売空格付けを受けた安踏は増資を予定しています。7.78億元です。機(jī)構(gòu)：合理的な価値は65.8香港ドルです。

先日、売空機(jī)構(gòu)BlueOrcaの創(chuàng)立者SorenAandahがフォーラムで安踏スポーツ用品有限會社（以下、「安踏スポーツ」という提案を出しました。彼はこの株が一番多いか34%下落したと思っています。

安踏スポーツ用品有限公司（以下、「安踏スポーツ」と略稱する）は5月31日朝、明らかな公告を発表し、売空を否定する報告を発表した。取締役會は報道中の関連憶測を強(qiáng)く否定し、憶測については正確ではなく、誤解もあると判斷した。

安踏スポーツによると、BlueOrcaの空論にはコメントがないという。

記者が気づきました。アンシャンスポーツは今日も公告を発表しました。會社は一株當(dāng)たり49.11香港元（単位は以下同じ）でアンameredInvestmentsIncに行くつもりです。

1584.2萬株を発行して、株価の0.59%を拡大することに相當(dāng)します。

所得総額及び純額は7.78億元で、會社は所得金の純額を営業(yè)資金及び一般業(yè)務(wù)用途に使用する予定です。

公告によると、応募者はDennisJ。

Wilsonは100%の投資ツールを持っています。WilsonはHoldItAllIncです。

主席、および垂直小売および技術(shù)服裝の先駆者です。

業(yè)界関係者によると、本土の運(yùn)動靴のリーダーとして、安踏體育集団は200億＋収入（2018 E）、10%＋市の比率で、Nike/Adidasに次ぐ中國のスポーツ靴市場を誇りに思っています。

「シングルフォーカス（スポーツコース）、マルチブランド（ANTA/FILA/DESCENTEなど）、全ルート（11316店舗がストリート/デパート/電気商などをカバーする）の4.0戦略に導(dǎo)かれて、全世界に進(jìn)出することは安全な発展のための必然的な選択となります。

AmerSportsはActeryx/Salomon/Wilson/Suuntoなどの細(xì)分化した市場トップブランドと全世界流通ネットワークを持っています。その持ち株に対してアンステップで買収する戦略方向、ビジョン目標(biāo)と本土の優(yōu)位性は極めて高いです。

公開資料によると、安踏體育は優(yōu)れたスポーツシューズ會社として、中國のスポーツ産業(yè)に伴って數(shù)十年を経て、2007年に香港交易所に上場しました。

上場10年余りで、2007年から2017年までの會社の営業(yè)収入を?qū)g現(xiàn)し、親會社に帰屬する純利益CAGR 18%/19%を?qū)g現(xiàn)しました。

會社の営業(yè)収入と業(yè)績の増加に伴って、市場価値は千億香港元近くになり、全世界スポーツ用品管理會社の時価総額は四十四%に達(dá)しました。

現(xiàn)在、當(dāng)社はANTA（主ブランド）、FILA（イタリア）、DESCENTE（日本）、KOLON（韓國）、Spradi（イギリス）、KINGKOWなど多くのブランドを持っています。

ある機(jī)関によると、2018年、安踏スポーツ収入の営業(yè)収入は44.4%増の241億元で、純利益は同34.0%増の42.3億元で、市場共通認(rèn)識の予測より3%/10%高いという。

これは主にいくつかの面から利益を得ています。（1）踏み主ブランドの安定した小売売上高の伸び（約15%）；（2）他のブランド（特にFILA）の小売売上高は同＞80%伸びました。

全體の経営利益率は23.7%（2017年：23.9%）に安定しており、最近買収されたKOLONSPORTSやKINGKOWなどのブランドは一定の牽引効果があるにもかかわらず、會社のコントロールコストは依然として適切であることを反映している。

広発証券アナリストの胡翔宇さんは今年4月中旬に、2009年にFILAブランドの代理権を取得した後、FILAブランドを再配置することに成功しました。

過去5年間で、FILAの営業(yè)収入は急速に増加しており、その占有率も年々高くなっています。

2018年にはFILAの売上高はすでにグループ営業(yè)収入の35%程度に達(dá)しており、會社の業(yè)績増加の重要な駆動要因となっている。

記者によると、2018年12月31日現(xiàn)在、FILAは中國大陸、香港、マカオ、シンガポールの店舗數(shù)は1652店舗（FILAKIDSとFILAFUNSIONを含む）。

このうち2018年下半期だけで、FILA店舗數(shù)は404店舗増加しています。

下半期は店舗數(shù)が多くなりましたが、胡翔宇から見ると、FILAKIDSとFILAFSIONの2つの大きなサブシリーズの成長が早いことが原因です。

しかし、同じクラスの國際スポーツブランドと比べて、FILAはまだ十分なルート開拓空間があります。

2018年までに、アメリカスポーツレジャーブランドの斯凱奇は國內(nèi)の店舗數(shù)は約3000店で、國際的に有名な靴ブランドの新百倫は國內(nèi)の店舗數(shù)も2500店を超えました。

二つの大手スポーツブランドのナイキとアディは國內(nèi)の店舗數(shù)は全部で1萬店を超えました。

全體として、胡翔宇氏は、安踏スポーツ2019/20年の売上高の伸びは主に主ブランドの安踏とFILAブランドの売上高の伸びから來ており、主ブランドの安踏の売上高の伸びは、ラインショップのアップグレードによって駆動される同店の売上高の伸び、電気商取引ルートの売上高の伸び及び安踏子供服の成長に続くと考えている。

FILAブランドの売上高は2019年も急速な伸びを続けています。

観察してみると、FILAブランドはまだかなりの店舗があり、スペースを広げています。

また、FILAブランドは2018年に新設(shè)された566店舗のうち70%以上が下半期に開設(shè)されていますが、これらの店舗は半年間の経営登坂を経て2019年のFILAブランドの売上高の伸びを後押しします。

胡翔宇は2012年から現(xiàn)在まで、スポーツの動的株式益率（ブルームバーグの一致利潤予測に基づいて）の推計値中樞が上昇傾向にあることを反映しています。スポーツアパレル業(yè)界は2012年の業(yè)界周期の底から徐々に回復(fù)し、業(yè)界の景気向上は會社の推計値中樞の向上に役立ちます。

マルチブランドの運(yùn)営能力は會社の業(yè)績成長空間を高め、市場は會社の管理能力に評価値を上げています。

胡翔宇は、スポーツの評価中樞は引き続き上昇すると判斷しました。一つはスポーツアパレル業(yè)界の景気は依然として高い水準(zhǔn)を維持し、業(yè)界の集中度は引き続き向上し、會社が先頭として収益を上げます。もう一つは、AmerSportsを買収して、より多くの頭のスポーツとアウトドアブランドをもたらします。

アウトドア産業(yè)の調(diào)整はもう終わりに近づいています。

同社は、AmerSportsのブランドを通じて、國內(nèi)での発展を通じて、アウトドア業(yè)界の回復(fù)から収益を得て、業(yè)績の増加の余地をさらに高めることができます。

このことから、安踏體育の推定中央は引き続き23.0 xまで上昇します。

これにより、安踏スポーツの株価は65.8香港ドルで、2020年のP/Eに対応すると23.0 xとなる見通しです。

記者は今夜までに投稿し、安踏體育株価は48香港元で、上昇幅は2.24%です。