中國の株式市場はまだ山の中腹にあります。普通の投資家は現金を王とします。

2017年世界のマクロ外周は溫和で、內部収縮。

下半期は二級市場で、持分類市場でも固定収益類市場でも投資機會があります。持分投資機構は2017年に新しい三板の配置を拡大する見込みで、海外での合併や継続的な加熱が期待されますが、當節の市場で話題になっている「現金を王とする」問題に対しては區別して対処しなければなりません。

「展望してみると、今年の四半期からは、全體的に経済の下振れ圧力が大きくなり、2018年には経済の下振れがまだ殘っています。

私たちがこれまで話してきた構造調整陣痛期は2017年と2018年のこの2年間に発生しています。この2年間にいわゆる陣痛期が発生し、かつ私たちが耐えられるなら、黎明の曙光は2019年に発生すると思います。

偶然です。ちょうど20年に一度の徹底的な出清です。」

同省によると。

「昨年以來、各國は

積極的に出撃し、過去の量的緩和策を次第に放棄する。

今、FRBは収縮表を検討し始めました。中國は通貨政策を穏健中性に調整し、世界的に収縮し始めました。

このような収縮の影響はすでに現れており、銀行間の市場金利は上昇し始め、債券市場は大きな圧力に直面しており、金融バブルは圧迫されている。

管清友によると、第一四半期の経済指標は好調だったが、需要の落ち込みは実際にすでに発生しており、インフラ建設投資は厳しい監督を受けている。

最近は一般的に固定資産投資、不動産開発投資、消費に対する期待を下げました。

厳しい不動産コントロールは不動産開発投資に影響を與え、固定資産投資に影響を與え、経済全體の運営にも影響を與えます。

監督管理から見ると、不動産と

両方面の超期待の監督管理は第二級市場に対する衝撃はすぐに影響を及ぼします。

管理者の意見によると、2015年の株災害後、全體の金融監督管理の調整は実施されていない。現在の「マクロ慎重管理＋機構監督管理＋職能監督管理」の金融監督構想ははっきりしているが、このような監督管理システムはまだ形成されていない。

全體の経済はしようがない放棄で、能動的な縮むことで、今依然として能動的にバブルを破る行為です。

清友がこのように総括する。

資産配置については、金融監督管理環境の強化を背景に、企業の債務の発行が困難でコストが高いため、非表示の転換は富管理會社と高正味価値の取引先が転換しなければならない戦略であると考えています。

今年の下半期に監督管理強化という最大の利空要因の次第に弱體化に伴い、金融機関は債券を再配置する可能性がある。超高正味価値の取引先、高正味価値の取引先に対しても、必ず無標転標で、収益の比較的安定した債券類製品を徐々に配置する。

株式市場の観點から言えば、流動性の収縮に伴って、監督強化、指數変動の上昇と下落の両方が困難である。

これに対して、管理者はリスク選好が低い投資家は二級市場に対して慎重な態度を持つべきで、リスク選好者にとっては、今年の第二四半期にも多くの投資機會があります。

「最近、私たちはビジネスボードの収益狀況と成長性を整理しました。PEの倍數は20～30倍になりました。投資価値はだんだん現れてきました。」

未來は重點的に注目すべき三つの投げを提案します。

第一に、科學技術革新。

超高正味価値のお客様にとっては、心を落ち著かせ、長い周期を延ばして、本當に技術のリードと確実な需要がある科學技術革新業界を探しています。

第二に、消費がエスカレートする。

ますます多くなる3、4級の都市の消費アップグレードはすでに現地の経済を強く支えています。

第三に、産業統合。

単純に供給の収縮によって実質的に根本的な役割を果たしていません。産業統合には資本と投資の力が必要です。

「現金を王とする」かどうかの問題について、「現金を王とする」という言葉はダイナミックであることを強調しました。大規模な金融機関、高純値の取引先と一般投資家は二級市場に対する投資戦略はきっと違っています。金融機関にとっては現金を王とすることは不可能ですが、普通投資家は現金を王とする必要があります。

また、管清友は特に海外資産配置の重要性を強調しました。

地域から見れば、伝統的な北米、オーストラリアなどのほかに、東南アジア、アフリカにもっと関心を持つべきです。

私達は多くの企業とこの問題を交流しました。中國の企業と大きな投資家はだんだん外に出てきて、東南アジア、アフリカ地區に行きます。このような海外の資産配置は彼の不動産投資ファンドだけではなく、家を買いに行きます。多くの実業投資があるかもしれません。

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