都市麗人グループによると、その株はさらに25%上昇するという。

國內(nèi)では、都市麗人は各都市に深く入り込み、下著製品の発展に力を入れています。國內(nèi)の一大ブランドです。最近では、都市麗人集団はその株はまだ25%の上昇スペースがあると言います。

光大証券は最新発表の研報で、中國の下著業(yè)界が急速に発展していると見ています。全體市場は分散しています。中高級ブランドの集中度は比較的高いです。

この分野では、

地位が安定していて、複數(shù)の機(jī)関が一致して「買う」ことを勧めています。

昨日市場のニュースによると、都市麗人は中國の青いテレビと引き続き深く協(xié)力して、中國の青いテレビ《走るようにしましょう兄弟》の戦略的なパートナーになります。

複數(shù)の機(jī)関が一致して強(qiáng)気の場合、株価は當(dāng)面の著実な上昇態(tài)勢を維持する見込みで、まだ「走る」時間が必要です。

規(guī)模拡張、ルート多元化

光大証券によると、都市麗人はブランド運営とルート拡張を続けることで急速な発展を遂げるという。

興業(yè)証券によると、都市麗人の年內(nèi)のルート拡大や新ブランドの加盟店の急速な成長を見込んでいる。

智通財経研究センターが資料を調(diào)べたところ、大眾が位置付けている下著ブランドの中で、都市麗人の規(guī)模は同業(yè)者の競爭相手をはるかに超えており、規(guī)模優(yōu)勢は會社の利益空間を著しく向上させていることが分かりました。

都市麗人は20年余り発展しています。中國の女性の下著市場シェアは第一（4.2%）の會社です。

全國最大規(guī)模の下著メーカーとして、同社は消費者グループの最大の大衆(zhòng)市場（ここ5年のCAGR 23.5%）をリードしており、製品の価格性能比は高い（2.5-3倍）。

會社の規(guī)模を支える背景には、在庫やサプライチェーンの最適化が進(jìn)んでいます。

光大証券の調(diào)査によると、都市麗人は「直営化＋現(xiàn)物補充制に加盟する」というモデルを採用し、B 2 Bプラットフォームを通じて先端の販売を後端の管理（販売、注文、補充、商品の調(diào)達(dá)など）にし、市場の敏感度を高め、在庫を最適化し、ファストファッションの肌著の供給効率を向上させ、回転日數(shù)は93日間しかない（同業(yè)者は300日間以上）。

サプライヤー管理において、「製品/半製品/原材料=4/3/3」の原則を採用して商品を準(zhǔn)備し、市場に対する迅速な反応を?qū)g現(xiàn)します。

販売ルートについては、都市麗人ルートは電気商、デパート、街角店、コミュニティ店、交通中樞店などをカバーしています。

光大証券は、都市麗人が今後もルートの沈下を続け、毎年1000店以上の店舗を増やし、2020年までに14300店舗を?qū)g現(xiàn)する見通しです。

低中三年クラスの下著市場の配置

都市麗人は低中高市場でそれぞれフリータイム、都市麗人、

代表として。

光大証券によると、2016年には韓流の速いファッション下著「自在時間」を強(qiáng)力にサポートし、都市麗人の価格負(fù)擔(dān)能力より10～20%低い90年代生まれの市場を目指すという。

現(xiàn)在、日本と韓國のスタイルの下著ブランドは國內(nèi)の第二線都市で急速に出現(xiàn)していますが、第三四線都市市場はまだ空白です。光大証券は都市麗人のルートカバー能力が「自在時間」に役立つと考えています。

光大証券は、2016年の「フリータイム」の店舗數(shù)が360店舗を?qū)g現(xiàn)すると保守的に見積もっています。

中銀國際も、Freeday（フリータイム）の価格は39-99人民元で比較的低いですが、韓國のトレンドにブランドと店舗の內(nèi)裝スタイルがもっとショッピングセンターの環(huán)境に適していると考えています。

同時に中銀國際は、Freedayは6ヶ月程度の経営データしか記録していないが、店舗の生産率はコアブランドの店舗ごとに140萬人民元（直営店）と90萬人民元（加盟店）の水準(zhǔn)に近いと指摘している。

2015年Freedayの電子商取引は1.75億元の収入を獲得し、管理層はアリババ、京東（JD.US）と唯品會（VIPS.US）との提攜を通じて、2016年には3億4千萬元に倍増する見込みです。

都市の麗人は同時に再び中高級ブランドの“歐迪芬”に対して店をオープンして、目標(biāo)は100軒の店を新たに増加します。

機(jī)関は都市麗人の見通しをよく見て、買うことを提案します。

中銀國際は、都市麗人の市場浸透率が低いため、見通しは依然として明るいと考えています。

マルチブランド戦略はお客様の異なるニーズによく配慮できます。

都市麗人はブランド投入を増やす予定で、市場普及費用は前の1.6%から2%以上に引き上げられる。

短期市場の普及支出の増加は正味金利の上昇を制限するが、中銀はこれが會社の長期的持続可能な発展に役立つと信じている。

中銀國際は、會社がチャンネルとブランドの投入を展開していることを考慮して、今後2年間の収益成長率は20%以上から10-20%まで下がると予想しています。

しかし、中銀は管理層がより強(qiáng)い執(zhí)行力と優(yōu)位性を持っており、會社の長期的な発展を牽引することができると考えています。そのため、購入格付けを維持し、6.80香港元の新たな価格を提供して、2016-17年の利益予測12%と15%の引き下げを反映しています。

光の大きさ

都市麗人の評価を維持し、會社の2016/17/18年のEPSは0.34/0.40/0.47元で、対応P(guān)Eは14.1/11.9/10 Xで、7.23元の香港元の目標(biāo)価格を與え、2016年の18倍のPEに対応する。

5日の動き図

（五日間の動き図）

今週以來、都市麗人の株価は安定して上昇しており、週の上昇幅は6.08%である。

金曜日の終値は5.93香港元です。

（2016年第一四半期の動向図）