「五貧乏、六絶、七寢返り」の7月はいったいどう演じるのか。

指數(shù)の狹幅変動(dòng)が続いたことに伴い、2017年上半期の相場(chǎng)は終止符を打った。4、5月の市場(chǎng)では明らかな回復(fù)が見(jiàn)られたが、6月以來(lái)、上証指數(shù)は3000ポイントの関門から3200ポイントに迫っている。7月の相場(chǎng)を展望すると、私募人は「五貧乏、六絶、七寢返り」の7月に対して異なる期待を持っている。一夜明けて周辺市場(chǎng)は急落し、以前のままにしておくと、A株はとっくに驚いて伏せていたが、今回はなく、大皿は粘り強(qiáng)く見(jiàn)えた。主力が身近にいる感じがして、いいですね。二次新株は金曜日の最大のハイライトとなり、新エネルギー自動(dòng)車とリチウム電池の競(jìng)爭(zhēng)も指數(shù)の赤火を保証し、八株は二株の顔色ばかり見(jiàn)なくてもいい、少なくとも盤面は得難い調(diào)和をなしている。感嘆すべき6月とため息の出る半年が、そのまま終わりに近づいた。知らないで、この時(shí)のあなた、間もなく來(lái)る7月に対してためらっていますか？

7月の相場(chǎng)について、私はこのような判斷を示しました。せっかくのリバウンド相場(chǎng)は7月には徐々に終わりに入るので、大皿がまた段階的な頭を見(jiàn)る可能性があることに注意しなければなりません。あるいは、また段階的な調(diào)整過(guò)程を迎えることになる。もちろん、この時(shí)はすぐに調(diào)整を始めることはありません。私はこの間何度も話したことがあります。3200點(diǎn)の一線はまだ觸れていないので、ここではフォローアップの絶対的な興味を引き起こすには十分ではありません。後期にこのプロセスが完了すると、より多くのフォローアップディスクが活発になり、指數(shù)が3300點(diǎn)以上になることを期待する人が急増するだろう。私は何度も提示しましたが、上海指周線の中の大道辰線は3240時(shí)近くにあり、ここは非常にストレスが大きいので、これだけの量で上に進(jìn)めば、3200時(shí)に入ると市場(chǎng)は疲れ果ててしまいます。

実はもっと注目すべきは中央銀行の動(dòng)きで、6月中央銀行実際に放水していました。例年6月の市場(chǎng)のお金は緊張しており、中央銀行の放水の根本的な原因は6月の資金緊張をヘッジし、お金不足の発生を防ぐためだ。実際の狀況から見(jiàn)ると、効果がよく、穏やかに過(guò)ごすことができたと言えるだろう。市場(chǎng)てこはすでに打ち落とされているが、一部の中小金融機(jī)関は依然として中央銀行の金融政策の緩和への転換に一定の期待を抱いており、市場(chǎng)調(diào)整の機(jī)會(huì)を利用しててこを追加し続ける行為が存在しており、てこを取り除くにはまだ十分ではなく、金融政策基調(diào)の長(zhǎng)期的な傾向は依然として穏健で中性的であるはずだ。だから、7月に入って、私たちは中央銀行が再び動(dòng)きを出すのを見(jiàn)ることができて、少なくとも、6月のように喜ぶことはありません。政策が少しきつくなると、株式市場(chǎng)に反応するのはまた別の景色になるかもしれない。

いくつかの指數(shù)はすべて同じ問(wèn)題で、ここでは深セン総合指數(shù)に注目することをお?jiǎng)幛幛筏蓼埂￥长沃肖摔隙啶沃丐咧辘·瓿欷皮い毪韦恰⑹袌?chǎng)の狀況をよりリアルに反映することができます。深総指の大道通子線金叉は6月9日に形成され、多くの中小創(chuàng)株もこの時(shí)點(diǎn)から徐々に反発していることがわかります。その後の動(dòng)きは徐々に上昇し、現(xiàn)在は大道亥線に立っている。これから遠(yuǎn)くないうちに、比較的重要な圧力エリアにも直面します。大道午線から大道辰線、申線卯線まで、ほとんど1930-1970點(diǎn)のエリアに集中しています。これだけの量で進(jìn)めば、このエリアに入るだけで強(qiáng)い抵抗に遭遇し、再び下に阻まれる可能性は極めて高い。操作の角度から、やはり超下落の概念に注目すべきで、この相場(chǎng)は非常に明らかな超下落後の修復(fù)相場(chǎng)であるため、この種の後市には表現(xiàn)の機(jī)會(huì)がある。

