【深さ】綿入れ価格の上昇と下落！

今年の綿市の動きは多くの人の予想を裏切った。新疆種綿買収前期によく見られた高開低走モードはまだ始まっていないうちに下落しているようだが、鄭綿の動きも低位で揺れ続けている業界関係者は國內の綿花の供給不足に必要な矛盾は依然として存在すると考えているが、現実的な打撃はますます多くの人に綿花を見なくなり、綿花の価格に重要な影響を與える消費市場も、中米貿易摩擦の大きな背景の下で少し寂しい、業界では綿入れの価格が最安値を生み出すと叫ぶ人もいる。

筆者は思わず綿入れの価格はいったいどうしたのかと尋ねた。

國內の綿花生産量は安定してわずかに増加した

前期、筆者はかつて全疆に綿花の生産情勢を深く調査し、調査したデータから見ると、5月に新疆綿區が悪天候に見舞われ、綿花の苗に一定の損失があったにもかかわらず、後期の天気が好転するにつれて、綿花の成長はある程度回復した。それだけでなく、北疆の一部の地域の面積増加數は市場の予想を上回っており、単産が低下しても総生産量は増加しなければならず、南疆を見ても面積生産量は増加したり減少したりしている。全體的に見て生産量は安定している。

しかし、最近の収穫狀況を見ると、一部の綿農家や圧延企業は今年の生産量が昨年を下回ったと反応している。アクソ溫宿県の綿農家からのフィードバックによると、前期の桃の実の數から見ると、綿は増産すべきで、少なくとも昨年と変わらなければならないが、最近の収穫量は人の意を盡くさず、生産量は350キロ/ムーに達し、昨年の380キロ/ムーを下回った。1株當たりの綿桃の數は昨年を上回っているが、全體的に減産しているのは、ムー當たりの平均株數が昨年ほど高くないことだけで、やはり前期の天気と大きな関係があるのかもしれない。當時補種が行われていたにもかかわらず、収穫の実際の効果から見ると、予想ほどよくはなかった。もちろんこれはその1つの點にすぎず、顔を表すには十分ではありません。

國綿花市場モニタリングシステムの9月の調査データは全局からこの問題を説明することができ、調査によると、8月末までに、全國の主要産綿區の天気は全體的に綿花が鈴になり、綿を吐くのに有利で、2018年の新綿の単産128.2キロ/ムー、前年同期比4.2%増加する見込みである、総生産量は628萬3000トンで、前年同期比2.5%増加した。そのうち、新疆の平均単産は6月より9.2%上昇し、前年同期より2.2%上昇し、生産量は524.0萬トンと予想され、前年同期より4.5%上昇した。

上記のデータから結論を得て、一部の綿區の生産量はやや低下しているが、全體の大局に影響を與えることはなく、この時に炒め物の生産量データに注目しても意味が大きくならない。供給が基本的に安定している場合、下流の購買消費狀況は綿入れ価格に極めて重要な影響を與える。

資金不足綿企業の買い占めはない

生産量が安定している狀況の下で、新疆種綿買収の前期には値上げや略奪は見られず、これは例年とは大きな違いがある。今年5、6月には、今年のシード綿買収は依然として値上げの奇怪な輪から逃れられないと市場は予想しており、実際の情勢は買収量よりもはるかに高い。北疆のこの交売矛盾は南疆に比べてさらに際立っている。北疆は基本的に機械採綿であるため、採集?出荷時間が非常に集中し、供給が需要を上回っている。

関係者によると、今年は農業でローンを発行している圧延企業が少なく、基本的には自己資金や貿易商と協力して資金を得て買収に従事しているため、買収は納入需要を満たすことができなかったという。もちろん、今年の大陸部の南疆包工場への企業數は前年同期比で減少し、今年は先取り現象が現れなかったという南疆圧延企業もある。中國綿花網のデータによると、機械採綿価格は現在6.0元/kg以下に下落し、手採綿価格も7.0-7.2元/kgに下がった。北疆の大量機採綿集中出荷期には、圧延工場の入り口に納入の長い列ができており、一部の畑の地頭を摘み取ったのは、車を見つけて出荷することができなくても、臨時に地頭を置くしかなかった。供給不足の納入に直面すると、圧延工場は當然買収価格を下げることになる。南疆は主に手で綿を摘むので、北疆のように集中的に大量に納入されることはなく、そのため綿の価格は比較的安定している。現物が軟調に下落した時、鄭綿が下落したのも當然のことだ。

下流購買はまだ開始されていません

もともと新綿が発売されてから、大陸部の貿易商や紡績企業の新疆への仕入れが絶えなかったが、今年の仕入れは遅々としてスタートしていない。特に綿価格の下落傾向の中で、紡績企業はもっと辛抱強いようだ。ある紡績企業によると、現在、企業の原料在庫は十分で、購入を急いでいないという。自社の在庫回転期間は3カ月、中小企業では1カ月程度が一般的で、資金難のある基本的なオンデマンド調達もある。また、紡績企業は「綿価格の上昇を見て、綿価格の下落を補う」戦略を取っている。

