産業分野の細分化または合併?再編の機會を迎える

ここ一ヶ月以上の間、山東如意がフランスSMCPグループを買収合併することは、財界全體で紡績業界が広く話題になっている。

一方、杭州永盛新材料は、差別化ポリエステル繊維の生産を専門とする企業がシャネルを先取りしてフランスの古法レースの生産企業を買収したとの情報も相次いでいます。

密集したニュースが発表され、繊維分野のM&Aが一時的に世論の波となった。

M&Aの方式でハイエンドファッション圏に進出し、産業チェーンを延長し、ひいては業界を跨いで経営し、中國紡織企業はM&Aのペースを加速していく。

産業チェーンの橫方向、縦方向、多元化の統合方式で「國境を出る」群體はますます巨大になり、趨勢はますます明らかになり、中國紡織工業が國際化競爭に參與する役割と地位は変化している。

このもう一つのM&Aの背後には、付加価値に対する業界全體の「渇き」が見られます。

SMCP買収案の資本脈絡

中國の紡績圏は山東の如意を知らない人はいません。毛織で家を作った山東如意は毛織の分野內の精鋭をやり遂げただけではなく、更に「世界千億級ファッション産業帝國の道」になって、風生水起を歩いてきました。

3月29日、山東如意科技集団有限公司、世界トップ投資會社KKR及びSMCPの創始者と管理チームは共同で、山東如意にフランスSMCPを買収する持株権について排他的な契約を締結したと発表しました。

各當事者はSMCPの創始者及び管理層が少數株主として山東如意集団と一緒に再投資することを計畫しており、KKKRは會社の中で少數株式を保留する。

つまり、SMCPは現在の所有者の3つの部分から構成されています。山東如意、SMCP、およびKR。

2013年6月にKKRはSMCPグループの65%の株式を買収しました。つまり、今回の山東如意買収の株式の多くはKKRから來ています。

今回の買収に成功したフランスファッショングループのSMCPは世界的なファッション業界で知名度の高いグループ會社で、サンドラ、マシュー、claudie pierlotの三つのファッションブランドを傘下に置いて、中高級を位置づけ、中高級路線を走ります。

SMCPは全世界で1118の販売拠點で、906社は直営で、212社は提攜経営です。

2015年末までには世界33カ國にSMCPがありますが、アジアはSMCPが近年人気を集めているプレートの一つです。

數年前にKKRとSMCPはそのブランドがアジアで絶対的なファンを持っていることを意識しました。多くの服はタオバオの代理購入で販売されています。

現在、中國ではSMCPグループは20以上の支店を持ち、それぞれ北京、上海、杭州、成都に定住しています。

ヨーロッパ市場でもアジア市場でも、特に中國ではSMCPブランドは絶対的な消費者基盤を持っているというべきです。

山東如意が提示した公式説明によると、「山東如意集団は今回SMCPを投資して、そのさらなる発展を促進し、その全世界拡張計畫を支持することを意図しており、特にアジアでは、SMCPは山東如意集団の獨特な経験と優れた業績から利益を受けることになる。

山東如意集団はSMCPの設計と創意チームを本社パリで運営し、SMCPのファッション遺伝子とユニークなブランドイメージを維持する。

SMCPは、既存の企業戦略と組織構造を維持するとともに、新株主のグローバル小売業の専門にも恵まれるだろう」

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山東如意科技集団の邱亜夫會長は「Sandro、Maje、Claudie Pierlotの三つのブランドが取った優れた成績を非常に賞賛し、創始者と管理層の情熱と才能を尊敬しています。

今回の取引は山東如意集団が努力して中國ひいては世界紡績業界、ファッション業界の総合的な大手に向かっていく過程で、一回のマイルストーン式の成果です。

SMCPとの協力は、山東如意集団のためにパリに深く植えられたファッションスタイルを注ぎ込み、山東如意集団自身のアジア、特に中國における突出した優位性を結びつけて、両社が手を攜えて前進することができる。

