証監會の劉士余會長は直接「プラットホーム」で現金配當を強調しました。

今年3月18日に中國の神華が高派の現在の分配計畫を発表してから、上場會社の現金配當はずっと管理層の重視を受けています。

4月8日に開催された上場會社協會の第二回會員代表大會では、証監會の劉士余會長が直接プラットホームで、現金配當を重視することを強調しました。

劉士余氏によると、上場會社の現金配當は投資家に還元する基本的な方法であり、株式會社制度のあるべき意味であり、株の內在価格の源泉でもある。

劉士余氏は、株価の上昇の見返りは上場會社から與えられたものではなく、投資家の潛在的なプレミアム譲渡の収益であると強調した。

劉士余氏は、會社の成長には不確定性があり、上場會社は日々の過ごし方がいい時に配當をしないで、盲目的に露店の項目を敷いて、プロジェクトが完成してから、景気が回復するまで、また大幅な損失があります。

また、劉士余氏は、連続的に安定した現金配當は上場會社の財務と経営狀況の安定の信號であることが多いと述べている。逆に、會社の長期的な正當な理由がなく、配當もなく、財務データの偽造、內部統制の信號かもしれない。

劉士余が現金配當に関心を持っている表現は全部正しいというべきです。

特に劉士余さんは「會社が長期的に正當な理由なく配當をしないのは、財務データの偽造や內部統制のサインかもしれない」と言っています。

會社の配當の分かれ目。

これも劉士余が上場會社の配當問題について詳しい理解と研究があることを示しています。

しかし、劉士余の現金配當に対する重視及び最近の証監會は上場會社の現金配當及び「鉄公鶏」問題に対する態度から見て、劉士余及び証監會の面で重要な問題を明らかに見落としました。

管理層は現金配當の目的を重視しているというべきですが、投資家のリターンを増やすことが問題です。

投資家に報いることができますか？この問題は明らかに劉士余と管理層に無視されました。

もともと問題になるべきではないようです。

上場企業の現金配當は當然投資家に対するリターンです。

問題はA株市場は非常に「珍しい」市場であり、當たり前のことがA株市場では當たり前ではなく、多くの起こり得ないことがA株市場で発生しました。

例えば、現金配當は、管理職の目には投資家に與える報酬なのに、実際には投資家に報いることができません。

逆に上場會社の現金配當が多いほど、投資家の損失が大きいです。

この場合、

もちろん配當はしません。

上場會社でも配當しないほうがいいかもしれません。

なぜ「上場會社の現金配當が多くなればなるほど、投資家の損失が大きい」という変な現象が現れたのか、明らかに配當稅に基づいて徴収されたからです。

現在、赤利稅は差別徴収を実施しています。

持ち株期間が一年以上の場合、配當稅を免除し、持ち株期間が一ヶ月未満の場合は、10%の配當金を徴収する。持ち株期間が一ヶ月未満の場合は、20%の稅金を徴収する。

通常の狀況では、投資家の持ち株は少なく、1年を超えるものがあります。これは最大多數の中小投資家が赤い稅金を支払う必要があることを意味します。

これにより、現金配當による投資損失問題が発生しました。

中國の神華を例にして、この株の1株當たりの派は現在2.97元です。

もし投資家に10%の配當金を徴収すれば、中國の神華の株価は22.97元です。

除利処理によって、中國の神華の利息除去の日に表示される基準価格は20元で、また2.97元は中國の神華の現金配當になりました。

このような投資家の財産総額は何の変化もない。

しかし、10%で配當金を支払うという意味で、1株當たり0.97元を支払うということは、現金配當を経て、投資家は1株當たり実質的に0.279元の損失を計上しています。

もし中國の神華は配當しないならば、投資家はこの赤い利稅の損失があることはできません。

これは上場會社の現金配當が多くなればなるほど、投資家の損失が大きいという理屈で、上場會社の高パイは配當しないほうがいいです。

このような狀況の下で、投資家はどうやって中國の神華の高派のために賛辭を表しますか？監督管理の角度から、劉士余は中國の神華の高派のために賛辭を表して、現金の配當を重視するのは當然です。

しかし、証券監督會は「上場企業の派遣が多くなればなるほど、投資家の損失が大きい」という問題を正視しなければなりません。

この問題が解決されないなら、たとえ上場企業が現在の金額をいくら多く派遣しても、中小投資家に対する投資リターンではないです。

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