中國の株式市場は國際的な成熟した株式市場に見習うようになりました。

今週の総合株価は4日間連続で最高を更新しました。4大指數は全部で週陽線を収めました。これに対して、多くの人が驚きました。中國の株式市場は過去20年余りの暴騰暴落と大幅な下落に別れを告げました。國際的な成熟した株式市場を見習って、健康で安定した株式市場に向かい始めました。劉士余は著任して1年の市の成績を治療します肯定に値します。私は劉士余のこの一年の施政を要人を選び、分析を羅列した。

中國の株式市場の歴史の上で最も完備している新株の発行方式を実行しました。以前は毎週の巨額の資金を捨てて株を投げて新たに引き起こした市場の頻繁な変動を避けて、圧倒的多數の機関と個人の投資家に自発的に市場価値をロックさせなければならなくて、それによって株式市場の安定性を強化して、また新しい株の発行効率を高めました。

「厳格な監督管理」を証監會の第一任務として、市場操作、インサイダー取引、情報詐欺などの違法行為を超常的に取り締まる。市場の熱狂的な投機を抑制するための新しい規制と虛偽の資産再編を公布し、市場の投資環境を浄化し、市場の中心を価値投資に誘導する。

斷固として一部の保険料を抑制し、巨額の資金を使って頻繁に「挙牌潮」を引き起こし、保険監督會と一緒に保険資金を出して株投資をしてはいけないという新規定を打ち出し、価値投資、財務投資の軌道に戻らせる。個別に違反した保険會社の責任者に対して、解職、市場參入禁止10年などのトップクラスの処罰を與えます。公募基金の私募基金と資本管理規範の運用を規範化する新しい規定が相次いで制定された。

昨年12月と今年1月には毎日3本の新株を発行し、年間700社余りのIPOの並ぶ企業「堰止湖」の急進的なやり方を解決し、「2～3年の時間でIPO堰止湖を解決する」に変え、毎週15本の新株を発行する超高速のリズムを緩め、毎週8～10社の新株を発行する。前の「新株発行の加速は株式市場の下落に関係ない」とし、「株価指數の安定と融資力の対応関係を把握する」と強調し、市場の耐える力と総合株価指數の安定を考慮すべきだという認識を示しました。

前回の証監會が提出した「新株発行登録制を実行した後、証監會は上場企業の業績を審査しなくなり、上場業績の敷居を設けず、上場情報の真実性だけを審査する」ということを是正しました。「登録制と行政審査制を対立させないでください。コアは上場會社の発行株の品質審査をしっかりと行い、資本市場の運行は安定しています」と改め、初めて明確に強調した。

先週また発表しました再融資新規：再融資の規模は株式の20%を超えないで、2回の融資は18ヶ月の間隔が必要で、前回の融資はその途に使う者はもう融資してはいけません。また融資の価格は発行初日を基準とする4つの厳しい新規ルールです。上場會社の盲目的な再融資の衝動を大いに抑制し、頻繁に過度な融資を回避し、市場規模の急速な膨張を防止し、市場のIPOへの耐性を高めた。この新規は近年、市場の安定に対しても、多くの投資家の利益を保護するためにも、最も力強い利益と言えます。

上海港通、深港通を開設した後に、最近また人社部と一緒に、年金の加入の歩みを正式に始めました。株式市場の安定を促進し、価値投資の理念を強化し、社會資金に虹吸効果と乗數効果をもたらすことに対して、重要な意義があります。

劉士余の上記治市方策は、効果的に中國株式市場を2015年の稀有な株災害の泥沼から脫出させただけでなく、中國株式市場の基礎建設と動きの安定性を大いに強化しました。これは市場の各方面の稱賛に値します。しかし、A株市場は國際成熟株の基準からはまだ遠いです。まず、上場會社は新上場會社の株式構造を含み、先天的な欠陥が存在している。

近代的な企業制度の要求によって、企業は上場した後に公衆の上場會社にならなければならなくて、1株の獨一の大きい情況が存在することを許しません。普通、持株株主の割合は三分の一を超えてはいけません。持ち株株主が超過した株式を新株発行時に一緒に発行するか、あるいは優先株に転換して長期にわたりロックする場合、配當のみで市場に放逐することができない。

