貴人鳥の業績が落ち込んで、在庫が増えて、パイプが突き出て退職します。

（6035555.SH）の勢いが再び業界の注目を集めている。

世界服裝靴ネットによると、このほど、同社の取締役會で大規模な人事異動があり、高管が山を結んで離職したことが明らかになった。

推察する。

実際には、過去數年間で、貴人鳥は気が狂って拡張し、「買う」方式で多元化の道を走りましたが、盲目的な多元化は期待の効果をもたらしていないだけでなく、株価の下落、業績の下落、在庫の増加、粗利率の下落など一連の後遺癥をもたらしました。

業界関係者は記者に向って直言します。2018年以來、貴人鳥は資産の売卻、マーケティングルートの転換などの戦略をとって自ら救助してきました。

役員會が変動して、高管が積み上げて退職します。

2018年12月29日、貴人鳥の発表によると、同社の取締役會のメンバー數は11人から7人に調整され、そのうち非獨立取締役人數は7人から4人に調整され、獨立取締役數は4人から3人に調整された。

また、貴人鳥董事會は同日、一部の董事及び高級管理者から「辭任報告」を受けた。

その中で、林濤は會社の獨立取締役及び取締役會の各専門委員會の関連職務を辭任しました。程杭は取締役を辭めました。上記の二人は辭任した後、もう貴人鳥會社のいかなる職務を擔當しません。

林思萍は取締役をやめて、會社を辭めた後も會社の副社長を務めています。李志平は取締役、財務責任者をやめて、會社を辭めてから引き続き他の職務を擔當します。

また、公告によると、貴人鳥董事會は関連規定に基づき、財務責任者を早く任命し、新たな財務責任者を任命しない前に、しばらく貴人鳥董事兼副総経理の林思恩が財務擔當者の職責を履行するために任命するという。

注意すべきなのは、これまでの2018年12月11日に、貴人鳥は違反事項があるため、會社の財務監督李志平、元董秘周世勇及び現董秘洪再春は福建省証監局に警告狀を発行され、改善を命じられたと発表しました。

公告によると、福建省証監局の検査により、貴人鳥は関連審議手続と情報開示義務を遅滯なく履行していない、取引の実質に従って財務計算を行っていない、資産処分収益を事前に確認するなどの違反行為があった。

業界関係者によると、貴人鳥のこのような人事異動は、あるいはこれまで資産を剝離し、直営に転換する戦略と関係があります。

靴の服裝の業界のアナリストの馬崗は記者に教えて、貴人の鳥はモデルチェンジの失敗のため、業績のよくない情況の下で、資産を売卻して、店を閉めるなどの方式をとって自ら救助して、企業の內部は意見が一致しない情況が現れるかもしれません。

業界関係者によると、こうした人事異動についても、企業內部から、経営陣から改革に踏み切るという決意が明らかになった。

実際には、2018年以來、貴人鳥はずっと変革を行っています。かつてのモデルチェンジのために、不利な勘定を払っています。

2018年8月初め、貴人鳥はその保有する株式會社：康逆思體育管理有限公司の37%の株式と康逆思スポーツコンサルティング會社の37%の株式を晉江國家體育都市株式有限公司に譲渡すると発表しました。この譲渡は取引金額に関連して1.43億元です。

2018年8月8日、貴人鳥は再度発表した公告によると、持っている虎撲スポーツの13.66%の株価は2.73億元で、上海鼎點資産管理有限公司に譲渡される。

この取引が完了したら、貴人鳥は2.39億元の投資金を回収し、3000萬元の利益を得ます。

2018年12月に、貴人鳥は再度翼を折って、人民元3億元でその保有する湖北傑の行スポーツ産業発展株式有限公司（以下「傑の行」という）の50.01%の株式を譲渡すると発表しました。

この取引は貴人鳥に1.3億元の損失をもたらす。

それ以外に、ルートの転換は貴人鳥の別の自救方法です。

2018年12月12日、貴人鳥の対外公告によると、従來の一部の伝統的な貴人鳥ブランドの販売授権提攜モデルを徐々に類直営提攜モデルに転換する計畫だ。

公告によると、貴人鳥は一部のディーラーのルート資源を買収し、在庫の一部を回収する予定です。

業界の獨立アナリストで、上海良棲ブランドの程偉雄社長は記者の取材に対し、この一連の動きはすでに貴人鳥が本業に復帰するという決意を伝えていると述べました。

多様化の若年性：株価の暴落、利潤の下落、在庫の上昇

貴人鳥は盲目的な多元化のために痛ましい代価を払ったと言えます。

2014年、貴人鳥はスポーツ第一株として上海証券取引所に上陸しました。

上場後、同社は「スポーツ衣料品の製造をベースに、さまざまなスポーツ産業の形態を整えて発展するスポーツ産業グループ」の戦略的なレベルアップ目標を発表し、「買う」拡大の道を歩み始めた。

