新しいPX裝置のオープンはポリエステル市場に影響を與えます。PXが大幅に下落し、PTAはコストの下落に直面します。

ご存知のように、2019年上半期にPTA段階的な需給の偏りは大體の確率の事件です。

原油以外に、直接的にPX価格ですので、これまでは需給のバランスがよく、春の検査修理が多かったため、PX価格はずっと強いです。しばらくはポリエステル原料の主な推力になりました。

続いて、PX業界はマイルストーン式の変化が発生し、大量に生産能力を増加して集中的に加入し、業界の需給パターンと下流のポリエステル原料に大きな影響を與えます。

突然の下落：恒力PX、四川晟達100萬トンPTAの生産予想の衝撃

2019年に入ってから、PTAはまだ値上がりロジックがはっきりしています。

年明け早々の原油価格の上昇とPX価格の上昇で、PTAの上昇を後押しします。

舊正月前に紡績工場が予想以上に原料の在庫を補充し、ポリエステルの長い糸の在庫が歴史的な低水準にまで低下し、価格の上昇を加速しましたが、大幅に當座貸越後の再生産が予想されます。

舊正月に帰ってきたポリエステルは予定通り負荷を上げましたが、十分な布地を織っています。

市場の焦點は自然に供給側に向いています。國內PX、PTAの生産能力の集中度が比較的高いため、多空で供給とゲームに対して、主なロジックはPTA/PX裝置の點検と未來の投入手配から來ています。

まず、福海が450萬トンの裝置負荷を8割に引き上げ、供給圧力による価格が2月13日に暴落しました。

しかし、3月5日には江陰漢邦の220萬トン/年裝置と寧波利萬70萬トン/年PTA裝置が故障で臨時停車し、場內の供給が緊張する雰囲気を強めています。

現在、2つの裝置が再起動されましたが、3月のバランスシートの予想は変わりません。

検査計畫表によると、3月下旬にはまだ多くの大型裝置が検査されています。例えば、恒力3_220萬トン、桐昆嘉興220萬トンの裝置があります。

また、一部の市場関係者は、上半期のPTAは供給が逼迫していると考えています。理由は、福海が450萬トンのPTA裝置を作って、その組み合わせのPX部分での再起動を延期し、5月の検査修理によって、PTA供給の増分が大幅に縮小されるということです。

もちろん、新規生産能力の投入があれば、供給圧力の一部を緩和します。

現在の市場で最も注目されているのは恒力200萬トンのPX裝置の生産進捗で、四川晟達100萬トンのPTA裝置と3月末に試運転する予定です。

この2つのPX-TA裝置が予定通りに生産を開始すれば、既存の需給パターンを迅速に破壊することができます。

市場はこのほど恒力石化PX裝置の生産開始が懸念されている。

最近の恒力精錬運転のうわさは市場の攪亂に対して小さくなくて、業界のアナリストによると、國際的な経験から見ると、裝置が順調にPX量産に入るには時間がかかります。

しかし、最近のニュースを見ると、市場は「スピード」を小さく見てはいけません。

3月20日の恒力製錬の217萬トン/年のPX裝置が試運転されるという噂があります。PX価格に対して市場が強い勢いを維持できるかどうかで差が生じ、短期的にも市場の情緒に対して一定の圧力をかけます。

恒久力217萬トン/年PX裝置の體量はどれぐらいですか？

近年、世界のジメチルベンゼンの生産能力は著実に伸びています。生産能力は主に中國大陸、ベトナム、インド、韓國などのアジア地域と中東のサウジアラビアから來ています。

2012年の世界対キシレンの生産能力は3769.4萬トンで、2018年10月末までに、世界の生産能力は5233.3萬トンに増加しました。

その中で、中國は現在世界最大の対キシレン生産國で、中國大陸の生産能力は1393萬トン/年で、世界の総生産能力の26.62%を占めています。

アジアのジメチルベンゼン（PX）の供給は生産能力の拡大に伴って次第に過剰になります。今年は中國に二つの大型PX生産裝置が間もなく生産されるため、それぞれ恒力集団の450萬トン/年PX新裝置と浙江石化公司の400萬トン/年のPX裝置です。

