121隻の公募基金の清算記：規模の利器はまたたく間に物寂しい劣悪な製品が出てきました。

2019年を振り返ると、ファンドの清算は珍しくなくなった。

12月19日、創金合信の優価成長株型ファンドが清算報告を発表した。清算の原因は、基金契約の発効日から3年後の対応日（2019年11月2日）であり、その基金資産の正味価値が2億元を下回り、基金契約の終止事由を觸発する。

21世紀の経済報道記者の統計データによると、今年は12月19日までに121羽の公募ファンドが清算された。

清算數量は2018年より小さいですが、依然として第二位の年です。その中の11月以來12月19日までに、富國の2年間の純債務、華安叡享の定期開放、長信の香港株通、國投瑞銀興頤多策略など18ファンドが清算を宣言しました。

ファンドの清算はすでに業界の常態です。12月19日、証券會社系の公募ファンド関係者は21世紀の経済報道記者に語った。多くの業界関係者は21世紀の経済報道記者とのコミュニケーションにおいてこの観點を挙げていますが、整理してみると、新しい変化が依然として現れています。

例えば、去年は多くの機関によってヘッジの規模の利器とみなされた債券ファンドが、あっという間に清算に転落しました。前述の2年間の純債務などを含め、今年は12月19日までに48個の債券型ファンドが清算されました。

2019年を振り返ると、ファンドの清算は珍しくなくなった。-宋文輝図

昔のスターは物寂しいですか？

21世紀経済報道記者の統計データによると、今年12月19日までに清算された121隻の公募基金のうち、混合型ファンドと債券型ファンドの數はそれぞれ55匹と48匹で、それぞれ45%と40%を占めています。

昨年の年間423臺の清算データに比べ、今年は縮小されました。しかし、分類によると、ハイブリッド型ファンドの清算量は昨年246件、債券型ファンドの清算量は130本で、それぞれ58%と31%を占めています。

比較してみると、今年の債券型ファンドの清算量は前年比で上昇し、混合型ファンドの數はやや減少した。

ちなみに、債券ファンドは昨年の公募で市場上で頻繁に金を吸い上げるのが主力となりました。特に年末市場の発行ラッシュの中で、11月、12月には債券ファンドの新規発行數が高い企業を占めています。

データによると、昨年11月から92個のファンドのうち58個が債券型ファンドで63%を占めています。同年12月のデータから見ると、75個のファンドのうち33個は債券型ファンドで、44%を占めています。

「當時は主に機関資金が受注していたが、細分化された製品タイプから見ると、中長期純債基金が最も多く、機構がカスタマイズした製品の一般的なタイプでもあった。當時のA株市場の相場を合わせると、新株型の商品は確かに難しいので、みんなも借金のベースに偏っています。北京のある公募ファンドの人は21世紀の経済報道記者に語った。

今年の市場狀況から見ると、債券ファンドはもう境遇がないようです。

最近、あるファンド會社の傘下の短い債務基金は、その基金資産の正味価値が50営業日連続で5000萬元を下回ったと宣言しました。関連規定によると、60日間連続の勤務日基金の資産純額が5000萬元を下回る場合、基金契約は終了し、基金財産の清算を行う。

すでに清算に向かっている幾つかの債券ファンドの狀況を見ると、ファンド資産の正味価値が規定の基準を下回るために決済されることが重要な原因である。

例えば、金鷹の純資産増加、長期盛の雙月紅1年期、泰達宏利瑞利などの多くの製品の清算の原因は全部連続60営業日の基金資産の正味価値が5000萬元以下、或いは開放期間の最後の日の基金資産の正味価値が5000萬元を下回り、「基金契約」で約定された終止條項を觸発します。

清算前の基金資産規模のデータを比較すると、大きな違いがあります。例えば、富國二年前の純債清算前の最後の運用日の基金資産の正味価値は0.47億元であり、そのトリガの基金契約終了の要求は基金資産の正味値に當日有効な申請金額と基金の転換の中で申請金額に転入した場合、有効な償還申請金額と基礎金の転換の中で申請金額を差し引いた後の殘額は2億元を下回ります。

また、泰達宏利瑞利清算前の最後の営業日の基金の純資産規模は2521.95元、金鷹添加富純債の清算前の最後の営業日の基金の純資産は61.09萬元などです。

実際、いくつかのファンドの清算と同時に、市場上の発行ブームもやまなかった。數日前に割増した原価法債券ファンドは年末のダークホースになります。同時に多くの會社の債券型製品が発行されています。

「実は中短債ファンドはいい商品です。銀行で売ったら、高い正味価値のお客さんが収益の高い銀行の投資信託を選ぶだけです。昨年の中で短期債の製品規模が上昇したのは、2017年に流動性の新規規定が発表され、商品ベースの規模が制限され、流動性が制限され、収益が下落したためであり、これらのファンドはちょうどこの欠員を頭打ちしたからである。華南のある公募ファンドの人は21世紀の経済報道記者に語った。

粗悪品が一掃される

21世紀の経済報道記者によると、一部の清算基金は業績がよくないため、一方では「資金を援助する」という資金が撤退してから規模がずっと上がらないので、清算しかできないという。

ファンドの清算は一般的な現象で、いくつかの可能性があります。第一に、ファンドの設立時には資金規模が比較的小さいです。その後の業績が理想的ではないか、多額の資金が回収され、清算がトリガされます。第二に、多くの債券ファンドは以前は委外ファンドであり、大部分の規模は大機が保有しています。格上財産研究員の張婷さんはそう思います。

一部の収益が比較的よく、清算に向かう基金商品について、華南の公募ファンド関係者は「清算商品の種類から見て、一部のファンドは段階的な歴史的製品であり、収益はずっと良いですが、資金のリスクが高いか、あるいは予想される投資方式の変化によって、異なる投資方式の選択がもたらされました。資金の需要が違ってきました。ファンドの清算も正常です。

市場にとって、優勝劣敗は當たり前のことです。ファンドの清算も一定の條件の下での自然な結果に基づいています。市場への影響は相対的に限られています。投資家にとっては、ファンドが清算されると、資金の占用が生じることに注意が必要です。張婷は思っています。

これは市場の粗悪な製品を一掃する表現で、以前はみんなはまた資金を援助して支えていることを求めて、規模の要求を維持して、保証して清算することができなくて、今市場上の清算基金の數量はとても多くて、清算の影響はすでに大きくなくて、その上資金のコストがまた高いことを助けます。前述の機関人は訪問を受けて指摘された。

しかし、現在の市場狀況から見ると、今年の清算基金の數は明らかに減少しています。

「重要な原因は今年のコロッケが新たにミニファンドを多數救済したことです。當時のコロッケ板は新たにヒットし、多くの會社もこの點を利用して規模を維持していました。」前述の公募ファンド関係者によると。

実際には、粗悪品が次々と出てくると同時に、特に年末の終わりに近い段階では、業界も新たな増分スペースを求めています。

「最近は短債の商品を発行していますが、販売の観點から見れば、今は一番いい時期に間に合わないかもしれません。しかし、短期債自體は悪くないです。流動性が高く、低金利の環境では、短期債の利回りも中長債に比べてそれほど差がありません。私たちはこの時に配置する目的も豊富な製品ラインであり、投資家に異なる選択を提供します。ある中型公募基金の人士はインタビューを受けて指摘された。