ファッション事業(yè)は不振だが、暦峰グループは治療を放棄していない

過去1年間、歴峰グループは苦境に陥り、もがいてきたファッション事業(yè)を再編しようとする一連の戦略的措置を取ってきた。しかし、このスイスのぜいたく品グループは最近の會計年度の上半期中も業(yè)績が振るわなかった。LVMHグループやケイリングループに匹敵するには、まだ長い道のりがある。
香港で続く抗議活動の悪影響を受け、時計やジュエリー事業(yè)で知られるグループがこのほど発表したデータによると、営業(yè)利益は11億7000萬ユーロ（12億9000萬ドル）で、アナリストの予想を下回り、純利益も61%減の8億6900萬ユーロだった。
Chloé、Dunhill、Ala?aなどのブランドを含む第2四半期のファッション事業(yè)の売上高は1%増の9億4100萬ユーロとなり、これまで単一ブランドの売上高や利益を提供してこなかった暦峰グループは、「全體的な業(yè)績パフォーマンスの良し悪しは半々だ」と述べた。
長年、アナリストらは、過去峰がLVMHグループに対抗するために殘りのファッションブランドを売卻したり、開雲(yún)グループと合併したりすることを検討する可能性があると推測してきた。歴峰グループの時価総額は5年前とあまり変わらないが、LVMHの時価総額は右肩上がりで上昇し、今週は2000億ユーロの大臺を突破した。
ぜいたく品アナリストのマリオ?オルテリ氏は、「投資家は長い間、ファッションビジネスの発展効率を疑問視してきた」と話した。
しかし、暦峰は依然としてファッションビジネスの発展に力を入れており、この點は同社グループが最近発生した一連の変化から裏付けられている。グループのファッション部門の責任者は今年秋に退職し、先週、ChloéのCEO Geoffroy de la Bourdonnayeも退社すると発表した。これらの措置は、歴峰グループがソフトぜいたく品分野での地位を高めるための努力と見なされている。グループのコア競爭力であるジュエリーと時計は、すでにマクロトレンド（時計面での業(yè)績低下）と競爭激化の脅威を受けており、特にLVMHグループがティファニー（Tiffany&Co.）を1450萬ドルで買収することに成功すれば、より強力なファッション産業(yè)省がグループ全體の発展のために圧力を軽減するだろう。
以下、BoFは歴峰グループ傘下のファッションブランドの発展現(xiàn)狀を分析した。
　　AZ Fashion
同グループは最近、人気デザイナーのAlber Elbazと合弁會社を設立したと発表した。同プロジェクトは「夢を現(xiàn)実にするための革新的で活力に満ちたベンチャー企業(yè)」だと語っている。ファッション業(yè)界は今回の提攜のさらなる詳細を期待しているが、暦峰が財務表現(xiàn)で成功するにはまだ多くの仕事がある。
ゼロ後の若い世代の消費者を引き付けるのに十分なデザイナーがいるという事実はないが、それと一緒に新しいファッションブランドを発売するのは非常に冒険的でコストが高いことだ。このプロジェクトに対する暦峰グループの期待値も非常に限られているようです。このブランドは協(xié)力プロジェクトをベースにして、暦峰が多數(shù)の株式を保有しています。しかし、Ortelli氏は、「天才デザイナーが舵を取っても、ベンチャー企業(yè)が歴峰のファッションビジネスに大きな発展と突破をもたらすことはできない」と述べた。
　　Chloé
Chloéは、エベレストグループのファッション事業(yè)の中で最も規(guī)模が大きく、影響力のあるブランドとして、今年2回の重大な人事異動が発生しました。Eric Vallatはグループのファッションおよびアクセサリー事業(yè)の責任者に就任し、Geoffroy de la Bourdonnayeの後任としてChloéの新最高経営責任者となった元Maison Margiela最高経営責任者Riccardo Belliniの後任となります。暦峰グループのJerome Lambert最高経営責任者は経営陣の変動を「成功の鍵」と見なし、アナリストとの財報電話會議でChloé氏は「5年足らずで売り上げが倍増した」と述べた。
