高級品百貨店nordstromは私有化して市場を引退します。

アメリカぜいたく品百貨店Nordstromはこのほど、小売業の全體的な成長が鈍化したため、Nordstrom家族の一部のメンバーが會社を私有化して市場から撤退することを検討していると発表しました。

私有化は會社の債務を昇格させます。Nordstromの創始者家族と最大株主にとっては賭けとなります。會社は私有化によって再生を完成するかもしれません。

今のアメリカのショッピングセンター客の流量が下がるという厳しい問題に直面しています。Nordstrom梅西百貨を含めた小売業者は売り上げを伸ばしています。

今年以來、Nordstromの株価は16%下落しましたが、梅西百貨よりは少なくとも大規模な閉店店はまだありません。それだけでなく、彼らはニューヨークのマンハッタンに5億ドルを費やして、敷地面積36.7萬平方キロフィートの旗艦店を建てました。

Nordstromは5月に第1四半期の財務データを発表しました。同店の売上高は予想を下回りましたが、利益の伸びは予想を下回りました。現在Nordstromの市場価値は74億ドルぐらいです。

Nordstromと提攜しているコンサルティング會社Vivaldi最高経営責任者のErich Joachisthaler氏によると、私有化が実現すればNordstromは業務の再編を始めるかもしれないが、上場企業にとっては難しい取り組みだという。彼はNordstromにとって、私有化は正しい行動だと言っています。

Gordon HaskeettアナリストのChuck＿Grom氏は、現在Nordstromの株価は46ドルで、小売業者は54.5億ドルから81.9億ドルの債務資金調達が必要だという。小売業の閉店と倒産の波の中で、このような行動は積極的な意味があります。

水曜日の終値40.48ドルを基準として、Nordstromまたは30%のプレミアムを提案すると、Nordstromの株式の買い付け総額は87億ドルで、21億ドルの純負債を加えて、Nordstrom家族が支払うべき買収総額は108億ドルです。

Nordstrom家族がローンで買収を完了すれば、ローンの最高額はNordstrom年度のEBITDAの4倍に制限されます。NordstromのEBITDAは約16億ドルで、つまりNordstrom家族は最大65億ドルの融資が可能です。

これは108億ドルの買収総額に比べて、43億ドルの資金不足があります。しかし、Nordstrom家族は約30%の株式を持っていますので、彼らはさらに16億ドルの流動現金を調達して取引を完了します。

私有化に失敗した事例もありますが、高級百貨店チェーンNeiman Marcusは2005年に私有化が完了した後のパフォーマンスがずっと思わしくないです。今年3月に、會社はその資本構造を改善するために、全體的な販売を求めて、高い債務を緩和しています。

　　アナリストの見方に食い違いがある

UBS Group AGのアナリストは、小売業全體の環境を考慮して、Nordstromに対して融資能力を獲得することに慎重だと報告しています。彼らは電子製品の小売業者ベストBuy Co（株）Inc（BBY.N）の創始者の例を挙げています。彼は2013年に會社の私有化を実現しようとしましたが、當時は25億ドルから30億ドルの債務融資を集めることができませんでした。

他のアナリストはNordstromにとって私有化はやや容易であると考えている。

小売コンサルティング會社J.Rogers Kniffen WWE最高経営責任者Jan Rogerrs Kniffenは、「Nordstromは高いローンに依存している會社ではなく、多くの不動産財産を持っていますので、プライベート化が完了する可能性が高いです。

1901年に設立され、Nordstromは1971年に発売され、ハイエンド百貨店に位置づけられ、その優れたカスタマーサービスで有名です。

Nordstromはアメリカ40州に354店舗をオープンしました。その中にNordstrom全系ブランド店とアウトレットチェーンNordstrom Rackが含まれています。同社はカナダとプエルトリコで経営を展開している。

他のアメリカの百貨店チェーンの株はNordstromで私有化を図るというニュースが流れた後、上昇しました。

木曜日の朝の取引では、Dillard’s Incの株価は6.3%上昇し、梅西百貨は3.3%上昇し、Kohls Corpは1.3%上昇した。でも、その後は全部落ちました。

　　家族と重役會が次から次へと専門チームを作った。

アメリカ証券取引委員會に提出した文書の中で、Nordstromの経営者は、私有化のためのグループはまだ正式に申請していないと述べました。

グループのメンバーは會長Emertus Bruce Nordstrom、彼の姉Anne Ginger、社長James Nordstromと共同社長Blake、PeterとEric Nordtromを含む。

グループのメンバーは、同社の31.2%の株式を所有しており、その株式を第三者に売卻したり、他の取引を求めたりしないと述べた。Gordon Hoskeett氏によると、Nordstromの家族が所有する株式を考慮して、私有化を実現する確率がより高いという。彼はNordstrom家族の所有権は、レバレッジ買収の要求を満たすことができるようだと述べた。

世界服裝靴ネットによると、グループ會社の中で最大の株主はBruce Nordstromで、16.9%の流通株を持っていて、その次はGitinger Nordstrom（9.3%）である。PeterとBlake Nordstromは約1.7%の株式を持っています。

Nordstrom家族のメンバーは、屆出書において、「小売環境が変化しているため、グループは長期的にNordstromが個人の持ち株會社として利益を上げるかどうかを評価している」と述べました。

會社の取締役會を設立した獨立取締役會は、Nordstrom家族と契約を結びました。2019年1月31日までに、Nordstrom家族は何らかの行動を取らないということです。

委員會は、Centrview Partnersを採用して、Sidley Austinは法律顧問です。

Nordstromファミリーは投資銀行Moelis&Co（MC.N）を招いて財務顧問を務め、Hogan Lovellsは法律顧問を務めています。

もっと素晴らしい報道がありますので、世界の服裝ネットに注目してください。