中國中央銀行はなぜ人民元の為替レートのこのような強さの下落を許しますか？

9つの取引で、中國中央銀行はずっと人民元の為替レートを下げています。11月16日の人民元の対ドル相場の中間価格は、97ピップを6.8592に引き下げて、6.86関門に迫ると、連続9番目の取引日の下落となりました。これは2015年12月以來の最長の連続下落記録で、2008年8月19日以來の8年ぶりの安値を記録しました。

人民元の対ドル中間価格は9日間で1.6%の下落となりました。

11月16日に岸を離れる人民元は一度6.89の大臺を割って、6.9に接近して、低く6.8957に會って、ずっと歴史の新低を更新しています。

昨日まで、今年は岸で人民元の対ドル相場が累計5.48%下落し、2015年通年の4.46%下落の幅を超えました。人民元の中間価格は累計5.3%下落しました。

今回の中國中央銀行はなぜ人民元の為替レートがこのように下落することが許されましたか？しかも持続的な時間がこれらの長いです。

ドルが強いだけで人民元の弱いところを引き起こした理由は説明できないです。なぜなら、203-2014年には、ドルの為替レート指數が70から100以上上昇した時、當時はドルではない通貨が暴落し、人民元も同じです。

強い勢いで強いです。人民元はこのように値下がりしていません。

しかし、今回は違っています。ドル以外の通貨に対して、人民元の為替レートはドルの強さではなく、ドル以外の通貨の弱さによって弱くなります。

しかし、他の非ドル通貨と比べて、今年以來、人民元の為替レートの下落幅は小さいです。

例えば、現在は主に米ドル以外の通貨で、対ドルの為替レートは、年內の高位と比較して、ユーロの累計下落が7%を超え、日本円の下落が10%を超え、ポンドは17%下落しましたが、岸で人民元の為替レートが9日に下落した後、今年の高位に比べて、下落の幅は5.48%しかありません。

ですから、人民元の一バスケットの貨幣を基準にして、人民元の下落幅はあまり大きくないです。

これも現在の人民元の持続的な下落が國際市場の激しい反映を引き起こしていない重要な原因です。

人民元がSDRに組み入れた後、下落は大體の確率の事件です。人民元がSDRに組み入れられた後、人民元の為替レート制度改革はまた重要な一歩を踏み出しました。中國中央銀行は高コストの方式で人民元を一定の水準に安定させるのではなく、人民元の為替レートを市場情勢の変化に従って弾力性を増加させます。

同時に、中國中央銀行はトランプ選挙の成功は國際市場のブラックスワンになると思います。その確率は半分対半分の事件ですから。

これに対して、中國中央銀行も必ず予備案があります。

最近の人民元レートの動きはまさにこの代替案の実行の結果と言えます。

10月1日に人民元がSDRに組み入れられた後、人民元の下落が続いています。中國政府は人民元の持続的な下落の基礎がないと強調していますが、人民元の為替レートが6.8に下がるのを見た人もいます。

この底は破れないで、破れたらどんなひどい結果になりますか？

しかし、人民元の為替レートの下落は6.83の鉄の底を破っただけではなく、岸の人民元の中間価格は9日間連続で下落し、11月16日の終値は6.87まで下落し、8年ぶりの安値を記録しました。

トランプ大統領の選挙が成功した後、市場はトランプの就任後の政策に180度の転換をしました。トランプ後の強い財政刺激策はインフレを上昇させ、FRBの利上げ歩調が速くなり、ドルが全面的に強くなると考えられます。

だから、

指數はすぐに強くなり続けて、100の大臺に上がります。

ドルの為替レートの指數が強くなるにつれて、ドル以外の指數は下落するばかりでなく、大量の資金もドル市場に流れるようになりました。

人民元もドル以外の下落とともに下落した。

ある分析によると、今回の人民元の下落が続いており、最近の人民元安の過程で、中國中央銀行は非常に淡々として介入に手を出さなかった。これは中國中央銀行がこの機會に國內の金融市場に行くてこである。

このような分析によると、非ドル通貨の下落が加速する中、中國中央銀行は熱い人民元の下落に乗じて、以前に蓄積した人民元の下落圧力を解放し、他の國の中國通貨戦爭に対する非難を招かないとともに、レバレッジを通じて資産のバブルを抑制し、國內の通貨政策の弾力性のある空間を増やすことができる。

しかし、このような言い方は一方につけることができて、しかし実際の情況はこのようではありません。

実は、今回の中國中央銀行は人民元の為替レートが持続することを許可しました。

アメリカのトランプ大統領に就任する予定の経済政策の不確実性に対処するために、性下落を予防する方法をとっています。

トランプは商人だけではなく、未來のアメリカの経済政策の不確実性は常態であり、彼の経済政策がどのように手を出すかはかなり不確実であるべきであり、トランプは大統領選挙の時に市場の為替レートの安定に不利な一連の言論があったからである。

例えば、貿易のグローバル化に反対して、中國の為替操作などを非難します。

トランプ氏が就任後可能な経済政策については、中國中央銀行はとっくに予選対応案がある。

今回の人民元の下落はこのような予備案の一部であるべきです。

つまり、トランプの可能な経済政策に対して、中國政府があらかじめ準備しておけば、人民元は予防的な価値下落を取ることができます。これは將來の中國とアメリカの貿易と経済政策に対して賭けられます。さらに主導的になるだけではなく、交渉の中でカードを手にすることが多くなります。また、経済情勢の変化に合わせて調整しやすく、中國が交渉するのが有利になります。

この文章では、この考えは正しいと思います。