恒久力は現在オープンする217萬トン/年のPX裝置は中國の生産能力の16%を占めています。

過去2年間、PXの需要は中國下流のPTAとポリエステル市場の強い成長に支えられてきました。

この二年間で、中國のPX需要の伸びは二桁で、中國市場の需要の伸びは10%で計算すると、250萬～300萬トン/年のPX新生産能力が必要ということです。

しかし、マクロ経済の低迷の中で、2019年に中國のPX需要が二桁の成長を遂げることはあまりありません。

恒力などPXの新生産能力が全面的にフル稼働すると、最近アジアPXの供給が過剰になります。

同時に、2019~2021年の國內PXの新設と増築プロジェクトは18個ぐらいに達し、理論の増産能力は3070萬トン/年で、主に大連恒力製錬450萬トン/年、浙江石化（一期）400萬トン/年、盛虹煉化280萬トン/年、寧波中金石化160萬トン/年などがあります。

IHS Marketは2019年に世界PXの生産能力が440萬トン/年増加すると予想しています。予想180萬トン/年をはるかに超えています。

2020年には、需給のアンバランスがさらに拡大し、その年に740萬トン/年の新生産能力が新たに増加する見込みで、新たな需要は190萬トン/年となる。

PXの供給量はPXの生産能力の拡大に伴って次第に過剰になり、特にアジアにおいて。

このような多くの生産能力が集中的に投入された後、市場に巨大な供給圧力をもたらし、新規生産能力は同期の國內純増加需要より大きく、PX供給は不足から過剰に向かうと予想されます。

供給構造が変化するにつれて、輸入量は減少しつつあります。外國製品との競爭も次第に國內製品との競爭に発展していきます。

新しいPX裝置がオープンしました。ポリエステル市場の変動はどれぐらいですか？

2019年に恒力製錬及び浙江石化などの工場のPX裝置がオンになれば、アジアPXはPTAより先に過剰段階に入ります。現在は第二四半期のPXの検査修理予想などによりPXの高い加工費はなくなります。原油の安定を背景にPXの絶対価格格も大幅に下落し、PTAコストサポートに影響を與えます。

現在、多くの業界関係者から見れば、PTA市場コスト端PXと需要端の相違が激化していることが短期的なコアロジックとなっている。

業界アナリストによると、恒力のPXの新生産能力が順調に生産開始されるかどうか、生産開始後の市場への影響は多くの點に注目されている。

PXが弱くなれば、利益の概算率はPTAに移行します。これはPTAの絶対価格に対する影響が不確実性に満ちています。

現在、相対的に確定しているのはPTA加工費が拡張します。つまりPTAの絶対価格が弱くなるスピードはPXより遅くなります。

「國際的な経験から、裝置が無事にPX量産に入るには時間がかかります。

しかし、最近のニュースを見ると、市場は「スピード」を小さく見てはいけません。

時間通りに試運転した後、最速で國際記録を破って量産を実現することも可能であり、この面にも一定の不確実性がある。

また、最近確定した4月1日の増値稅の引き下げも加えて、市場調整の觸媒でもあります。

一徳先物は鄭郵飛と呼ばれています。

彼から見れば、TA 1905契約は再評価されます。

恒力が順調に運転して量産すれば、PX価格は下方修正されますが、PTAはコストが落ち込んでいるため、短期的に多く作るには一定のリスクがあります。

鄭郵飛によると、5月までに量産が実現すれば、現在の価格差は5～9月でも下方修正されるという。

全體的に見て、近端契約はコスト側の影響を大きく受けていますが、遠端TA 2001契約の論理は相対的に確定しています。コスト側にしても、自身の供給側にしても、高い空に會うと比較的安定しています。