唯品會：中國の電気商の発展の縮図

劉強東は2018年の小さい目標に向かって大きな一歩を踏み出した。

今年の烏鎮インターネット大會で、劉強東は2018年に言及しました。

「もっと多くの女性に京東を好きになってほしい」という小さい目標から見れば、京東は

のパートナーはもっと適當な選択のようです。唯品會の3億會員の中で女性會員は80%を超えます。

世界服裝靴ネットによると、12月18日、騰訊と京東は唯品會が新たに発行したA類普通株を予約し、それぞれ約6.04億ドルと2.59億ドルで、唯品會が発行した株式の7%と5.5%を保有するという。

現在まで、米國に上場した中國のエレクトビジネス企業は全部で8社あります。その中で、ネット、麥考林はもう市場を離れました。最新の上場は中國の高級品エレクトビジネスの一番目の寺庫です。

騰訊、京東株の好ニュースを受けて、唯品會は12月18日（美東時間）に株価が急騰し、最高利益は50%に迫る。

2008年12月に設立された唯品會は、創立3年足らずで米國IPOに行き、流血上場したが、一年余りで迅速に妖株に変身し、株価が最も低い時には最低の60倍も急騰し、現在は唯品會は20四半期の利益を達成し続けています。

唯品會の9年間の浮沈記録の背後には、中國の電気商の発展の縮図が見えます。

創業から上場まで3年しかかからなかった。

唯物會は世間ではよく知られていますが、CEOの沈亜さんは控えめです。

沈亜はめったに人前に現れません。シングルで映畫に出演することもできません。故郷に帰ることもできません。知っています。「唯品會CEOの沈亜はどんな人ですか？」という質問に対して、「CEOとして、とても親切です。普通の従業員はよく食堂で彼に會います。私たちと同じように従業員の食事を食べます。」と答えました。

1998年、その時電池の輸出業務をしていた溫州人の沈亜さんはもう一人の利口な溫州人の洪暁波さんと知り合いになりました。二人は攜帯電話の部品の取引を始めました。

2007年、沈亜と洪暁波は長江商學院に入學し、在學中、彼らは第二次創業を決定しました。目的は電子商取引です。

ある朝、洪暁波さんは妻がフランスVP（Vente＿prvee）の有名品の割引オンラインでブランドの割引パッケージを買っているのを見ました。これは洪暁波さんに創業の明確な考えを提供しました。

三ヶ月の調査を経て、2008年12月に、「ブランド割引＋期間限定買い付け＋正規品保険」というタイトルの唯品會が広州信義會館で正式に設立されました。五人の共同創始者が共同で3000萬元の人民元を資本金として出資しています。

當時の中國では、消費アップグレードはまだ懐胎していませんでした。人民大衆の消費能力はまだ向上していません。唯品は全面的にフランスVPの贅沢品割引モードを模倣することができます。毎月の出來高は十數枚だけです。

沈亜の分析によると、「テスト証明書は、消費者がネットで1000元以上の商品を買うことに対して極めて慎重であり、あなたの割引の強さがどれほど大きいかに関わらず、彼らは決して簡単に手を出さないことです。

唯品がぜいたく品を続けるなら、もうすぐ閉店するかもしれません。」

唯品會は初めての戦略調整を迎えました。自分自身を「特売専門サイト」と定義し、大量の二、三線に連絡します。

上出來の商品は在庫と季節の商品を整理してくれます。一方、季節の商品に対してもタイムセールをしています。

2009年10月、唯品會は攜帯電話端末の配置を開始しました。

京東の理念と一致したのは、唯品會も物流を重視しています。沈亜は物流は電気商の核心競爭力の一つだと思っています。

2010年の下半期に、物流システムを革新するために、沈亜は華潤、達ネット及び三方物流會社に勤めていた唐頼智を探してきました。

唐頼智は就任後、主力商品を「幹線物流」モードに導入します。同じ地區の注文書を先に包裝して、自分の物流會社から中心都市に配送して、現地の物流會社から二回配送して、消費者に渡します。

