歐米の経済は良くなりました。なぜ外周はA株が値上がりしましたか？

最近の外郭普はA株を値上がりさせて、歐米の経済は良くなって、株式市場は普通に膨張して革新的に高くて、金ドルの債券などの避難資産は下落します。

國內株式の債務をめぐっては、現在の市場の主要な矛盾は基本面ではなく、政策面と資金面であり、4月に金融レバレッジに行くことによって流動性の緊張、リスク選好の低下及び需要の収縮を誘発する。

金融がレバレッジに行くのは短期的に難しく、將來のレギュレータ政策と通貨政策が緩和に転じると予想される3つの信號は、経済の二次底探知の兆しが明るく、金融レバレッジが十分に溶け、経済政治が安定した訴求が上昇していることである。

國際経済：アメリカの非農業超期待、米歐の日PMIは引き続き拡張し、フランス中間派のマクロン民調はリスク選好をリードして反発し、歐米市場の上昇、債務市場の金ドルなどの避難資産は下落した。

米歐の日の製造業PMIは持続的に拡張區間にあります。その中でアメリカの4月の製造業PMIは54.8に下がり、ユーロ圏の製造業PMIは終値が56.7%に上がり、6年ぶりの高値を記録しました。日本の製造業PMIの終値は52.7と3年ぶりの高値を記録しました。

4月にアメリカで追加された非農業就業者數は21.1萬人で、予想（19萬）と前の値（7.9）を大幅に上回っています。

確率90%以上。

5月の金利會議でFRBは基準利率目標區間の0.75%を維持することを決めました。ホークスの立場を変えず、金利引き上げの指針を維持します。

アメリカ合衆國議會は入金法案を通じて、9月（つまり2017年度末）まで政府の運営を確保し、トランプ政府は閉店リスクを回避する。

アメリカの新しい醫療改革法案は衆議院で微弱な優勢で可決されました。

フランス中間派候補のマクロン氏が大統領に當選する見通しで、EU離脫のリスクを回避している。

4月23日のフランス第1回目の総選挙の後、ヨーロッパの一體化を支持する候補者のマクロン世論がリードし、市場の懸念を緩和しました。

今週の歐米株式市場は引き続き強くなり、金、米ドル、米債などの避難資産は引き続き下落し、ユーロ、ポンドは引き続き強くなります。

國內経済：補助倉庫が終盤に入り、金融がてこの外にあふれ、4月の不動産販売が反落し、原油、銅、鉄鋼などの商品価格が下落した。

在庫の回復が終盤に近づいているため、金融レバレッジ効果は、第2四半期に與信社の融解が比較的に著しい反落が予想され、第1四半期の遅れを考慮して、第3四半期に投資と経済が回復する可能性があり、経済は短期W型中期L型である。

30大中都市の不動産販売は4月に比べて-41.9%と、3月に比べて減少幅が10.8ポイント拡大した。

4月の乗用車販売は前月比で増加し、前年比小幅上昇した。

メーデーの観光客の人數と費用は歴史の高さを更新して、旅行市場の消費は進級します。

5月第一週の発電消耗石炭量は同13.4%で、4月の同14.0%をやや下回った。

高爐の稼働率は先週と同じで、今週のねじ山の価格は下落しました。セメントの価格は引き続き上昇しています。

アメリカの原油在庫高やOPECの原油価格の下落が予想され、原油価格は一時45ドルを割り込みました。

有色在庫が高位で、価格が揺れて弱いです。

5月の野菜価格は前年同月に引き続き上昇し、豚肉と燃料価格の上昇率は引き続き下落した。

貨幣：金融はレバレッジアップして、流動性はきついです。

中央銀行、商業銀行、非銀金融機関の三つ折り表。

中央銀行は2-3月に資産収縮表1.1兆元を計上し、主に他の預金會社の債権に対して大幅に減少した。

銀行同業、証券會社の資金管理業務、地方融資プラットフォームの融資などは相次いで監督管理を受け、金融はレバレッジにアップグレードする。

新しくAA級の都市を出して債の利回りを投げてあまねく7%を超えて、同時に絶えず債券が延期しますかます取り消します。

今週のR 007の利率は3.247%で、先週より89.71のBPを下げました。DR 007の利率は2.9828%で、先週より19.90のBPを下げました。10年債の利回りは3.592%で、先週より9.24のBPを上げました。

人民元の為替レートは小幅の切り上げです。

政策：一行三會は力を出す

金融はレバレッジに行きます。

証券監督局はこのほど、一部の証券會社が法規に照らして資金管理業務の自主検査を行うよう監督した。

地方銀監部門は現場検査を展開し、三合利四不適切な治理を実施する。

保監會は文書を出して、管理監督のショートボードを補充することを要求しています。機構の株式、出資資金の真実性と関連取引の監督?管理を強化することを含んでいます。株式の保有、違反などの行為を禁止しています。保険資金投資の基礎資産の不潔、資金の行方不明、危険狀況の不明瞭などの多層の嵌合製品を禁止しています。

財政部など六つの委員會が共同で発表した「地方政府の債務資金調達行為の一層の規範化に関する通知」によると、地方政府は公益性資産、備蓄地を融資プラットフォーム會社に注入してはならず、備蓄地の予想譲渡収入を融資プラットフォーム會社として債務の資金源を返済することを承諾してはいけない。

市場：2014年下半期-2016年上半期の流動性緩和サイクルは前後して

債務市場、住宅市場の分野に資産バブル、レバーの利潤及び金融リスクが発生した。

2015年株式市場は率先しててこに行き、2016年8月以來、債務市場はてこに行き始め、2016年10月以來、不動産市場はてこに行き始めた。

レバレッジに行く過程から見て、債務市場に対して、株式市場は場外資本を整理し、規範的な二融、萬能保険を調べてトランプをするなどのレバレッジを行って、比較的に十分です。

現在の金融バーは銀行の同業、証券會社の資産管理、ファンド子會社、地方融資プラットフォームなどの領域に多く隠れています。突き抜けた後にドッキングするのは主に債券、不動産、地方インフラなどの基礎資産です。

レバレッジに行ったら短期的に陣痛があります。長期的にバブルの押し合い、コストダウン、リスクコントロール、サービス実體経済に役立ちます。需要側で経済の二次底入れを誘発し、供給側で生産能力の出清と業界集中度の向上を推進します。

株式市場の揺るがした市場判斷を維持し、優良な先導権を買う機會を提供する。

債務市場は、基本面から見ても評価値から見ても、配置価値を備え始めたが、過蓄積率が低下し、収益率が曲線的に平坦化していることから、債務市場の過落がより多く、レベルアップによる流動性の緊張と機関配分の需要が減少していることが示されている。

不動産の周期は長期的に人口を見て、中間は土地を見て、短期は金融を見て、未來の不動産市場の短期周期は2018年上半期まで調整します。

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