南疆の圧延工場も、現在、綿は非常に売れていないが、主に紡績企業の仕入れが少なく、貿易商も見ていると述べた。協力してくれた常連客にも価格を報告したが、価格が高くて音信不通だった。現在、工場で収穫された子実綿の平均価格は7.3元/kg（42%衣分）で、綿皮の原価に換算して16200元/トンで、さらに1-2ヶ月の財務コストを加えると、価格は16500元/トンになったが、現在のオファーは16000元/トンでは売れない。

國家綿花市場監視システムのデータによると、10月初め、サンプリング調査された企業の綿花の平均在庫使用日數は約39.7日（港への輸入綿數を含む）で、前月比3.6日増加した。全國の綿花工業の在庫は約92.2萬トンと推計され、前月比10.0%上昇し、前年同期比3.4%上昇した。全國の主要省の綿花工業の在庫狀況は異なり、広東、河北、江蘇の3省の綿花工業の在庫割引日數は相対的に大きい。在庫が十分な條件の下で、紡績企業は仕入れを急いでいないことがわかる。

國內の供給不足需要は依然として存在する

綿の価格は低下を続けているが、投機家の多目的には影響していない。國內の綿花の供給不足が原因だ。業界関係者は、將來的には中國が綿花を輸入する必要があり、それが外綿価格の上昇を牽引するとみている。

表から見ると、今年の新疆綿の生産量は小幅に増加したにもかかわらず、供給不足で200萬トン近く不足している。市場の噂によると、國は紡績企業に80萬トンの滑準稅割當額を支給しているほか、國営貿易企業に40萬トンの割當額を支給している（まだ確認されていない）、つまり2018年に支給された割當総量は120萬トン前後である。もちろん、國家備蓄綿にはまだ一定の保存量があり、その時には引き続きコントロールの役割を果たす可能性がある。しかし、専門投機家は、備蓄庫の綿が減少するにつれて、將來の綿価格は上昇の運命から抜け出せないと考えている。

世界的に見ると、米農務省（USDA）は10月、世界の生産需要が132.8萬トン不足し、2017/18を終了する見通しだ年度産は需要局面より大きく、世界の在庫消費比は2011年度以來最低水準の58.3%に低下し、前年度より7.3ポイント低下した。國際綿花諮問委員會（ICAC）の10月報告と國家綿花モニタリングシステムの予測によると、中國の輸入量は200萬トン前後の水準に達する見込みだ。

米中貿易摩擦の影響は侮れない

中米貿易摩擦以來、國內の綿紡績市場は大きく転換し、現在までに、米國は前後して2500億ドルの輸入中國商品に関稅を課している。リストにはニットやフック編み物が含まれており、ニットやフック編みの服裝とその付屬品、非ニットやフック編みの服裝とその付屬品は含まれていない。これは、増稅リストが織物に徐々に関連していることを意味し、將來の貿易戦が続けば、全品種の織物は免れないかもしれない。このような悲観的な感情の下で、紡績企業は確かに大きな問題に直面したが、最大の問題はやはり人々が市場に自信を失った問題である。

稅関のデータによりますと、2017年1月から12月までの我が國の織物衣料の累計輸出額は2669.50億ドルで、前年同期比1.72%増加し、そのうち織物の累計輸出額は1097.72億ドルで、前年同期比4.46%増加した。アパレルの累計輸出額は前年比0.42%減の1571.78億ドル、2017年の中國の対米輸出織物の服裝約584億ドル、つまり我が國が米國の紡績衣料品を輸出して総輸出額に占める割合は21.9%である。この割合から言えば、我が國のすべての織物に関稅をかけても、影響には限度がある。

額は限られているが、人々の將來の心理的期待に大きな影響を與え、直接的な結果として対外貿易の注文に影響を與えている。下流企業が受注しなかったり、受注量が下がったりするのは鮮明な描寫だ。現在のところ、紡績企業はまだ影響を受けておらず、生産は依然として秩序正しく行われているが、ニット企業にとっては大きな差があり、下流の受注狀況は明らかに予想を下回っている。上半期、紡績閑散期には、備蓄綿のポケットの底で輸入糸の優位性が低下し、紡績企業はコスト優位性で旺盛な生産力を維持し、閑散期には減産は見られなかった。輪出が終わるにつれて、もともと「金九銀十」の最盛期は予定通りに現れず、主に企業の受注狀況が悪く、製品在庫が増え続けている。

河南省のある紡績企業によると、上半期の企業は綿糸在庫回転期間は基本的に1週間程度で、今では1ヶ月まで蓄積されているが、受注狀況は好転していない。現在の綿入れ価格は低下し、企業の生産コストを下げているが、下流の織布企業のオファーはさらに低く、価格の弱気傾向が強まり、在庫量は明らかに減少した。

そのほか、金融、政策、資金などの要素があるか、影響を與える可能性がある綿入れ価格の動き、綿入れ価格の將來が具體的にどのように進むかは予想しにくいが、綿入れ価格は引き続き上昇と下落の表現を続けることは間違いない。道徳経は、「善建者は抜かず、善抱者は離さず、子孫の祭祀はやめない」と述べた。大道精神に従えば、生存することができる。