臺灣：資金は紡績の靴を逃げますか？ドイツは大いに叫ぶが，なかなか通じない

中米貿(mào)易戦はまだ盛んで、特にファーウェイの嵐は電子株を衝撃して、多くの資金は各民族群に伝えて移動(dòng)しますが、ドイツ証券は紡績靴OEM工場の下半期の注文運(yùn)動(dòng)能力が弱くて、また移転先の毛利率に対するマイナス影響があり、儒鴻（1476）に「売り」、豊泰（9910）「中立」投資評価などを與えて、合理的な株価の推計(jì)値はそれぞれ310と212元です。

ファーウェイの嵐が持続的に拡散している影響で、多頭の資金があちこち逃げ回って、金融株から次々と遠(yuǎn)ざかりました。金融株をはじめ、伝産株の中のセメント、紡織靴などのサブグループも避風(fēng)港と見なされ、資金を呼び込んでいます。しかし、ドイツ証券は注文書と移転先のコストの二大リスクを提出しました。市場にどこを見直させても安定避難所です。

ドイツの説明では、紡績靴族の群れを例にとって、端末の需要は従來OEM工場の営業(yè)収益の最も有効なリード指標(biāo)であり、アメリカ端末の消費(fèi)減速を考慮し、第二四半期からOEM工場の運(yùn)営表現(xiàn)に影響を與え、臺灣工場の儒鴻営収はすでに圧力を受けており、香港株の申洲國際生産能力の利率が正常に戻るという著しい事例である。下半期に目を向けて、ドイツは予想して、注文の軟調(diào)な態(tài)勢は更に明らかです。

儒鴻に対してドイツは、1月からアメリカの第一四半期の服飾消費(fèi)の衰退を受け、2009年以來最悪の成績を殘したが、株価は合理的に反映されていないと考えています。外資の試算によると、儒鴻は今年1株當(dāng)たりの純利益は15.7元で、2018年の15.37元に比べて、いくつか成長していません。

OEM工場の生産効率についても、移転先に負(fù)の影響が出始めた。ドイツの説明では、香港株の裕元グループと臺灣株の豊富な取引先は、コストダウンに基づいて、2つのOEM工場に生産ラインの再配置を要求し続けています。

このようにすると、三大影響があります。一、移動(dòng)コストによる粗利率の低下により、営業(yè)効率が著しく低下します。二、生産能力の利用率が下がる。三、製品の品質(zhì)はまず幅広く悪化して、供給不足の問題に直面します。特にNikeのバスケットボール靴。

ドイツの説明によると、Nikeは高次の靴の生産拠點(diǎn)を大陸からベトナムに移し、主流の靴のモデルAirforce Oneをベトナムからインド、インドネシアに変えて生産します。Nikeはコスト削減効果を受けることができますが、OEM工場の初期生産効率を低下させることになります。