【深さ】綿入れ価格の上昇と下落！

今年の綿市の動(dòng)きは多くの人の予想を裏切った。新疆種綿買収前期によく見られた高開低走モードはまだ始まっていないうちに下落しているようだが、鄭綿の動(dòng)きも低位で揺れ続けている業(yè)界関係者は國(guó)內(nèi)の綿花の供給不足に必要な矛盾は依然として存在すると考えているが、現(xiàn)実的な打撃はますます多くの人に綿花を見なくなり、綿花の価格に重要な影響を與える消費(fèi)市場(chǎng)も、中米貿(mào)易摩擦の大きな背景の下で少し寂しい、業(yè)界では綿入れの価格が最安値を生み出すと叫ぶ人もいる。

筆者は思わず綿入れの価格はいったいどうしたのかと尋ねた。

國(guó)內(nèi)の綿花生産量は安定してわずかに増加した

前期、筆者はかつて全疆に綿花の生産情勢(shì)を深く調(diào)査し、調(diào)査したデータから見ると、5月に新疆綿區(qū)が悪天候に見舞われ、綿花の苗に一定の損失があったにもかかわらず、後期の天気が好転するにつれて、綿花の成長(zhǎng)はある程度回復(fù)した。それだけでなく、北疆の一部の地域の面積増加數(shù)は市場(chǎng)の予想を上回っており、単産が低下しても総生産量は増加しなければならず、南疆を見ても面積生産量は増加したり減少したりしている。全體的に見て生産量は安定している。

しかし、最近の収穫狀況を見ると、一部の綿農(nóng)家や圧延企業(yè)は今年の生産量が昨年を下回ったと反応している。アクソ溫宿県の綿農(nóng)家からのフィードバックによると、前期の桃の実の數(shù)から見ると、綿は増産すべきで、少なくとも昨年と変わらなければならないが、最近の収穫量は人の意を盡くさず、生産量は350キロ/ムーに達(dá)し、昨年の380キロ/ムーを下回った。1株當(dāng)たりの綿桃の數(shù)は昨年を上回っているが、全體的に減産しているのは、ムー當(dāng)たりの平均株數(shù)が昨年ほど高くないことだけで、やはり前期の天気と大きな関係があるのかもしれない。當(dāng)時(shí)補(bǔ)種が行われていたにもかかわらず、収穫の実際の効果から見ると、予想ほどよくはなかった。もちろんこれはその1つの點(diǎn)にすぎず、顔を表すには十分ではありません。

國(guó)綿花市場(chǎng)モニタリングシステムの9月の調(diào)査データは全局からこの問題を説明することができ、調(diào)査によると、8月末までに、全國(guó)の主要産綿區(qū)の天気は全體的に綿花が鈴になり、綿を吐くのに有利で、2018年の新綿の単産128.2キロ/ムー、前年同期比4.2%増加する見込みである、総生産量は628萬3000トンで、前年同期比2.5%増加した。そのうち、新疆の平均単産は6月より9.2%上昇し、前年同期より2.2%上昇し、生産量は524.0萬トンと予想され、前年同期より4.5%上昇した。

上記のデータから結(jié)論を得て、一部の綿區(qū)の生産量はやや低下しているが、全體の大局に影響を與えることはなく、この時(shí)に炒め物の生産量データに注目しても意味が大きくならない。供給が基本的に安定している場(chǎng)合、下流の購(gòu)買消費(fèi)狀況は綿入れ価格に極めて重要な影響を與える。

資金不足綿企業(yè)の買い占めはない

生産量が安定している狀況の下で、新疆種綿買収の前期には値上げや略?shī)Zは見られず、これは例年とは大きな違いがある。今年5、6月には、今年のシード綿買収は依然として値上げの奇怪な輪から逃れられないと市場(chǎng)は予想しており、実際の情勢(shì)は買収量よりもはるかに高い。北疆のこの交売矛盾は南疆に比べてさらに際立っている。北疆は基本的に機(jī)械採(cǎi)綿であるため、採(cǎi)集?出荷時(shí)間が非常に集中し、供給が需要を上回っている。