2015年の初め、貴人鳥は2.4億元でスポーツに參入し、後者の第二の株主となりました。同年7月、スペインサッカーブローカーのBOY 3077;の株式を買いました。

2016年、同社はアメリカのバスケットボールの裝備ブランドAND 1を買って、大中華區で31年間の獨占運営権を持っています。ナイキ、阿迪などの多ブランドのスポーツ製品を代理販売するラインの下で小売チャネルの商傑之行と靴庫ネットワーク科學技術有限公司を買収しました。

2017年、貴人鳥はまた27億元の高プレミアムで威康健健100%の株式を取得してスポーツフィットネス分野を配置すると発表しましたが、最終的には失敗に終わりました。

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上記の重大な買収のほかに、貴人鳥はスポーツ保険、インターネットスポーツなどの分野にも分布していましたが、あまりにも大きな波しぶきを上げていません。

しかし、この一連の買収は貴人鳥に多くの「後遺癥」をもたらし、まずは業績の落ち込みです。

記者が貴人鳥の近年の業績報告によると、2015年から2018年の上半期にかけて、貴人鳥の営収はそれぞれ19.69億、22.79億、32.52億と15.36億で、純利益はそれぞれ3.31億、2.92億、1.57億、0.34億である。

データを見ると、売上高は上昇する一方、純利益は下がり続けています。

業界関係者は記者団に対し、これは貴人鳥の主要営業利益率の低下と関係があると分析しています。

データによると、2015年から2018年の上半期にかけて、貴人鳥の主な業務運動靴類業界の粗利率はそれぞれ45.18%、39.84%、32.76%、30.6%となり、年々下降傾向にある。

貴人鳥の強力な発展の“副業”の粗利率も年々下がっています。

2016年から、貴人鳥は合併報告の範囲を新たに増加しました。その中で、募集代理の運営業務は主に杰の行と名の靴の倉庫から來ています。スポーツブローカーの業務はBOYから來ています。

しかし、貴人鳥財務諸表によると、2016年から2018年の上半期には、招商及び代行運営業務の粗利率はそれぞれ64.97%、46.61%、45.47%であり、スポーツブローカー業務の粗利率はそれぞれ98.92%、90.28%、88.04%であり、いずれも下落傾向を見せていない。

それだけでなく、多様化した後、貴人鳥は閉店を迎えました。

2014年から2018年の上半期にかけて、貴人鳥ブランド直営店は最初の4社から3店に変更されました。加盟店の數も年々減少しています。2014年の5022店から2015年の4461店、2016年の4102店、2017年の3726店、2018年の3523店まで、毎年の開店速度は閉店速度に追いつかず、3年半の純閉店期間は1499店です。

在庫がどんどん増えているのは貴人鳥の多元化のもう一つの痛みです。

記者の調査データによると、2015年の貴人鳥の在庫は1.70億元で、在庫回転日數は63.72日であることが分かりました。2016年には持株子會社の傑行、名靴庫が新たに増加したため、貴人鳥の期末在庫狀況は前年同期比の伸び幅を拡大し、4.74億元の伸び幅は177.98%に達し、在庫回転日數は85.71日となりました。

これらの要因の総合的な影響を受けて、貴人鳥の株価は2018年以來しきりに下落しています。公開資料によると、現在までに同社の時価総額は140億元以上蒸発しています。

馬崗さんは記者に対して、スポーツ産業はもっと二つの方面に偏っています。一方は試合です。一方はスポーツ用品の消耗です。

貴人鳥はスポーツ産業の配置はすべていくつかの概念的なもので、深くしていません。

また、スポーツ産業は莫大な産業を費やしています。普通は大財団、大企業に入る能力があります。例えば萬達、恒大、中國の幸福及びBAT、蘇寧雲商など。

貴人鳥は明らかにこの能力がない。

程偉雄氏は記者に対し、本業が強くない場合、副業が強いとは保証できないと述べた。

現在のところ、道を探る人、貴人鳥などのスポーツ産業の多元化の配置はすべて成功とは言えません。

「盲目的にシステム外の拡張をして、主要業務と相補的に形成していないと失敗することになります。」

もっと素晴らしい報道がありますので、世界の服裝ネットに注目してください。