SMCPやKRと強力なパートナーになることができ、さらにSMCPの世界的な軽過分業界のリーダーとしての長期的なビジョンを実現することを期待しています。

SMCPの買収は國際ファッション圏に溶け込む強力な方法である。

近道をする

前に、今回のSMCPの買収は山東如意のほか、他の2つの潛在的な買い手がいます。イギリスのプライベートエクイティ會社のLionCapitalLLPと香港のスワイヤー?グループがあります。

最終的に山東如意が「如意」になる主な原因は、「如意集団が紡織服裝に関する追求とビジョンとSMCPが価値観で一致すること」です。

山東如意関係者によると。

中國紡織界のトップ企業として、紡績分野での國際合併戦はやはり業界の背景を占めています。

SMCPグループの創始者兼取締役社長も「山東如意グループは、堅固な価値観を持つ企業として、長期的なビジョンと抱負を深く理解することができ、私たちの正しいパートナーです?！?/p>

「2015年SMCPグループの純売上高は前年同期比33%増となり、創業以來の最高値に達した。これに基づいて山東如意と強く提攜し、今後は既存の地域開拓業務に參入し、ヨーロッパ、北米、中東、特にアジアを含む。

私たちは山東如意集団の現地での専門とKRの世界に広がる経営ネットワークと小売分野の豊富な経験を生かして、SMCPのグローバル目標を続けます。

SMCP総裁兼CEOは述べた。

SMCPを選ぶのは明らかに山東如意がハイエンドの既製服ブランドに進出する大きな信號です。合併方式を採用するのは如意にとっても「初めて」ではありません。

産業チェーンの上流から下流に行くのは、山東如意會長の邱亜夫以來の願いです。

グループ傘下の上場會社、山東如意（002193.SZ）はかつて株式募集説明書の中で、ハイエンドのファブリック企業を位置づけて研究開発レベル、加工技術はすべて國際ハイエンド製品と比べて高い能力がありますが、端末製品――アパレルブランドは國際的な影響力がないため、カードを貼るしかなく、利潤はすべて他の人に持って行かれます。

企業の自主ブランドを高め、産業価値を高め、布地業界の長期的な挑戦である。

SMCPグループ傘下のブランドショップ

そのため服裝分野に入り、ファッション産業チェーンをカバーし、ファッション産業運営グループを構築することは山東如意以來の目標である。

現在、山東如意は全産業チェーンの優位性を持つものを作っています。

紡績の先導から紡績、新疆への投資、オーストラリア綿畑の買収、桜の紡績の買収、國內外のアパレルブランドの買収まで。

最近記者が山東如意を訪問している間に、グループの邱棟総裁は更に産業用紡績品に進出する考えに言及しました。

山東如意さんは中國紡績大手の「野心」を明確にしたいと思います。

しかし山東の如意にとって、道は平坦ではありません。

邱亜夫氏は「綿紡に入る時間はまさに中國綿紡の最も困難な時間です?！?/p>

服裝の自主的なブランドの製造、同じく一挙に成功するのではありません。

山東如意現傘下には10以上の自主ブランドがあり、そのハイエンドブランド「ロイヤル?如意」は2014年中仏國交樹立50周年を迎え、フランスの高級成衣発表ショーに登場した。