関係者によると、今年は農(nóng)業(yè)でローンを発行している圧延企業(yè)が少なく、基本的には自己資金や貿(mào)易商と協(xié)力して資金を得て買収に従事しているため、買収は納入需要を満たすことができなかったという。もちろん、今年の大陸部の南疆包工場(chǎng)への企業(yè)數(shù)は前年同期比で減少し、今年は先取り現(xiàn)象が現(xiàn)れなかったという南疆圧延企業(yè)もある。中國(guó)綿花網(wǎng)のデータによると、機(jī)械採(cǎi)綿価格は現(xiàn)在6.0元/kg以下に下落し、手採(cǎi)綿価格も7.0-7.2元/kgに下がった。北疆の大量機(jī)採(cǎi)綿集中出荷期には、圧延工場(chǎng)の入り口に納入の長(zhǎng)い列ができており、一部の畑の地頭を摘み取ったのは、車を見つけて出荷することができなくても、臨時(shí)に地頭を置くしかなかった。供給不足の納入に直面すると、圧延工場(chǎng)は當(dāng)然買収価格を下げることになる。南疆は主に手で綿を摘むので、北疆のように集中的に大量に納入されることはなく、そのため綿の価格は比較的安定している?，F(xiàn)物が軟調(diào)に下落した時(shí)、鄭綿が下落したのも當(dāng)然のことだ。

下流購(gòu)買はまだ開始されていません

もともと新綿が発売されてから、大陸部の貿(mào)易商や紡績(jī)企業(yè)の新疆への仕入れが絶えなかったが、今年の仕入れは遅々としてスタートしていない。特に綿価格の下落傾向の中で、紡績(jī)企業(yè)はもっと辛抱強(qiáng)いようだ。ある紡績(jī)企業(yè)によると、現(xiàn)在、企業(yè)の原料在庫(kù)は十分で、購(gòu)入を急いでいないという。自社の在庫(kù)回転期間は3カ月、中小企業(yè)では1カ月程度が一般的で、資金難のある基本的なオンデマンド調(diào)達(dá)もある。また、紡績(jī)企業(yè)は「綿価格の上昇を見て、綿価格の下落を補(bǔ)う」戦略を取っている。

南疆の圧延工場(chǎng)も、現(xiàn)在、綿は非常に売れていないが、主に紡績(jī)企業(yè)の仕入れが少なく、貿(mào)易商も見ていると述べた。協(xié)力してくれた常連客にも価格を報(bào)告したが、価格が高くて音信不通だった。現(xiàn)在、工場(chǎng)で収穫された子実綿の平均価格は7.3元/kg（42%衣分）で、綿皮の原価に換算して16200元/トンで、さらに1-2ヶ月の財(cái)務(wù)コストを加えると、価格は16500元/トンになったが、現(xiàn)在のオファーは16000元/トンでは売れない。

國(guó)家綿花市場(chǎng)監(jiān)視システムのデータによると、10月初め、サンプリング調(diào)査された企業(yè)の綿花の平均在庫(kù)使用日數(shù)は約39.7日（港への輸入綿數(shù)を含む）で、前月比3.6日増加した。全國(guó)の綿花工業(yè)の在庫(kù)は約92.2萬トンと推計(jì)され、前月比10.0%上昇し、前年同期比3.4%上昇した。全國(guó)の主要省の綿花工業(yè)の在庫(kù)狀況は異なり、広東、河北、江蘇の3省の綿花工業(yè)の在庫(kù)割引日數(shù)は相対的に大きい。在庫(kù)が十分な條件の下で、紡績(jī)企業(yè)は仕入れを急いでいないことがわかる。

國(guó)內(nèi)の供給不足需要は依然として存在する

綿の価格は低下を続けているが、投機(jī)家の多目的には影響していない。國(guó)內(nèi)の綿花の供給不足が原因だ。業(yè)界関係者は、將來的には中國(guó)が綿花を輸入する必要があり、それが外綿価格の上昇を牽引するとみている。

表から見ると、今年の新疆綿の生産量は小幅に増加したにもかかわらず、供給不足で200萬トン近く不足している。市場(chǎng)の噂によると、國(guó)は紡績(jī)企業(yè)に80萬トンの滑準(zhǔn)稅割當(dāng)額を支給しているほか、國(guó)営貿(mào)易企業(yè)に40萬トンの割當(dāng)額を支給している（まだ確認(rèn)されていない）、つまり2018年に支給された割當(dāng)総量は120萬トン前後である。もちろん、國(guó)家備蓄綿にはまだ一定の保存量があり、その時(shí)には引き続きコントロールの役割を果たす可能性がある。しかし、専門投機(jī)家は、備蓄庫(kù)の綿が減少するにつれて、將來の綿価格は上昇の運(yùn)命から抜け出せないと考えている。

