銀行の資産管理の新規(guī)定により、A株市場(chǎng)の「不安」が登場(chǎng)した。

メディアの報(bào)道によると、「商業(yè)銀行投資信託業(yè)務(wù)監(jiān)督管理弁法（意見募集稿）」（以下「意見募集稿」）はすでに銀行に発送されており、これは2014年12月以來(lái)棚上げされた銀行投資信託業(yè)務(wù)の監(jiān)督管理に関する新規(guī)の意見募集が近日再開されることを意味している。

この新規(guī)は株式市場(chǎng)の資金面に対して利空を構(gòu)成して、具體的な影響の程度は新規(guī)によって資產(chǎn)の資金を貯蓄することに適用するのですか？それとも新しい古い畫斷は増分だけに適用します。

いくつかの非標(biāo)と株式市場(chǎng)の配置が債券市場(chǎng)に押しやられるため、債券市場(chǎng)の構(gòu)成がよく、投資信託資金が絶対的な収益を追求する心理を考慮して、特にロングエンド債券と中格付け信用債よりも有利である。

彼らは、長(zhǎng)期的な投資信託資金が委外の投資を増大すれば、委外資金のうち約51%の割合で債券市場(chǎng)に投資することを考慮して、債券市場(chǎng)に対してより長(zhǎng)期的な利益が存在する可能性があると考えています。

任沢平、楊為_は引き続き多利利債の判斷を維持する。

株式市場(chǎng)については、揺れ市場(chǎng)の判斷を維持し、今年の株式市場(chǎng)の三つの特徴は、區(qū)間の震動(dòng)、保存量のゲームと構(gòu)造的相場(chǎng)が主導(dǎo)しており、操作の戦略はバンドとホイールです。

新しい銀行の投資信託業(yè)務(wù)の監(jiān)督管理方法は銀行の投資信託に対して基礎(chǔ)類と総合類を分けて、基礎(chǔ)種類の銀行について、その投資信託業(yè)務(wù)は非標(biāo)的と権益種類の資産に投資することができません。

総合類及び基礎(chǔ)類銀行を區(qū)分する重要な基準(zhǔn)は銀行資本の純額であり、商業(yè)銀行の資本純額が50億元を下回る場(chǎng)合、基礎(chǔ)類銀行に區(qū)分され、その投資信託業(yè)務(wù)は権益市場(chǎng)及び非標(biāo)製品に投資してはいけない。

私達(dá)の試算によると、50億元の資本金の純額の赤い糸は農(nóng)業(yè)商社の區(qū)域に丸印されました。

財(cái)務(wù)データを公開している60の都市商店の資本純額のうち、7社の資本純額は50億に満たない。すでに発表されている32の農(nóng)業(yè)商社のうち、16社（半分を占める）の資本純額は50億に満たない。

したがって、株式制商業(yè)銀行、城商銀行は基本的には総合銀行にあるはずです。農(nóng)業(yè)商銀行は半分が総合類にあり、殘りの半分は基礎(chǔ)類にあります。

から

の募集資金を見ると、國(guó)有商業(yè)銀行と株式制商業(yè)銀行が発行する投資信託商品の比率は約90%を占めています。加えて、都市商業(yè)銀行と一部の農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行は90%を超える投資資金が総合銀行の資産管理に分類されています。資産配置には大きな影響はありません。

2015年年報(bào)によると、全市場(chǎng)の投資信託商品の殘高は23.5兆元で、持分資産と非標(biāo)資産に投資する割合はそれぞれ7.84%と15.73%で、基準(zhǔn)外と株式市場(chǎng)の配置規(guī)模はそれぞれ3697億と1842億である。

このように試算して、新政の1対の非標(biāo)と株式市場(chǎng)の資金の面の影響は大きくないと推定します。

総合銀行の資産管理にしても、非標(biāo)及び株式市場(chǎng)の投資には大きな制約があります。

新規(guī)規(guī)定：関連投資経験があり、リスク耐える能力が強(qiáng)い個(gè)人銀行の取引先、高い資産純価値の取引先と機(jī)構(gòu)の取引先が発行する投資信託商品を除いて、商業(yè)銀行の投資信託商品は直接または間接的に貨幣市場(chǎng)基金と債券型ファンド以外の証券投資ファンドに投資してはいけません。國(guó)內(nèi)の上場(chǎng)會(huì)社に直接または間接的に投資してはいけません。

14年の投資信託商品の資金募集の統(tǒng)計(jì)によると、一般的な個(gè)人顧客の商品比率は69.48%で、機(jī)関顧客及び個(gè)人銀行の顧客の専屬商品の比率はそれぞれ23.16%と5.32%であり、依然として持分資産に投資する割合は7.84%で計(jì)算すれば、株式市場(chǎng)の配置規(guī)模に影響するのは1.15兆元である。