今回のSMCP買収も、外國ブランドの初めての買収というわけではない。

2010年、山東如意は約40億円を出資して日本ブランドのレナウン?リナを買収し、同社初の株主となった。

2013年にスコットランドの粗い花を生産する企業カルロウェイに入社しました。2014年にはドイツの男性スーツ生産企業PeineGupの主要株主になりました。

海外ブランドの“近道”を買収する行為について、如意は決して避けられません。その関連責任者はかつてメディアで述べました。

これらのブランドを買収し、一方では持ち株を実現し、他方では直接に如意にこれらの人材を所有させた。

シャネルの中國化繊企業に勝ちました。

「近道」は悪い意味ではなく、デパートの「近道」にも実力とチャンスが必要です。

山東如意でSMCPグループを買収したというニュースが報道されたばかりでなく、またある中國企業が買収合併方式でフランスファッション界に進出しました。

この會社は浙江杭州に本社を置く永盛新材料です。

今回の新材料は30萬ユーロの価格で買収されたフランスのレースメーカー、Desseles Laces SASだという。

これに先立ち、シャネルホールディングスの一つであるフランスのレースメーカー、Sophie Hallatteの親會社GroupeHolescoはDesseires Laces SASに買収を提案しましたが、最終的にはDesseiresは中國のこの化繊會社に買収されました。

永盛新材料有限公司（証券コード：03608.HK）は1997年に創立されました。會社の主な業務は化繊、染色、貿易などをカバーしています。

現在、會社は多くの専門子會社を管轄しています。市場は歐米、中東、東南アジアなど30以上の國と地域に及んでいます。

優位をして、強い主な產業チェーンを作るために、部下の會社は國外からプラント自動化の化學繊維、捺染などの生產ラインと設備を導入しただけではなく、積極的に國外のハイエンドの技術専門家を導入して工場に駐在して開発と研究に參與して、それによって國際と軌道をつなぐ高効率の生產加工能力と制品の品の品質を保證しました。

フランスのメディアによると、Desseiresは「いくつかの買収意向のある會社から中國の會社を選んだのは、今後3年間で74人の従業員のうち60人の職を保留すると約束し、次の5年間、生産拠點がフランス北部の港町Calaisにとどまることを保証したからだ。

彼らは‘フランスのレース生産に関する専門知識’を利用して、中國服市場を開発し、今後數年間で400萬ユーロを投資し、Desseiresの現在レンタルしている工場を買いたいです。

永盛新材料は國家差別化繊維及び染織製品開発基地であり、レース製品に対して絶対的な原料優勢を持っています。今回の下流進出は企業の産業チェーンの縦方向に伸びる需要及び自身の化繊製品の品質向上、製品開発の「天然基地」の建設です。

買収されたフランスのレースメーカー、Desseles Lacesは、長い歴史を持つレースの生産企業であり、シャネルから見られても、レースの製造分野での専門レベルを説明しています。

最近、上海で開催されたイギリスの高級婦人服ブランドのMEINGRACEは、Desselesを使った高級婦人服を展示しています。また、このブランドとフランスのDesseires社のDesseless Laceとの戦略提攜及び下半期に國際デザイナーとの提攜計畫を紹介しました。

企業関係者によると、2016年下半期のMEINGRACEブランドは國際的に有名なドレスデザイナーと提攜し、華やかなレースシリーズの日常服を発売し、ブランドの更なる発展のために整合資源を提供する。

このブランドは未來ブランドのデザインを魂とし、品質を基礎とする理念を受け継ぎ、積極的にブランドのマーケティングと普及の方向付けの組織方式に協力し、中國市場の開拓と國際化戦略に力を入れます。

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細分化分野は合併?再編のチャンス期を迎えた。

中國紡織企業の國際市場での「買い買い買い」はすでに世界経済圏の注目を集めており、中國資本はさまざまな方法で國際舞臺に登場し始めた。

北京洛樺投資有限公司の張艶CEOは記者団に対し、「2011年以來、M&A取引に対する監督管理が絶えず緩和され、監督?管理の市場化が日増しに強化され、企業が合併して再構築してきた政策環境は歴史的に最も優れている。