これは制度の上から大株主を上場させる目的で、通過です。資本市場経営規模と品質を向上させ、長期にわたって実業を経営しています。同時に持ち株株主の3分の1の持ち株比率は、今後の大きさが非頻繁に減少する弊害を源から回避した。大株主はやや持ち直しがあると、持ち株を失いやすくなり、市場化されて買収される。

第二に、既存の上場會社の大きさは頻繁に減少しており、違反による減少、詐欺の減少、清倉式の減少で、市場の公害となっている。

最新のデータによると、現在の大きさが非減少のスピードは一日平均10億元以上で、しかも規則によって減持と違反によって減持が共存している。このような1兆元、元本がない現金化の行為は、「新株の上場を加速することは実體経済をより良くサポートすること」に対する絶妙な風刺であり、市場の安定と投資家の利益に対して重大な傷害を構成している。

だから、再融資の新規定に続いて、市場の最も切実な期待は、管理層國際的な成熟した株式市場の経験とやり方を參考にして、広範に市場の各當事者の意見を聞き、できるだけ早く、さらなる規範と制限の大きさの非減少の新規定を打ち出します。もし長く引いて期限を減らすならば、毎年の減少割合を制限して、3ヶ月前に公告を出して、価格を減らして発行価格などを下回ってはいけません。このような市場こそ本當の「三公」がある。

再度、法律法規を改正して改善し、偽上場會社及び引受人、會計事務所と弁護士事務所に対して、行政処罰を與える以外に、集団訴訟制度を実行して、財産を使い果たしました。上場會社の情報の真実性と質を著しく浄化し、安心して投資することができる。

中國の株式市場は長い間「経済晴雨計」の機能を體現していません。26年來、中國の経済は平均的に毎年9%ぐらいの高いスピードで発展しています。しかし、中國株式市場は融資機能の第一を強調しているだけで、株式市場の経済晴雨計の機能と投資機能を無視して、広範な投資家に経済発展と改革の成果を分かち合わせていません。

特に2008年の世界的な金融危機以來、金融危機の発祥地であるアメリカの株式市場は世界で8年間、6470ポイントから20810ポイントに上昇し、22.6%の上昇幅を見せました。ユーロ危機の発祥地であるヨーロッパ諸國の株式市場も、7年ぶりに強気になった。20年間続いた経済危機の日本株式市場でさえ、6年間は強気だった。

経済だけは世界中で秀でています。中國株式市場しかし、熊冠は全世界の8年です。2016年まで、中國株式市場の4大指數は依然として世界で下敷きになり、創業板は27.7%下落しました。広大な忠誠心は改革を支持し、株式市場に大きな貢獻をした投資家を支持し、今も株式市場の連年の損失の厄年に逃れられません。

米歐、日の株式市場は株式市場の振興を通じて経済回復のための有益な経験をもたらしていますが、なぜ中國の管理層が真剣に參考にする価値がないですか？

なぜ中國の関連部門は膨大な社會資金を不動産市場に追いやって、不動産価格が高騰し、バブルが急激に増加し、資金を株式市場に誘導しないのでしょうか？なぜ中國の株式市場は急速な拡大と同時に資金の拡大のバランスを実現できないのですか？なぜ多くの投資家が株式市場でお金を稼いで、消費を引き出し、生活を改善し、民間投資を促進し、経済を発展させることができないのですか？

そのため、中國株式市場の當面の急務は、晴雨計の機能を修復し、需給のバランスを維持し、あらゆる手を盡くして株式市場の安定した中で上昇している局面を維持し、株式市場を超量通貨の貯水池として、市場の金儲け効果を建造することである。

現在、ますます多くの人が2017年の中國株式市場を見ているのは、株式市場の安定性が強くなったからです。過去1年間で、株災害を修復する第一の戦いはすでに成功しました。つまり、市場は2800點から3200點までの古い箱に別れを告げ、3200點から3500點の新しい箱に入り始めました。私の考えでは、この新しい箱、つまり今年の「春生」相場の目標と任務です。

全國の「両會」は3月初めに開幕し、2017年の経済?社會発展目標、財政?貨幣政策、供給側の改革、國資改革などに対して重大な展開を行い、未來の経済と大規模な資産に大きな影響を及ぼすことになります。需要による與信と改革が予想を超えており、業績も予想を超えている。戦略的にはA株が多く、2017年には構造的な鈍牛相場を迎える見込みです。

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