本當(dāng)に退市常態(tài)化が到來しましたか？

監(jiān)督者の主観的な意思によって決められたいわゆる市場の常態(tài)化は、緩めることのできるゴムであり、本當(dāng)に信頼できるものではない。

法のある者は法のある者に従うべきで、市制の常態(tài)化に欠かせぬ魂である。

この基礎(chǔ)の上に築かれた市場化が市場を後退させてこそ、本當(dāng)の意味での退市常態(tài)化になり得る。

2014年*ST長油が市場を引退して以來、三年ぶりに復(fù)活しました。もし監(jiān)督部門が市場を引退するメカニズムの常態(tài)化を推進(jìn)する決意がないなら、想像もできないことです。

しかし、＊ST新都の退市過程で介入痕跡を監(jiān)督するのは強(qiáng)すぎて、かえって退市メカニズムの常態(tài)化には自信が足りないようです。

すべての上場廃止に直面しているST、*ST株は、退卻すべきかどうかの問題を決定しているのは、規(guī)則ではなく、ただ人為的な監(jiān)督の意志なのですか？

違反により関連當(dāng)事者に擔(dān)保を提供するなどの事項により、*ST新都は2013年、2014年に2つの會計年度連続の財務(wù)會計報告書を発行し、意見を表明できない監(jiān)査報告を行い、會社株は2015年5月21日から上場を停止された。

2015年の年報によると、立て直しを完成した*ST新都はその年に売上1.17億元を?qū)g現(xiàn)し、母の純利益は6971萬元で、黒字に転換した。純資産は961.59萬元である。

2016年5月3日、*ST新都は深交所に會社株の上場回復(fù)の申請を提出しました。

深交所はこの申請を正式に受理した翌日、會社に手紙を送り、上場回復(fù)に関する資料を補(bǔ)充するよう會社に要求しました。

その後、親交所は＊ST新都が2014年リース期間のゴルフ不動産賃貸収入を2015年の経営性収入の會計処理コンプライアンスに計上することを決定しました。負(fù)債計算の十分性、子會社の業(yè)績の真実性などの重點懸念を調(diào)査して確認(rèn)します。

2017年4月25日、天健會計士事務(wù)所湖南分所は上場會社に対し、関連する監(jiān)督管理機(jī)関の要求に応じて、この件について慎重に審査し、これまでの判斷を調(diào)整したところ、當(dāng)該収入は正常な経営業(yè)務(wù)と関連しているが、収入確認(rèn)の背景と特殊な原因にかんがみ、偶発性を有しており、非経常性損益とみなすべきであると判斷した。

同時期に親交所に正式に発行された関連説明によると、會社は2015年度調(diào)整後に非経常損益を差し引いた場合

は負(fù)の値です。

驚いたり怒ったりした*ST新都が、自分を裏切った天健所に告訴しようとした時、惜しいことに、親交所の水刀が落ちたという。

今回の解市メカニズムの高速化は、なんとこれまでの何回をも超えています。

注目すべきは、ここで「収入確認(rèn)の背景と特殊な原因」と呼ばれるものは、他のものではないかもしれません。＊ST新都が退市の瀬戸際で2年間の保殻再編成にもがいています。

シェルの再構(gòu)築は我が國の資本市場で盛んに行われてきました。多くの上場企業(yè)を撤退させるべきです。三年連続で赤字になっている現(xiàn)行の解市規(guī)則は殻に再編成されて、好機(jī)に恵まれています。

データによると、これまでのところ、過去に上場廃止が完了した株式は106株で、このうち3年連続の損失で上場廃止された會社は最多で47株に達(dá)した。

このような退市のケースは、退市制度が初めて江湖を出た初期に発生することが多いです。

ST制度の星をプラスする制度の登場に従って、殻の再編成は次々と現(xiàn)れて、その中の會計の処理の手法の進(jìn)級は更に様子を変えます。

老江湖の一つである*ST新都が、前科を持っていた天健會計士事務(wù)所を自分の監(jiān)査機(jī)関として選んだのは、もちろん自分の利益を考えているからです。

ただ聡明さはかえって聡明さに間違えられて、千は萬算を計算して、これまでこの目に対して閉じた監(jiān)督管理が意外にも帳簿を買わないことを計算していないで、肝心な時間は意外にももとは自分の暗黙の了解があるパートナーと売られるべきだと思っています。

この失敗は全く冤罪ではないと言えます。

2014年以來

監(jiān)督管理部門の再三の改正によって、厳しい狀況が続いていますが、中國の関連法律に規(guī)定されている市の脫退基準(zhǔn)は比較的にあいまいで、操作性が強(qiáng)くない狀況は根本的に変えられていません。

特に上場會社の上場廃止基準(zhǔn)は単一で、3年連続の赤字に注目しすぎると、業(yè)績の悪い會社が市場を回避するために一定の操作空間を提供することになります。

一部の前天不足の業(yè)績差會社は、非流動資産を処分し、前年度に計上した資産減損引當(dāng)金または見積負(fù)債を元に戻し、債務(wù)再編収益を行い、政府補(bǔ)助金を得るなどの方法によって、根本的に會社の経営能力を向上させていないが、「退卻せず」または「退卻せず」を?qū)g現(xiàn)することは困難ではない。

市場のシェル資源再編に対する

行為は更にここから始まって、ますます激しくなります。

*ST新都の前回の復(fù)刻取引はまだ2015年4月で、一度は15個の値上がり停止を引いて、多くの人がまだ惜しんでいます。

今回は市場の整理期間に入ってから、15個を食べたら止まります。さらに多く食べたら、不可能ではありません。

ただ、どれぐらいの投資家が住まわれているのか、機(jī)関が自分の家の中にいないということですか？海外の成熟市場に上場している會社の上場廃止基準(zhǔn)は、會社の業(yè)績不振や連続損失のほか、資本の減少、低流動性、株主の持ち株比率の不足、資産負(fù)債、虛偽の陳述、合併再編、破産解散、自発的な上場廃止申請、上場基準(zhǔn)違反など十?dāng)?shù)種類があります。

資本市場の市場化、法制化、國際化の発展要求に順応し、上場會社の市場後退の法律制度を再構(gòu)築し、改善することは、「証券法」の改正において、対応すべき重要な問題である。

市場參入と退出メカニズムのバランスによって、両者が市場化の相互促進(jìn)の原則を?qū)g現(xiàn)するためには、退市條件をさらに充実させなければならず、偽上場者に対して斷固として強(qiáng)制的な退市を?qū)g行し、法律の抑止力を発揮するだけでなく、実際からも損益重視指標(biāo)により、財務(wù)指標(biāo)を除いて、海外のように1株當(dāng)たり価格、市場価値、持分構(gòu)造などの市場指標(biāo)を?qū)毪?、多段階的市場體系に対して、多段階的な退出メカニズムを構(gòu)築しなければならない。

それ以外に、単一の損益指標(biāo)が核心となりやすい利益操作による企業(yè)の「退市難」を解決するには十分ではなく、「退市難」によって投資家がシェル資源を炒め、リストラが盛んに行われる不正を抑制するのはもっと難しい。

監(jiān)督者の主観的な意思によって決められたいわゆる市場の常態(tài)化は、緩めることのできるゴムであり、本當(dāng)に信頼できるものではない。

法のある者は法のある者に従うべきで、市制の常態(tài)化に欠かせぬ魂である。

この基礎(chǔ)の上に築かれた市場化が市場を後退させてこそ、本當(dāng)の意味での操作性があり、信頼できる市場の常態(tài)化になり得る。

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