12年3月にプライベートバイヤーブランドJOYCE BOUTIQUE「雁が行くのは気になりません」

かつて、バイヤーの店はファッションの最先端を走ることができ、業(yè)界の規(guī)範(fàn)、商品認(rèn)識(shí)能力を知ることで、ファッションのラベルとなり、ファッションを求める人たちに人気があります。

香港はアジアのファッションの都として、ファッションとファッションに対する鋭敏さから、1970年代にバイヤーの店が誕生しました。バイヤーのお店は未來(lái)のファッション市場(chǎng)の発展傾向だと言われています。

しかし、消費(fèi)市場(chǎng)の環(huán)境の変化に伴い、一部の香港の地元のバイヤー店のブランドは歩行が困難で、故「船王」包玉剛娘婿のJOYCE BOUTIQUE（00647）に退意を抱かせました。

JOYCE BOUTIQUEは大株主プレミアムの9割を得て私有化した。

智通財(cái)経APPによると、JOYCE BOUTIQUEは12月12日に公告を発表した。會(huì)社と要約者の悅寶國(guó)際連合が発表した。2019年12月11日、契約に基づいて同社を私有化する提案事項(xiàng)を株主に提出するよう求めた。合意により、株主が1株當(dāng)たりの合意に基づいて株式を手配し、現(xiàn)金0.280香港元を支払うことができます。2019年12月6日の終値より約91.78%割増します。

共同公告の日付において、JOYCE BOUTIQUEはすでに株式資本金を発行しています。株式は16.24億株から構(gòu)成されています。また、約4.4億株がすでに発行されています。キャンセル価格によって計(jì)算して、提案事項(xiàng)は會(huì)社に全部発行した株価の評(píng)価は4.55億香港元で、提案事項(xiàng)を?qū)g行するために必要な現(xiàn)金価格の最高金額は約1.23億香港元になります。

共同公告の日付において、契約者は約11.84億株の株式を保有している（會(huì)社が発行した株式の約72.9%）。契約者一致行動(dòng)者の呉宗権（HSBC Trustee（C.I.）Limitedは一つの信託（呉光正から財(cái)産授権者として）の受託者として、契約者の間接ホールディングスとして、呉宗権は呉光正の息子である）は3320.8萬(wàn)株の株式を持っている（會(huì)社の発行済株式の約2.0%）。これらの株式は協(xié)議によって株式を手配する一部を構(gòu)成するが、裁判所の會(huì)議で採(cǎi)決することはない。

私有化公告の影響でJOYCE BOUTIQUEの株価は12月13日に大幅に上昇し、1日の上昇幅は81.51%に達(dá)したことが注目されています。

　業(yè)績(jī)が毎年欠損して，店の規(guī)模はたえず縮小している。

JOYCE BOUTIQUEの発表によると、會(huì)社の私有化の原因は主に2つあります。1つは、長(zhǎng)年にわたって損失を被っていたため、前回の配當(dāng)金は2015年8月でした。第二に、前回の配當(dāng)以來(lái)、會(huì)社の株価は65%近く下落していますが、會(huì)社の株価は全體的に取引の流通性に欠けるため、株主は合理的な価格や合理的な金額で彼らの投資を換金できないかもしれません。関係狀況下では、契約のために株主を配置し、彼らの投資を現(xiàn)金化する機(jī)會(huì)を提供することが適當(dāng)であると主張しています。

智通財(cái)経APPは2015/16年度、JOYCE BOUTIQUEの売上高が13.26億香港元（単位以下同じ）に達(dá)したことに気づきました。その年の株主は3307.5萬(wàn)元を占め、その年の會(huì)社の配當(dāng)総額は3248萬(wàn)元で、配當(dāng)率は98.2%に達(dá)しました。しかし、次の年度會(huì)社の業(yè)績(jī)は急転直下して、株主は利益損失の8555.1萬(wàn)元を占めるべきで、これから利益を?qū)g現(xiàn)するのは過(guò)分な望みになります。

JOYCE BOUTIQUEが今年11月中旬に発表した2019年9月30日までの半年度の中間業(yè)績(jī)報(bào)告によると、會(huì)社の期間內(nèi)の収入は3.38億元で、同18.4%下落し、會(huì)社の株主は5492.4萬(wàn)香港元の損失を占め、同1.26倍に拡大した。

業(yè)績(jī)だけでなく、店も縮小している。2018/19年度年報(bào)によると、同會(huì)計(jì)年度終了日には、JOYCE BOUTIQUEが計(jì)34店舗（2018年：39間）を経営し、またMarkni Group S.r.l.との提攜持分投資（JOYCE BOUTIQUEは49%を保有）は香港で7つのMani店を経営している。

2018/19年度JOYCE BOUTIQUEは4つのパフォーマンスの悪い香港店舗と臺(tái)灣のMani店と中國(guó)大陸の中のJOYCE Warehouse店を終了しました。2019/2020年度、會(huì)社は北京にある別のJOYCE Warehouse店を終了しました。