モルガン?スタンレーは、2019年3月期のChloéの売上高は5億1000萬ユーロで、暦峰グループ全體の売上高の4%にすぎず、同ブランドは利益を得ていない可能性があると推定している。
BalenciagaとLouis VuittonのNicolas Ghesquiereと長年提攜した後、Natacha Ramsay-Leviは2017年にChloéに入社し、クリエイティブディレクターを務めたが、ブランドのアクセサリーや関連業(yè)務に畫期的な進展をもたらしていない。彼女はすぐにブランドを去るという噂があるが、Chloéはすでに否定している。
「Natacha Ramsay Leviが率いる新ブランドシリーズは、ゆっくりと受け入れられるように時間がかかります」Ortelliは言った。また、「性別の境界がますます曖昧になっている」市場環(huán)境の中で、Chloéは依然として婦人服を主力とするブランドであることを指摘した。このような狀況では、中規(guī)模のファッションブランドがLVMHやクラウドグループに支えられているブランドと競爭するのは難しい。これらのブランドは、膨大な実店舗の小売ネットワークにアクセスして利用することができ、消費者にビジネスをより迅速に直接拡大することができます。また、顧客を引き付けるためにより多くのマーケティング予算を持っています。
情報筋によると、Belliniの最も重要な任務の1つはRamsay-Leviの潛在力を放出することであり、後者との契約は2020年3月まで続くという。
Belliniはまた、ブランドの総売上高の約60%を占めている革製品を含め、同ブランドのアクセサリー事業(yè)の開発を擔當し、百貨店への依存を減らす。バーンスタイン（Bernstein）のアナリスト（Luca Solca）氏は、BelliniがChloéをキー市場でより強力な表現(xiàn)に導くことができれば、「このブランドが備える大きな潛在力は間違いない」と述べた。
　　Ala?a
今年9月、この人気ブランドは、Myriam Serranoが最高経営責任者に就任すると発表した。しかし、ブランドがこれまで愛されていたデザイナーが亡くなってから2年が経っても、將來のビジネスの発展について明確な計畫を立てておらず、將來の成長はアクセサリービジネスに大きく依存することが確実な點だけだ。モルガン?スタンレーは、同ブランドの2017年度の純売上高を約6500萬ユーロと推定している。
ある程度、同社は次の仕事をどのように創(chuàng)造的に展開しようとしているのかを明らかにする必要がある。これがAla丘aが新しいクリエイティブディレクターを雇用してビジョンの実現(xiàn)を推進することを意味するのか、それとも巨大なワーキングチームに一時的に依存し続けることを意味するのか、私たちはまだ分からない。
　　Dunhill
モルガン?スタンレーの証券アナリスト、Edouard Aubin氏によると、英國のファッションブランドDunhillの2019年度の売上高は1億6000萬ユーロで、黒字にはならなかった可能性があるという。現(xiàn)在の最高経営責任者であるAndrew Maag氏は2017年初めにBurberryから就任し、クリエイティブディレクターにMark Weston氏を招聘した。彼のファッションシリーズはまだメンズ分野で大きな進展を遂げていないにもかかわらず。
歴峰グループのファッション事業(yè)の真のチャンスは、グループ傘下の高級品電子商取引會社Yoox Net-a-Porter（YNAP）と潛在的な相乗効果を発揮することにあるかもしれない。Lambert氏によると、今年上半期、YNAPとグループの他のファッション活動とのつながりはさらに強化されたという。
昨年Lancelを分離した後、現(xiàn)在のポートフォリオをさらに簡素化することは不可能であり、新たな買収動作もあまりないようだ。LVMHが市場競爭ではるかにリードしていることを考えると、開雲(yún)と歴峰の大規(guī)模合併が最善の選択かもしれない。