(gòu)築した。新株は初日に発売価格の近くに「新株の所有者が売りたくなくて、買(mǎi)いたい投資家が買(mǎi)えない」という厳しい供給不足の市場(chǎng)構(gòu)造を構(gòu)築したので、株価が高騰し、市場(chǎng)の情緒を誤解させ、新株の所有者が売りに出て、需給のバランスが取れた時(shí)、一級(jí)市場(chǎng)の投資家は大いに儲(chǔ)けて、二級(jí)市場(chǎng)の投資家は巨大なリスクを受け継ぎます。

だから、中國(guó)の株式市場(chǎng)は法律制度の不備ではなく、監(jiān)督が行き屆かない問(wèn)題ではなく、誤った取引メカニズムによって引き起こされた誤った結(jié)果です。誤った取引メカニズムの下で、監(jiān)督する必ず故障します。法律は必ず無(wú)効です。

したがって、劉士余主席の重要な任務(wù)は「公平、効率」の原則に基づいて、中國(guó)株式市場(chǎng)の1、2級(jí)市場(chǎng)のすべての取引メカニズムを改めて整理し、改革することである。「中小投資家の合法的権益を保護(hù)する」という原則に基づき、中國(guó)の監(jiān)督管理體制、メカニズムを新たに整理し、改革することである。システム的な大手術(shù)をしなければならないと思います。