明確な方向と合理的な戦略により、唯品會は創立三年後に上場の道を歩み、2012年3月23日にアメリカのニューヨーク証券取引所に上陸しました。

血を流して市場に出て、そして妖株を育成します。

2012年3月23日、この日は初春の寒さがまだ殘っています。株式は依然として低迷に浸っています。アメリカの投資家からはあまり期待されていません。唯品會の発行価格は8.5ドル-10.5ドルから6.5ドルに1株當たり、初日には破発し、一度は4ドルに下落しました。

半年後になって、唯品會の株価は6.5ドルの株価に戻りました。その後も半年間で、2013年2月に、唯品會は2012第4四半期の決算を発表しました。前年度と比べて赤字を黒字にして、初めて利益を実現したというニュースがあります。

沈亜の個人の身の家は次に百億元の人民元を突破して、しかし彼は“妖怪の株”の呼び方が好きではありませんて、同じく承認しないで、彼の見たところで、唯品會のロケット式は上昇して、順調にいることに勝ちます。

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2014年2月14日、バレンタインデーは、その最大のニュースホコリが落ちました。唯品會は1.125億ドルの現金で戦略投資して、その75%の株式を占めています。これは唯品會の発売以來初めての大規模な合併投資です。

今回の月には、唯品會はさらに製品の種類を拡充し、初めて自動車の特売専用場を発売しました。2014年末には、唯品會登録會員は1億人を突破しました。

メディアで広く報道されているのは、あるアパレルブランドの責任者が唯品會と提攜した四つの理由を明らかにしたことがあります。端數商品と季節商品を処理します。無料のブランド広告をします。期間限定の特売モードで、サプライヤーのオフライン価格システムに影響がありません。ブランドメーカーはまたいくつかの新品を持って唯品に行って販売テストをします。

唯品會の風物詩の年だったが、その直後、挑戦と騒動が始まった。

疑惑が絶えない

2015年4月、唯品會の株価は史上最高の30.72ドルで、當時の市価は178.79億ドルで、今と比べて、唯品會の株価は12ドル前後で変動しています。市価は70億ドルを超えたばかりで、市価は60%下落しました。

データは、売上高、純利益、アクティブユーザー數などの面で、2015年下半期には、唯品會はすでに以前の狂亂的な成長を終え、成長速度が鈍化していることを示している。

2015年第1四半期において、唯品會の売上高は前年同期比100%以下に初めて減少しましたが、次の二四半期の成長率は依然として急降下しています。第3四半期になって、唯品會は2015年11月13日に業績警告を発表しました。営業収入は86億-87億元で、予想より71%-74%減少しました。

エレクトビジネス全體のユーザーの成長速度が緩やかな環境下で、唯品も自分の圧力に直面しています。

天貓が集まって、お得になって、最後の商品が集まって、京東閃団などは次から次へと期間限定の特売のモードを採用して商品を點検します。アリ、京東などの電気商のプラットフォームは次から次へと低線の都市に沈んで、唯品會の重要陣営に侵入します。

最新の財務報告によると、2017年9月30日現在、唯品會第3四半期の総売上高は人民元153億元で、同27.6%伸びた。唯品會の株主に帰屬する純利益は人民元3.381億元で、同1%下落した。過去12ヶ月間、アクティブユーザー數は6050萬人で、同22%増加した。

沈亜氏はその後の高級管理者による財務報告の電話會議で、「私たちの新しいユーザーの増加は以前に及ばないが、注意すべきことは、今年の第3四半期に、ユーザーの増加、さらには古いユーザーの質が多くなり、この四半期の平均ユーザーの収入が大幅に増加したことだ」と述べました。

2017年第3四半期の決算報告によると、唯品會のユーザーの粘りは上昇傾向を維持している。

ユーザー一人當たりの消費額は643元に達し、複數回の購入率は84.4%に達し、回答者の販売率は95%を占め、客単価の4%と1人當たりの注文量の7%の増加によるもので、唯品會の一人當たりの消費は前年同期比11%増加した。

沈アジアのように、ユーザーの粘りが上昇し、一人當たりの消費も前年同期より増加しましたが、以前に比べて、唯品會の純利益は依然として前年比1%下落し、利潤率は下落しています。

2017年5月16日、唯品會は2017年第1四半期の財政報告を発表すると同時に、インターネット金融業務の分割と物流業務の再編を正式に発表しました。唯品會側は、その電気商＋金融＋物流の「三乗馬車」の戦略配置も新たな業績成長エンジンとなります。

