外資の逆勢(shì)が増して、A株の戦略的配置の機(jī)會(huì)をしっかりと見ています。

今年に入ってから、大きな資産が急激に動(dòng)いています。

ここ數(shù)ヶ月、債務(wù)市場(chǎng)と不動(dòng)産市場(chǎng)は市場(chǎng)の主力資金を集めています。

救済政策がまだ完全に終了していないことと関連政策が緊縮されていることを受けて、A株の変動(dòng)性と成約の活発さは歴史的な減少水準(zhǔn)にまで下がった。

しかし、最近はR/QFIIと上海港通の資金の流れから見て、

逆勢(shì)が出ているようです。加えて、最近の不動(dòng)産市場(chǎng)に対する監(jiān)督管理の新規(guī)が登場(chǎng)し、借金市場(chǎng)にレバレッジに行く基調(diào)が確立されました。これらは一體未來(lái)のA株の動(dòng)きに何を意味していますか？

最近のデータによると、外資系の専門機(jī)関投資家は過(guò)去3四半期に引き続き逆の勢(shì)いで増加している。

最新のデータによると、9月のQFII、RQFIIの口座開設(shè)數(shù)はいずれも年內(nèi)の最高値を記録した。また、9月末の海外機(jī)構(gòu)と個(gè)人の國(guó)內(nèi)株式保有は6月末より550億元増加した。

また、上海港通の資金の流れも似たような傾向を示しています。

10月18日から、北の資金は6日間連続で取引日に純流入を?qū)g現(xiàn)しました。

データ統(tǒng)計(jì)によると、10月以來(lái)、北から資金の累計(jì)純流入は40.15億元。

一方、南向きの資金は10月以來(lái)累計(jì)で40.56億元に流入した。

流れ込むにつれて

の資金が急落し、南北方向の資金が流動(dòng)均衡狀態(tài)にあり、両方とも純流入を記録しているだけでなく、純流入額もほぼ同等である。

現(xiàn)在のA株の狀況を鑑みて、伝統(tǒng)的な短期戦術(shù)戦略（テーマホットスポット、新戦略など）を通じて収益の持続性を維持するのは難しいです。

ノア研究開発センター高級(jí)研究員の汪波氏は第一財(cái)経に対し、A株市場(chǎng)の2017年最大の配置意義は戦略であり、戦術(shù)ではないと述べた。

具體的には、外資の倉(cāng)田A株は、リスク分散の考え方と密接に関連している。

汪波は記者に対して、上証の総括とアメリカの標(biāo)準(zhǔn)普500の相関係數(shù)は0.295で、これは両者の中で長(zhǎng)期的に一致する運(yùn)行方向に傾いていますが、両者の相関が弱いことを示しています。

しかし、標(biāo)準(zhǔn)の普500と豊富な時(shí)のヨーロッパの300指數(shù)を比較することによって、両者の相関は0.845に達(dá)して、米株とヨーロッパ株の一致性は一斑を見ることができます。

実際には、A株と他の海外株価の相関が高くないため、「同じ収益水準(zhǔn)でA株の資産を配置することにより、全體の資産ポートフォリオのリスク水準(zhǔn)を効果的に低減することができ、これにより、現(xiàn)在の海外投資家の資産配置狀況にかかわらず、A株配置に入ると、その投資ポートフォリオの有効性の最前線、特に海外経済體のシステムリスクを低減する上で、著しい効果と役割がある」

汪波さんは記者に言いました。

これも最近の外資の継続的な増倉(cāng)の原因の一つかもしれません。

わん波も表します

2015年の暴落を経験した後、2007-2000年と2009-2015年のような構(gòu)造的な揺れの中で調(diào)整されている段階にあり、「後期には上り相場(chǎng)が期待され、現(xiàn)在は素晴らしい海外資産配置A株の時(shí)間ノードとなっている」。

中央銀行は銀行の表の外で資産を管理してMPA広義の貸付けの採(cǎi)算のニュースに組み入れて広がって、市場(chǎng)が投資信託に対して規(guī)模の推測(cè)を制御することを誘発して、および債務(wù)市場(chǎng)がてこの予想に行きます。

各界から続々と話題になっている債務(wù)市場(chǎng)の資金流出の可能性。

このニュースは債務(wù)市場(chǎng)への影響が限られていますが、資金量、てこの程度に影響があります。

長(zhǎng)い間、株式相場(chǎng)が冷え込んでいたため、銀行などの公的資金が主に債務(wù)市場(chǎng)に集中し、債券利回りが伸び悩んでいました。

ネットで伝えられた新しい規(guī)則は債務(wù)市場(chǎng)のレバレッジに役立ちますが、全體の債務(wù)市場(chǎng)にはあまり影響がなく、株式市場(chǎng)には積極的に影響があるかもしれません。

歌斐資産公開市場(chǎng)取締役社長(zhǎng)の郭弘仁氏は第一財(cái)経記者に対して、こう述べた。

注目すべきは、投資巨視的アナリストの玲は記者団に対し、投資信託資金の量が多い背景において、MPAはずっと下の資産を通じて金融管理委員會(huì)の外の業(yè)務(wù)に行っていないため、將來(lái)は銀行資金などを含めて、委員會(huì)外の業(yè)務(wù)にレバレッジを入れて、収益率を高めることができると述べました。

郭弘仁氏も、FOFなどの専門機(jī)関を通じて投資を行うことが新たな傾向にあると考えています。

彼の見るところ、近年の中國(guó)の公募基金の規(guī)模と數(shù)量は爆発的に増加しています。2016年10月17日までに、3380個(gè)の公募基金があり、資産の正味価値は82508億元に達(dá)しました。

アメリカの公募FOFが公募ファンドの規(guī)模の10%を占めていることから、國(guó)內(nèi)公募のFOF規(guī)模は8000億元前後に達(dá)すると推定されています。

將來(lái)の市場(chǎng)の動(dòng)きについて、歌斐資産公開市場(chǎng)部研究総監(jiān)の王玲氏は記者団に対し、最近のマクロ経済は安定しており、債務(wù)市場(chǎng)のてこへの誘導(dǎo)及び不動(dòng)産新規(guī)規(guī)定は資金の流出を?qū)Г⒊址诸愂袌?chǎng)を?qū)毪贰⒔襻幛沃晔绞袌?chǎng)は戦略的投資の機(jī)會(huì)を備えていると述べました。

「資金流入以外に海外の不確実性が低下し、市場(chǎng)ムードの向上に貢獻(xiàn)します。

例えば、FRBは12月に一度の利上げを基本的に確定し、EU離脫の不確実性は一時(shí)的に緩和され、國(guó)內(nèi)の為替リスクは相対的にコントロールでき、これらはすべて利潤(rùn)類市場(chǎng)である。

しかし彼女はA株に対して依然として短期的に慎重で楽観的な態(tài)度を維持しています。レバレッジの支持要素はまだ存在しないので、流動(dòng)性の転向を助けて権益市場(chǎng)の利益にするしかないです。

「A株はまだ揺れているかもしれませんが、區(qū)間が狹いので、まだ帯域相場(chǎng)が出てくるかもしれません。」