総合的に見ると、総合銀行の資産管理と基礎(chǔ)銀行の資産管理の制限は、株式市場(chǎng)と非標(biāo)市場(chǎng)に対する影響規(guī)模がそれぞれ1.33兆元と3697億元に達(dá)する可能性がある。

預(yù)金資金に対して厳格に執(zhí)行すれば、新政二は株式市場(chǎng)の資金面に対して明らかな利潤(rùn)を構(gòu)成します。新舊の分割は増分だけ適用すれば、影響は大きくないかもしれません。具體的には評(píng)価を待ちます。

投資信託商品にレバレッジを下げることは禁止されています。

アウトラインを発行する。

アウトラインとは、銀行がある投資信託商品をそれぞれの等級(jí)のシェアに分け、優(yōu)先順位と劣後の順に収益配分することです。

アウトライン製品はフィールド外のレバーに屬しています。アウトライン製品の発行を禁止することは、金融市場(chǎng)の「レバレッジに行く」政策の一環(huán)です。

投資信託商品の操作においても、將來(lái)は場(chǎng)外レバーが場(chǎng)內(nèi)に押し出されにくいです。

商業(yè)銀行は四半期ごとに純利益から投資信託商品のリスク引當(dāng)金を計(jì)上しなければならない。その中に、構(gòu)造的な投資信託商品以外の予想?yún)б媛市亭窝u品は、その製品管理費(fèi)収入の_50%で計(jì)上する。正味価値型投資信託商品、構(gòu)造的投資信託商品とその他の投資信託商品は、その製品管理費(fèi)収入の10%で計(jì)上する。

これは新規(guī)ではなく、2014年12月の銀行です。

監(jiān)督管理弁法はこの規(guī)定を打ち出しましたが、総合的に見れば、収益類の製品はより高い計(jì)上が必要で、より強(qiáng)い政策リスク心理狀態(tài)を反映しています。

絶対的な収益の追求の下で、委外資金は今後急速に増加する可能性があります。

銀行の投資信託資金は市場(chǎng)の中で絶対的な利益に対して願(yuàn)望の比較的に強(qiáng)い種類の資金を追求するので、市場(chǎng)の剛性の支払う心理の下で、投資信託の資金はずっと1つの“十分に認(rèn)識(shí)されていません”のリスク市場(chǎng)に屬します。

新規(guī)の導(dǎo)入は権益市場(chǎng)と非標(biāo)市場(chǎng)における投資の割合をコントロールする一方で、次第に金融管理のレバレッジを推し進(jìn)めている。

しかし、投資信託商品にとっては、短期的にリスク資産に行ったり、レバレッジに行ったりした後、更には対外委員會(huì)を通じてより高い収益を追求する可能性が高いです。

現(xiàn)在のところ、委員會(huì)外の製品は5%から10%ぐらいの規(guī)模を持っています。ファンドや証券會(huì)社への投資を優(yōu)先するレバレッジに相當(dāng)しています。

利権市場(chǎng)、利空市場(chǎng)。

この新規(guī)は株式市場(chǎng)の資金面に対して利空を構(gòu)成して、具體的な影響の程度は新規(guī)によって資產(chǎn)の資金を貯蓄することに適用するのですか？それとも新しい古い畫斷は増分だけに適用します。

いくつかの非標(biāo)と株式市場(chǎng)の配置が債券市場(chǎng)に押しやられるため、債券市場(chǎng)の構(gòu)成がよく、投資信託資金が絶対的な収益を追求する心理を考慮して、特にロングエンド債券と中格付け信用債よりも有利である。

長(zhǎng)期的な投資信託資金が委外の投資を増大すれば、委外資金のうち約51%の割合で債券市場(chǎng)に投資し、債券市場(chǎng)に対してより長(zhǎng)期的な利益が存在する可能性がある。

私たちは6月以來(lái)、「経済はインフレ下振れし、利潤(rùn)は良い債務(wù)市場(chǎng)」と判斷し、投資家にこのような債務(wù)市場(chǎng)の相場(chǎng)をしっかりと把握してもらいました。私たちは多利債の判斷を維持します。

株式市場(chǎng)について、私達(dá)は揺れ市場(chǎng)の判斷を維持して、今年の株式市場(chǎng)の3大特徴は區(qū)間の震動(dòng)、保存量のゲームと構(gòu)造的な相場(chǎng)が主導(dǎo)して、操作の策略はバンドと車輪動(dòng)です。