今週の相場(chǎng)の動(dòng)きは3200點(diǎn)の一線を頻繁に直撃し、盤中の下落があり、その後すぐに石炭、銀行、鉄鋼などの大盤株が臺(tái)頭し、高さを上げた後、人気を奮い立たず、量が萎縮し、飛び込みも現(xiàn)れ、60分線から明らかな橫盤の動(dòng)きがわかるようになった。玉名氏は、現(xiàn)在の相場(chǎng)の核心はやはりスタイルの切り替えをもたらすことができるかどうかにあると考えている。株式所有者意味がない大盤株の調(diào)整になるたびに、量エネルギーは中小創(chuàng)に戻り、このように中小創(chuàng)が強(qiáng)くなれば、株の普遍的な上昇をもたらし、それによって金儲(chǔ)け効果を形成することができ、大盤株が活発になれば、資金が不足し、金儲(chǔ)け効果が悪くなる。今はこのような循環(huán)の中で、來(lái)週の相場(chǎng)には一方向の選択があるはずだ。

7月相場(chǎng)を迎えるにあたり、「七寢返り」が市場(chǎng)から頻繁に取り上げられているのだろうか。本當(dāng)にそうなの？歴史データの面から見(jiàn)ると、7月は14回下落し、26年の総月間平均値は-1.31%で、12カ月間の最下位にランクインした。明らかに、この中にはいくつかの要素が誤読されている。実際、7月の本當(dāng)の特徴はバランスのとれた月で、小幅に上昇し、小下落した。ホットスポットでも比較的明らかな転換が発生することが多く、政策と中報(bào)が変動(dòng)要因となっている。中國(guó)新聞の要素により、第3四半期の相場(chǎng)はホットな転換が起こりやすく、2016年のように恒大系のトランプ株の活躍が形成され、市場(chǎng)は上半期とは全く異なるトランプ株の売買に入った。2015年は第3四半期から株価が急落した。2014年は肝心な築底サイクルに入り、資金レバレッジ牛市場(chǎng)を形成する前のスタイル切り替えであるため、この要因こそが7月相場(chǎng)の核心である。

叫び聲式監(jiān)督管理は4-5月、株の下落の核心である。6月中上旬、個(gè)別株は普遍的に上昇し、中小企業(yè)は反発し、中小企業(yè)は年內(nèi)の最高値を記録し、徐々に資金に注目されている。一方、中報(bào)の業(yè)績(jī)要因に伴い、大盤株はすでにバブル要因を示し、同等の評(píng)価値を持つ中小創(chuàng)成長(zhǎng)株はより多くの機(jī)會(huì)を示しているため、7月にホットスポットの転換が現(xiàn)れやすい段階では、株主は自分の研究方向を明確にすべきである。市場(chǎng)は増量資金を市場(chǎng)に投入しなければならない。前提の一つは資金市場(chǎng)での流動(dòng)性があまり緊張してはならないことだ。最近、あるAA級(jí)の園區(qū)開(kāi)発債の発行金利は7%以上に上昇したが、ある信用債の金利は9%を超えている。銀行間債券市場(chǎng)の夜間貸出金利は、銀行の1年基準(zhǔn)貸出金利を引き続き上回っている。これは現(xiàn)在の資金構(gòu)造が非常に緊張しており、資金面が支えられていないことを示している大株継続相場(chǎng)がある。最近は二八、八二のいずれにしても、両市の出來(lái)高は地量を維持し続け、依然として在庫(kù)量資金ゲームの狀態(tài)にあり、流動(dòng)性は大きく好転することは難しいだろう。この面から見(jiàn)ると、株民は指數(shù)面の新高と高位振動(dòng)だけを見(jiàn)ることはできず、さらに金儲(chǔ)け効果とその後の市場(chǎng)に現(xiàn)れる可能性のある変化に注意しなければならない。

中國(guó)の手形市場(chǎng)の転寫金利は今週は安定して微増したが、月末には市場(chǎng)の成約が少なかった。取引関係者によると、月末になると多くの機(jī)関が規(guī)模を満たしているため、領(lǐng)収書(shū)の需要が減少し、供給がやや過(guò)剰になって価格がやや上昇したが、紙の価格は安定しているという。中國(guó)株式市場(chǎng)の上海総合指數(shù)は今週、揺れが上昇し、2カ月以上ぶりの高値を記録した。先物価格の牽引を受けて、石炭を代表とする周期株は全面的に強(qiáng)くなったが、これまで指數(shù)を押し上げてきた銀行や不動(dòng)産などのブルーチップ株は、今回の累積上昇幅が大きいため、後市は大きな利益回復(fù)圧力に直面するだろう。今週、中央銀行は連続して逆買い戻しを一時(shí)停止し、月末に中央銀行が流動(dòng)性に対してやや回収していることを示したが、市場(chǎng)全體の多すぎる雰囲気は変わっていない。