「上場會社の重大な資産再編管理弁法」は合併?再編の実務において最も重要な法規であり、2014年改訂版はほぼ全面的に合併?再編に対する規制を緩和した。

張艶氏によると、細分化分野はすでに全面的に産業の合併?再編のチャンス期を迎えている。

私たちも近年、繊維分野での合併案が確実に増えていると見ています。

カルヌディルは4068萬ユーロでベルギーのデザイナーブランドDirkBikbergs 51%の株を買収しました。ゲーリーは1118萬ユーロでドイツの高級婦人服ブランドLaurèlの中國での経営権を買収しました。マルフェルは5億ドルのイタリアブランドKrizaを買収しました。ラングは韓國の子會社を通じて1.8億元で韓國最大の人民元を買収しました。

AGABANG…

中國投資顧問高級研究員の薛勝文氏はメディア記者の取材に対し、人民元の下落が予想されることを深めたため、國內のアパレル企業は続々と海外買収のペースを速めており、2015年の中國ファッション資本の海外ブランドの買収金額は10億ドルを超えており、今後もこの傾向が続くとの見方を示した。

會社がどのように買収戦略を立てるべきかについて、張艶氏は「一元化戦略があり得る。

例えば萬達院線です。」

萬達院線は萬達集団が自主的に投資して映畫館を建設及び運営管理する映畫院線會社であり、主な業務は映畫館の投資建設及び映畫の上映であり、2015年6月に現金22.46億元でHGHoldco 100%の株式を取得し、標的の會社の主要業務は映畫院の運営、映畫のレンタル及び屋外広告などである。

2015年7月に慕威ファッション文化及び他の15の映畫館管理會社を買収し、慕威ファッションの映畫データ分析の経験を借りて、管理効率を向上させることを意図しています。

2015年9月の戦略投資タイムネットに続いて、20%の株式を獲得し、映畫エレクトビジネスO 2 O提攜を全面的に展開する。

「第二の方法は多元化戦略を選ぶことができる」と張艶さんは言います。

スギ集団とか」

スギグループは1989年に設立され、20年間で単一のアパレル企業から、科學技術、ファッション、金融サービス、都市総合體と貿易物流など五つの産業を一體化した多元化産業群に発展しました。

グループ傘下に上場したスギ株式は、アパレル製造を主な業務とし、非関連多元化戦略を展開した後、相次いでリチウム電池、新エネルギーなどの実業企業や銀行、投資會社などの金融企業を持ち株しました。

「第三の戦略移転は、企業の発展方向、目標、経営方式または地域に重大な調整を行い、元の資源投入を変え、新しい経営モデルを形成し、経営重點の移転を通じてより大きな収益を得ることを期待する」

張艶さんはシーザーの株式を例に挙げます。

需要が低迷し、會社はモデルチェンジを開始しました。一方、會社はハイエンドのアパレル分野に進出し、製品のデザイン開発と市場のひずみ能力を向上させます。一方、文化クリエイティブ産業のモバイルゲーム業界に進出し、2015年にはクール牛インタラクティブ、天上友嘉などのモバイルゲームとウェブゲーム會社を相次いで買収しました。2015年には幻文科技を買収して、良質な文學作品、アニメ作品の版権取引の分野に入りました。

第四は國際化戦略である?！钢袊蟇TOに加盟してから、海外企業の強い衝撃を正面から受ける必要がある。このような背景において、ますます多くの企業が自発的に出撃し、買収を通じて、その『外に出る』戦略を実現し、國內市場のシェアを保護するとともに、國際市場における影響力を拡大する?！?/p>

張艶氏は記者団に「例えば、フランスのレース企業に配布された永盛新材料を買収し、海外での買収合併は當該企業の資産拡張と産業配置の主要な方式を実現することである」と語った。

中國紡織企業の國際合併について、張艶氏は「企業は資本運用空間に対して正確な自己分析を行い、資本運用の適切なタイミングを選ぶべきであり、これは優良資産企業に対しても、間もなく或いはすでに苦境に直面している企業と同様に適用される。

このほかにも、適切な協力チームを選び、獨立運営モードと協力モードの利害分析などを行います。

総じて言えば、自分の企業に適したモデルが一番いいモデルです。當てはまらない、盲従しないように注意します?！?/p>