李寧は歴史的な高値に迫る！國(guó)産のスポーツブランドはもう雄風(fēng)を立て直しましたか？

最近、李寧會(huì)社の株価は紅潮しています。統(tǒng)計(jì)によると、今年以來(lái)、李寧の株価は累計(jì)で約127%上昇しました。7月2日に會(huì)社の株価は19.08香港ドルに達(dá)しました。

2018年度業(yè)績(jī)報(bào)告によると、李寧グループの年間営業(yè)収入は同18.45%から人民元105.1億元まで伸び、純利益は39%から7.15億元まで伸びた。以前、李寧の最高経営収入は2010年度の97.78億元で、2018年に初めて100億元を突破しました。それと同時(shí)に、安踏、特歩などの國(guó)産スポーツブランドは去年の営業(yè)収入、純利益が大幅に増加しました。業(yè)界は新たな発展を迎えることができますか？

　　上半期の利益は大幅に増加する見込みです。

最近の李寧株価の急騰の背景には、先日発表された2019年度の中間業(yè)績(jī)予想があります。6月24日の棚卸の後、李寧は業(yè)績(jī)収益を発表し、2019年6月末までの半年間で、會(huì)社の純利益は前年同期の2.69億元より4.4億元以上増加し、成長(zhǎng)率は164%に達(dá)する見込みです。

公告によると、純利益の増加は、主に継続経営業(yè)務(wù)の利益予想の伸びが90%に達(dá)し、経営利益率が持続的に改善され、営業(yè)収入は30%の上昇が期待される。それ以外に、上半期に、李寧會(huì)社の一回性非営利益は2億元以下で、主に投資収益から來(lái)ています。これは共同経営會(huì)社の非営利益の大幅な増加と非経営性特殊項(xiàng)目に分けられています。この投資収益を除くと、上半期の會(huì)社の帰母純利益は102%の増加を見込んでいる。

李寧が2019年上半期の業(yè)績(jī)を発表したことにより、國(guó)泰君安証券がこのほど発表した研報(bào)は、2019年上半期の業(yè)績(jī)予想を超え、2019年上半期の収入は同30%を超え、純利益は人民元4.40億元を下回らないと予想され、約64%の同時(shí)期の増加に相當(dāng)する。正味金利は1.5%から7.2%に改善する見通しです。

國(guó)泰君安証券はまた、會(huì)社のブランドイメージと製品設(shè)計(jì)の転換は消費(fèi)者の良好な認(rèn)可を得て、小売流水の力強(qiáng)い成長(zhǎng)を?qū)g証したと指摘しています。同機(jī)構(gòu)は「中國(guó)李寧」ブランドが今後數(shù)年間でより強(qiáng)く成長(zhǎng)すると予想し、それぞれ2019-2021年の収入予測(cè)5.2%、8.5%、11.4%を引き上げた。

二十八年の盛衰の道

資料によると、李寧さんは國(guó)內(nèi)の有名なオリンピックチャンピオンとして、1990年に「李寧」スポーツブランドを創(chuàng)立しました。この時(shí)期、會(huì)社は率先して全國(guó)にフランチャイズ専門のマーケティングシステムを創(chuàng)立して、販売ネットワークを自営しています。

その後2001年から、李寧集団はルート拡張の政策を取って、國(guó)際試合と協(xié)力して契約して、李寧の國(guó)際地位を大いに高めました。2004年に李寧は香港で成功的に発売され、國(guó)內(nèi)のスポーツブランドとして初めて発売されました。200-2010年、會(huì)社の営業(yè)収入の複合年平均成長(zhǎng)率は33%に達(dá)し、純利益の複合年平均成長(zhǎng)率は41%に達(dá)し、この時(shí)期は業(yè)界発展の黃金十年であり、李寧の黃金十年でもあると分析されていますが、2011-2012年には外部業(yè)界の需要?jiǎng)恿Σ蛔悚韦郡帷⒁Aき低迷しています。

市場(chǎng)分析では、社內(nèi)の原因は以下の點(diǎn)があると指摘しています。一方で、前期の販売ルートの急速な拡大により、販売が遅れ、端末店の管理能力が弱く、在庫(kù)の滯積による影響が強(qiáng)くなりました。その次に、會(huì)社はブランドの転換と戦略の位置づけの上でミスが現(xiàn)れて、盲目的に若い世代の消費(fèi)者に迎合します。また、定価と組織構(gòu)造の調(diào)整にもいくつかの問題があります。

　　運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)が堅(jiān)実である

しかし、業(yè)界の低迷も急速にこれから転機(jī)を迎えており、データによると、2015年から中國(guó)のスポーツアパレル業(yè)界は比較的安定しており、2017年までには基本的に調(diào)整されている。

天風(fēng)証券は、これまで業(yè)界の低迷期において、スポーツブランドは企業(yè)の発展の問題を見直し、ルート構(gòu)造を調(diào)整し、在庫(kù)を整理し、その後、主要な先導(dǎo)會(huì)社の店舗數(shù)が回復(fù)し始めたとみています。2016年に李寧主ブランド店舗は2015年の6133店舗から6440店舗に増加し、數(shù)年前の店舗のマイナス成長(zhǎng)を終えました。安踏店舗は2015年の7031店舗から8860店に昇格し、前期店舗數(shù)の調(diào)整を終了した。361度と特歩主ブランドの店舗數(shù)は依然として減少しているが、下落空間はあまり大きくなく、業(yè)界の主要會(huì)社のルートの調(diào)整がすでに行われている。同時(shí)に、スポーツブランドは一連の閉店、在庫(kù)の點(diǎn)検、店の効果と管理などの措置を経た後、業(yè)界の在庫(kù)回転狀況が明らかに改善され、大部分の會(huì)社の在庫(kù)は絶対的な規(guī)模も2014年の高値よりやや下がり、店舗の調(diào)整も基本的に著地し、粗利率が明らかに上昇した。

歐米の國(guó)際データによると、2018年の中國(guó)のスポーツブランドの業(yè)界規(guī)模は2647.6億元に達(dá)し、同19.52%増となり、規(guī)模の伸びは年々高まっている。歐米の國(guó)際データによると、今後5年間の中國(guó)のスポーツブランド業(yè)界の複合増速は7.6%に達(dá)し、2023年の中國(guó)のスポーツブランドの業(yè)界規(guī)模は4347.5億元に達(dá)する見込みです。

同機(jī)構(gòu)の研究によると、現(xiàn)在の中國(guó)のスポーツシューズ業(yè)界は集中度が高く、持続的に向上する見込みで、トップブランドは引き続き利益を受けるという。データによると、2010年から2018年にかけて、中國(guó)のスポーツシューズ業(yè)界の上位5都市の比率は44.7%から57.3%に引き上げられ、上位10位の市の比率は65.2%から71.6%に引き上げられ、將來(lái)の業(yè)界集中度は引き続き向上し、トップ企業(yè)はより多くの機(jī)會(huì)を獲得する見込みです。著者：正逸