茵曼親會(huì)社初曝招株書(shū):天貓?zhí)詫氁来娴拖?

7月1日、証券監(jiān)督管理委員會(huì)が発表した。インマン初語(yǔ)親會(huì)社の匯美グループは正式に中國(guó)証券監(jiān)督管理委員會(huì)に株式の公開(kāi)発行を申請(qǐng)し、創(chuàng)業(yè)板に上場(chǎng)した。同社は8000萬(wàn)株を社會(huì)に発行し、発行後の総株式は32000萬(wàn)株である。

2015年、匯美グループは國(guó)內(nèi)の上場(chǎng)企業(yè)から特別な投資を受けたことがある。募集書(shū)によると、會(huì)社の実際の支配者である方建華、単鈺芳とその一致行動(dòng)者が為替グループの株式を共有している割合は42.58%で、特占比25.20%、IDG資本管理の調(diào)和のとれた成長(zhǎng)持株13.20%だった。また、珠海匯承は匯美グループ従業(yè)員激勵(lì)計(jì)畫(huà)のためのプラットフォームを設(shè)立し、會(huì)社の総株式の9.17%を占めている。

収入が年々純利益を上げて下落する

募集書(shū)によると、匯美グループのここ3年間の営業(yè)収入はそれぞれ2013年5億9000萬(wàn)元、2014年9億4000萬(wàn)元、2015年11億4000萬(wàn)元で、増加傾向にある。一方、為替グループのこの3年間の資産負(fù)債率のレベルは年々低下し、それぞれ2013年65.79%、2014年45.76%、2015年32.54%だった。

しかし、ここ3年間、為替グループの純利益は下落した。報(bào)告期間中、為替會(huì)社が非経常損益を差し引いた親會(huì)社の所有者に帰屬する純利益はそれぞれ3330萬(wàn)元、3190萬(wàn)元、1581萬(wàn)元で、下落傾向を示しており、主な原因は新ブランド急速な孵化は業(yè)績(jī)に一定の影響を與える:2014年に「左で生活する」、「Pass」、「秋売り」などの新ブランドが追加され、2015年に「達(dá)麗坊」、「五粒豆」、「インマンHOME」などの新ブランドが追加され、新ブランドは孵化初期に大きな運(yùn)営コストを投入する必要があると同時(shí)に、新ブランドは市場(chǎng)の認(rèn)可の受け入れ度の面でも順次漸進(jìn)的に行わなければならない。初期孵化から利益実現(xiàn)に至るまで育成期間が必要であり、2014年と2015年の全體的な業(yè)績(jī)を下げた。

天貓?zhí)詫殐r(jià)格下降唯品會(huì)貢獻(xiàn)上升

2015年、匯美グループの天貓、寶を洗う収入の割合は56.6%で、唯品會(huì)の収入は32%で、京東の収入は6.3%だった。2014年に比べて、唯品會(huì)のシェアは10%近く上昇し、天貓、淘寶ルートのシェアは10%近く減少した。

サブブランドの収入貢獻(xiàn)を見(jiàn)ると、2015年にはインマンの貢獻(xiàn)が最も大きく、47%を占め、初語(yǔ)の貢獻(xiàn)が2位で33.7%を占めた。2015年、為替の主要ブランドはいずれも高い重複購(gòu)入率を維持した。このうち、「インマン」の再購(gòu)入率は42.7%、「初語(yǔ)」は39.1%、「左に暮らす」は37.5%に達(dá)した。

2015年から、匯美グループはオンラインからオフラインまで歩き始め、傘下ブランドのO 2 Oプロジェクトをスタートさせ、「茵曼+千城萬(wàn)店」プロジェクトは急速に発展し、2015年末現(xiàn)在、「茵曼+千城萬(wàn)店」は163軒のオフライン店と契約し、23の省?市をカバーし、今年も企業(yè)誘致を続けている。募集書(shū)によると、2015年、為替グループのオフライン業(yè)務(wù)収入の割合は2.01%だった。

　売上高の増加と同時(shí)に在庫(kù)リスクをもたらす

リスク予想では、為替グループは業(yè)績(jī)の下落リスク、電子商取引の流量の配當(dāng)減退リスク、マルチブランド戦略の管理運(yùn)営リスク、O 2 O戦略の実施リスク、在庫(kù)殘高が大きいなど10以上の予見(jiàn)可能なリスクを挙げた。

匯美側(cè)によると、報(bào)告期間中、會(huì)社の在庫(kù)も増加しており、主に2つの要因に由來(lái)している。第二に、會(huì)社のブランド孵化戦略が全面的にスタートし、會(huì)社のブランド數(shù)は2013年の「インマン」、「初語(yǔ)」の2つのブランドから2015年末の13のブランドに拡大し、新孵化ブランドの急速なオンライン普及が関連備品の増加を牽引した。

招株書(shū)によると、匯美グループ傘下にはすでに10以上の自主ブランドが孵化しており、茵曼、初語(yǔ)、生活は左、samyama、達(dá)麗坊、秋殻(原名秋売)、Passなどが含まれている。グループ傘下の製品品類(lèi)は女性靴、バッグ、スポーツウェア、家庭裝飾品、家具などまで伸びている。

1998年、匯美グループの理事長(zhǎng)兼CEO、茵曼ブランドの創(chuàng)始者である方建華は創(chuàng)業(yè)を開(kāi)始した。2008年、「茵曼」は淘寶商城(天貓)に入居し、ODM、B 2 BからB 2 Cに転換し、2011年、2013年の2年間で「雙十一」が天貓女裝ブランドのトップに立った。