在庫の脫化段階において、鄭綿はまだ伸びています。

元旦以來、國內の綿の価格の団地の間は振動して、國際綿の価格は持続的に向上します。

國內の現物市場の圧力が次第に軽減されるにつれて、鄭綿の伸びが期待されます。

綿の現物市場は一歩一歩進むと強いです。

元旦以來、綿の現物価格は全體的に強くなり、3128 B指數は前の15376元/トンから現在の15628元/トンに上昇し、252元/トン上昇しました。外綿の方面では、FC Index Mから香港に行く価格は前の81.21セント/ポンドから現在の87.45セント/ポンドまで上昇し、6.24セント/ポンド上昇しました。

現在、國內市場の需要はある程度高まっています。

関連企業によると、企業の生産、販売は正常な狀態にあり、年後には企業の販売狀況が好転し、注文が絶えず、紡績品はほとんど在庫がないということです。

多くの企業の原料在庫は1～2ヶ月間維持されています。一部の企業では規模は大きくないですが、綿の在庫は3ヶ月間維持されています。

外綿については、去年は大口の滑り許可稅の割り當てが増えたため、數ヶ月前に企業が多くの輸入綿を使っていました。

同時に、中國には米綿の大量購入の予想があり、インド綿の供給が逼迫していることに加え、外綿の価格がより強いです。

社會在庫の脫化段階が到來した。

國の総在庫は2015年の1100萬トンから現在の270萬トンに減少した後、國の在庫はすでに終了しました。國の貯蔵は市場の正味供給者ではなくなります。

しかし、中國で在庫を貯める過程で、社會在庫は絶えず増加しています。2016年2月末の社會在庫は238.8萬トンで、今年2月末の社會在庫は537.5萬トンで、累計298.7萬トン増加しました。

しかし、1月からは、社會的な在庫も段階に入ってきました。

昨年12月に高値を形成した後、現在の社會在庫は累計45萬トン下落した。

筆者の推計によると、今年9月末の社會在庫は160萬トン近くまで落ち込んで、去年と比べて100萬トン減ります。

これは過去數年間に國が在庫を蓄え、社會が在庫を増やす段階が終わった後、すでに全面的に社會在庫の化段階に入ったということです。

マクロ環境が徐々に好転する。

マクロ面での利回りが頻繁で、下流需要は引き続き回復する見込みです。

まず、増値稅の引き下げは4月1日から行われます。

綿紡績業界では、綿糸の増値稅が3%引き下げられ、綿の増値稅が1%引き下げられます。

測量を経て、増値稅を引き下げた後、企業のコストは少なくとも100元/トン以上下がることができます。これは利益の比較的に薄い紡績業にとって重要です。

次に、2019年3月のPMIは50.5%で、前月より1.3ポイント上昇し、3ヶ月ぶりに臨界點以上に戻った。

需要はさらに改善され、新注文指數は51.6%で、1.0ポイント上昇し、2ヶ月連続で臨界點以上にある。

最後に、中米貿易と交渉が順調になりました。劉鶴副総理は4月初めに訪米に応じてワシントンで第9回中米経済貿易ハイレベル協議を行います。

マクロ環境は市場の回復に有利で、紡績業界の最盛期が到來します。

つまり、大量の社會在庫の影響を受けていますが、數ヶ月前まで綿先物は底部で運行されていましたが、現在の社會在庫は前の段階に入っています。加えて、マクロ面では引き続き良くなり、下流需要は回復しています。