會(huì)社の経営は慘憺たるもので、株は資本市場(chǎng)では思わしくない。富途証券のデータによると、2019年の過(guò)去227日間の取引で、JOYCE BOUTIQUE株の取引総額は1618.46萬(wàn)元だった。12月13日の一日の成約額だけで873.88萬(wàn)元に達(dá)します。

50年の買い手の店のブランドは物寂しくて、市場(chǎng)を退くのは“最も良い解”ですか？

このように見(jiàn)ると、投資家の利益の観點(diǎn)から、JOYCE BOUTIQUEは私有化によって市場(chǎng)から撤退しています。

しかし、設(shè)立以來(lái)50年近くになり、大中華地區(qū)の多くのファッション関係者にサービスを提供してきたブランドとして、JOYCE BOUTIQUEの過(guò)去が記憶されています。

JOYCE BOUTIQUEは1970年代に創(chuàng)始され、創(chuàng)始者の馬郭志清は香港の望族郭沛勲家族の第四世代の後裔である。

20世紀(jì)70年代、ヨーロッパが輸入したファッションは香港ではまだ普及していません。馬郭志清はイギリスから香港にファッションを輸入し、広く好評(píng)を博しました。その後二十年、馬郭志清はJoyce Boutiqueデザイナーブランドを香港の一番重要なプラットフォームに入れました。最盛期には、JOYCEの傘下には200を超える國(guó)際的な有名ファッション、アクセサリー及び化粧品ブランドがあり、その中の多くのブランドは香港と中國(guó)大陸地區(qū)でJOYCEが獨(dú)占経営しています。馬郭志清本人も「香港ファッションの教母」として有名です。JOYCE BOUTIQUEも1990年に香港聯(lián)取引所に上場(chǎng)しました。

殘念なことに、馬郭志清は香港のバイヤー店の繁栄をもたらしましたが、依然として激しい競(jìng)爭(zhēng)の中で勇退しています。20世紀(jì)90年代、香港の大通りや路地には、バイヤーの店が広がって、競(jìng)爭(zhēng)がますます激しくなりました。

競(jìng)爭(zhēng)に対応するため、馬郭志清は2000年に一部のブランドを「Joyce Boutique」から離れて自分で専門店を開設(shè)しました。同年は51%のコントロール株を呉光正ファミリー傘下の會(huì)徳豊（00020）に売卻した。會(huì)徳豊旗の下、Joyce Boutiqueはさらに発展した。2001年、太古広場(chǎng)Joyce支店が拡張され、1階から2階の支店になりました。2003年3月、會(huì)徳豊有限公司はJOYCEの株式を呉光正氏の家族信頼に譲渡し、Lane Crawford Joyce Groupのメンバーの一人となりました。

2007年、Joyce Boutiqueは「多事の秋」に入りました。この年、グループは臺(tái)灣の業(yè)務(wù)を縮小し、財(cái)務(wù)と管理資源を大陸と香港の核心市場(chǎng)に集中させ、臺(tái)灣の業(yè)務(wù)を終了しました。臺(tái)灣での業(yè)務(wù)終了に伴い、馬郭志清はこの年正式に管理職を脫退した。また、この年は、ジョイス?ボutiqueが私有化して市場(chǎng)を引退するというニュースが流れましたが、成功しませんでした。

その後、Joyce Boutiqueの経営は起伏が多い。2011年11月には、男性の美容概念をJOYCE Beautyに導(dǎo)入し、1200平方メートルのメンズ美容店を開設(shè)しています。2011/12年度は、Joyce Boutiqueが48店舗を運(yùn)営し、2010/11年度よりも1店舗多い。その年のJoyce Boutiqueの売上高は13.24億元で、株主は1.51億元の利益を占めるべきです。聞くところによると、2011年にJoyce Boutiqueも私有化の意向を公言したことがありますが、會(huì)社にはもう一つの手に入る成績(jī)表があります。私有化は容易ではないと思います。でも今振り返ってみると、それはもうJoyce Boutiqueの「最後の繁栄」です。

Joyce Boutiqueの公告によると、今回の私有化は「買収規(guī)則」に規(guī)定された規(guī)定の下で、いかなる條件が最終完成日（または要約者と當(dāng)社の可能な協(xié)定または適用範(fàn)囲內(nèi)）にない場(chǎng)合、執(zhí)行者は同意および／または高等裁判所が指示する可能性のある比較日）または前に成立または免除される場(chǎng)合、提案事項(xiàng)は時(shí)効を失うことになる。

合意の手配が承認(rèn)されない、または提案事項(xiàng)が他の狀況で時(shí)効を失うと、株式は連合取引所の上場(chǎng)地位から取り下げられない。

これは、Joyce Boutiqueはまだ上場(chǎng)地位を保持する可能性があるということですが、今日になって、Joyce Boutiqueは公衆(zhòng)投資家にとってもう「食の味」になったかもしれません。