私たちのA株市場(chǎng)は4、5月の暴落の「洗禮」を経て、現(xiàn)在の市場(chǎng)の全體的な推定値（主に中小創(chuàng)を指す）は低下しているが、白馬ブルーチップはこの數(shù)ヶ月の上昇を経て、全體的な推定値はすでに合理的で、これ以上大きな利益を得る空間がありにくい。さらに、一部の株には「神酒」、「神薬」、「神家電」などの「バブル」が現(xiàn)れ始めているので、プレートや概念がメディアの大衆(zhòng)に大きく、大きく「おだて」されているときは、羊の群れ効果ではなく、逆行することを?qū)Wばなければならない。この間のいわゆる「MSCI」概念株はこのような狀況で、証券會(huì)社やメディアは「羊の群れ効果」で宣伝していた。6月の市場(chǎng)動(dòng)向を見(jiàn)ると、市場(chǎng)の反発相場(chǎng)は私たちが予想していたより早く來(lái)たので、7月の市場(chǎng)はかえって揺れが戻ってくるだろうが、株式市場(chǎng)のことわざ「五窮六絶七翻身」という言葉はやはり理にかなっているが、私たちは今、7月の市場(chǎng)がすぐに回復(fù)することを期待していない。結(jié)局、6月に市場(chǎng)が反発し、7月にまた大きく上昇する可能性は高くない。しかし、市場(chǎng)、特に2年以上下落している中小型市場(chǎng)が下半期に「立ち直る」ことを期待するなら、確率は非常に高い。

だから、私たちは今、「弾丸」と株池を準(zhǔn)備する必要がありますが、最近市場(chǎng)に資金が流入し始めた、底部の繰り返し振動(dòng)の兆候が明らかないくつかの良い株は、後市で追跡観察分析を続ける必要があります。市場(chǎng)の相場(chǎng)の大チャンスが現(xiàn)れたら、私たちは引き続き「兵力」を投入して市場(chǎng)に參入しなければなりません。私たちは今、在庫(kù)を持っている株は、半倉(cāng)で操作したほうがいいと同時(shí)に、差額を繰り返して、株の在庫(kù)コストを下げることができます。今から見(jiàn)れば、市場(chǎng)の上半期の投資スタイルは白馬ブルーチップ株と重みブルーチップ株に偏っているはずだ。例えば、年初から引き上げられた貴州茅臺(tái)、五穀液、恒瑞醫(yī)薬、華東醫(yī)薬、格力電器、美のグループなどの株、そして四大銀行と保険株、支店銀行株などだが、今年の下半期には、これらの株はさらに大幅に上昇する確率が低いと推定されているが、上半期の上昇幅はすでに高くなっている。

中國(guó)株式市場(chǎng)は2017年上半期の運(yùn)用を経て、投資構(gòu)造に入った「白馬時(shí)代」、IPOの超速発行は殻資源の価値を希釈するだけでなく、資産再編株の熱を低下させ、ST株、業(yè)績(jī)差株の題材はそれに応じて色を失うと同時(shí)に、さらに業(yè)績(jī)優(yōu)秀な青計(jì)畫(huà)白馬株を希少品種とし、先導(dǎo)品種となった。今年上半期のきれいな50の標(biāo)的株貴州茅臺(tái)、五穀液、雲(yún)南白薬、東阿膠、格力電器、國(guó)美電器などは、酒を飲んだり、薬を飲んだり、大消費(fèi)が増えたりして、白馬時(shí)代の先駆けとなった。MSCIの導(dǎo)入は海外機(jī)関の価値投資理念をさらに後押しし、この勢(shì)いは下半期にも続き、創(chuàng)業(yè)板にはまだ価値回帰の道が必要だが、本當(dāng)に成長(zhǎng)性があり、業(yè)界の景気が強(qiáng)く、科學(xué)技術(shù)の含有量が高い企業(yè)が選ばれるだろう。

したがって、下半期に私たちが期待する市場(chǎng)投資スタイルは、中小市場(chǎng)創(chuàng)造の題材となる概念株と一部の成長(zhǎng)性の中小盤株投資を主とするべきである。もちろん、価値の低いブルーチップ株の中にはまだ発掘の機(jī)會(huì)があるものもありますが、下半期の投資の重點(diǎn)は小皿株に偏っていることをお?jiǎng)幛幛筏蓼埂￥猡沥恧蟆ⅳ长问袌?chǎng)では、やはり人によって投資スタイルが異なり、穏健な価値投資に偏っているものもあれば、急進(jìn)的な投機(jī)に偏っているものもあります。いずれにしても、お金を稼ぐことができればいいので、私たちも市場(chǎng)で自分に最適な投資方法と利益モデルを探すことをお?jiǎng)幛幛筏蓼埂，F(xiàn)在、市場(chǎng)の中報(bào)業(yè)績(jī)予増相場(chǎng)はすでに展開(kāi)されているが、私たちは今週中にも一部の株が次第に中報(bào)相場(chǎng)を巻き起こしていることを観察した。だから、みんなはこの炒め物のメインラインに基づいて、週末に関連する標(biāo)的株、例えば有色資源プレート、一部の業(yè)績(jī)に曲がり角が出た醫(yī)薬、科學(xué)技術(shù)株などを探して、今週観察された錫業(yè)の株式、湯臣倍健、科大訊飛など。もちろん、あなたに適した投資株は、あなた自身で深く研究分析する必要があります。

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