結婚式の京東、騰訊の新しい物語

2017年6月、唯品は3萬件以上のミニブログを一度にクリアし、正式にブランドアップグレードを発表し、位置づけ語を「専門的に特売するウェブサイト」から「グローバル精選規格品特売」にアップグレードする。

京東和唯品會の両社は今年7月12日に共同で「不正競爭行為を阻止する聲明」を発表しました。ある電気商のプラットフォームはその市場獨占地位を利用して、各種の方式で企業に「獨占」契約の締結を要求し、京東和唯品會などのプラットフォームから退出します。

これまでは京東正と唯品會が密かに買収を交渉していたという噂がありましたが、今回の共同聲明は、雙方がアリを指す同盟の意味がはっきりしています。

噂は最後はいつも本當です。

12月18日、騰訊と京東は唯品會に8.63億ドルを投資します。雙方は唯品會の全発行済み株式の7%と5.5%を保有します。

聞くところによると、テンセントはそのWeChat財布のインターフェイスで唯品會の入り口を與え、京東もその攜帯APPのメインインターフェイスとWeChatショッピングの1級入口のメインインターフェースで唯品會にアクセスし、唯品が京東路で一定の取引額の目標を達成するように助ける。

現在の唯品會にとって、新しいユーザーの増加速度が遅くなり、新しい流量の入り口が必要となります。唯品は社交プラットフォームを狙っています。微信はこの10億月に生きている「流量ブラックホール」が一番いい選択です。

2017年のQ 3財務情報高管解読において、唯品會側は現在、微信などの社交プラットフォームに著目しており、ミニチュアプログラムにも注目しているという。

「今まではミニプログラムを使っただけです。

もちろん、私達はさらに評価したいです。唯品會にとっては、流量を得るための有効な方法の一つになります。」

唯品會と京東の連盟はもっと多いのはお互いに惜しむ気持ちです。唯品會の核心品目です。服と美化粧は京東相が天貓と淘寶の弱い部分に比べています。ユーザー構造は唯品會3億會員の中で女性會員が80%を超えています。京東は3 Cで家を作り、男性ユーザーが比較的に高いです。

公告では、騰訊と京東が予約したA類普通株は二年間のロック期間に制限されると述べました。

二年間のロック期間內に、テンセントは唯品會の取締役會のメンバーを任命する権限があります。京東は取締役會のオブザーバーを任命することができます。

二年間のロック期間満了後、騰訊と京東は各自が唯品會の全株式の12%と8%ぐらいの株式を保有している限り、或いは唯品會との共同協定によって、騰訊と京東は引き続きその取締役とオブザーバーの任命権を保有することができます。

騰訊、京東連合株式投資が完了したら、唯品會12.5%の株式を保有し、現在第一大株主の沈亜の株式比率14.1%に迫る。唯品會側が鳳凰網科技に提供するQ&Aによると、沈亜が保有する株式はB類普通株で、1株は10票の投票権を持っているが、沈亜以外の株主が持っている株式はA類普通株で、1株は投票権しかない。

一方、唯品會側は「唯品會は引き続き獨立運営を維持し、沈亜も絶対支配権を維持し、唯品會は沈亜が完全にコントロールできる會社である」と繰り返し強調しました。

報道によると、かつて沈亜と接觸したエレクトビジネスの創業者は「沈亜は簡単に妥協する人ではない。

これは、やむをえないことでなければ、唯品は自分自身の獨立発展を図りたいという意味です。

今後2年間の騰訊と京東は唯品會をさらに増やす可能性があるかもしれませんが、現在の株価の好さは唯品會の株価に反映されています。唯品會は12月18日（美東時間）に株価が大幅に上昇し、最高利益は50%に迫っています。

流れが凝集した馬太効果がますます集中すると，垂直電気事業者にとって，流量の取得はますます難しくなる。

阿里、京東などの大手の取っ手はすでに各種の垂直の領域に伸びて、しかも勢いがすさまじくて、垂直の電気商の立場はますます困難になります。

「中國電商第三極」と呼ばれる唯品會でも、敵になるよりは大手と同盟して流量を取る方がいいということを見せてくれます。

もっと素晴らしい報道がありますので、世界の服裝ネットに注目してください。