世界的に見ると、米農(nóng)務(wù)省（USDA）は10月、世界の生産需要が132.8萬トン不足し、2017/18を終了する見通しだ年度産は需要局面より大きく、世界の在庫(kù)消費(fèi)比は2011年度以來最低水準(zhǔn)の58.3%に低下し、前年度より7.3ポイント低下した。國(guó)際綿花諮問委員會(huì)（ICAC）の10月報(bào)告と國(guó)家綿花モニタリングシステムの予測(cè)によると、中國(guó)の輸入量は200萬トン前後の水準(zhǔn)に達(dá)する見込みだ。

米中貿(mào)易摩擦の影響は侮れない

中米貿(mào)易摩擦以來、國(guó)內(nèi)の綿紡績(jī)市場(chǎng)は大きく転換し、現(xiàn)在までに、米國(guó)は前後して2500億ドルの輸入中國(guó)商品に関稅を課している。リストにはニットやフック編み物が含まれており、ニットやフック編みの服裝とその付屬品、非ニットやフック編みの服裝とその付屬品は含まれていない。これは、増稅リストが織物に徐々に関連していることを意味し、將來の貿(mào)易戦が続けば、全品種の織物は免れないかもしれない。このような悲観的な感情の下で、紡績(jī)企業(yè)は確かに大きな問題に直面したが、最大の問題はやはり人々が市場(chǎng)に自信を失った問題である。

稅関のデータによりますと、2017年1月から12月までの我が國(guó)の織物衣料の累計(jì)輸出額は2669.50億ドルで、前年同期比1.72%増加し、そのうち織物の累計(jì)輸出額は1097.72億ドルで、前年同期比4.46%増加した。アパレルの累計(jì)輸出額は前年比0.42%減の1571.78億ドル、2017年の中國(guó)の対米輸出織物の服裝約584億ドル、つまり我が國(guó)が米國(guó)の紡績(jī)衣料品を輸出して総輸出額に占める割合は21.9%である。この割合から言えば、我が國(guó)のすべての織物に関稅をかけても、影響には限度がある。

額は限られているが、人々の將來の心理的期待に大きな影響を與え、直接的な結(jié)果として対外貿(mào)易の注文に影響を與えている。下流企業(yè)が受注しなかったり、受注量が下がったりするのは鮮明な描寫だ。現(xiàn)在のところ、紡績(jī)企業(yè)はまだ影響を受けておらず、生産は依然として秩序正しく行われているが、ニット企業(yè)にとっては大きな差があり、下流の受注狀況は明らかに予想を下回っている。上半期、紡績(jī)閑散期には、備蓄綿のポケットの底で輸入糸の優(yōu)位性が低下し、紡績(jī)企業(yè)はコスト優(yōu)位性で旺盛な生産力を維持し、閑散期には減産は見られなかった。輪出が終わるにつれて、もともと「金九銀十」の最盛期は予定通りに現(xiàn)れず、主に企業(yè)の受注狀況が悪く、製品在庫(kù)が増え続けている。

河南省のある紡績(jī)企業(yè)によると、上半期の企業(yè)は綿糸在庫(kù)回転期間は基本的に1週間程度で、今では1ヶ月まで蓄積されているが、受注狀況は好転していない?，F(xiàn)在の綿入れ価格は低下し、企業(yè)の生産コストを下げているが、下流の織布企業(yè)のオファーはさらに低く、価格の弱気傾向が強(qiáng)まり、在庫(kù)量は明らかに減少した。

そのほか、金融、政策、資金などの要素があるか、影響を與える可能性がある綿入れ価格の動(dòng)き、綿入れ価格の將來が具體的にどのように進(jìn)むかは予想しにくいが、綿入れ価格は引き続き上昇と下落の表現(xiàn)を続けることは間違いない。道徳経は、「善建者は抜かず、善抱者は離さず、子孫の祭祀はやめない」と述べた。大道精神に従えば、生存することができる。