祝日の初日211軒の紡織服裝の株式市場は800億近く蒸発して、第2四半期あるいは安定してゆっくりと回復することができます。

肺炎の流行の影響で、春節連休中に海外市場は弱體化が続いていますが、注目されているA株は2月3日にねずみ年の最初の取引日を迎えました。3000株を超えて値下がりしました。

第一紡績ネットの記者が気づきました。盤面では、A株88社の紡績服裝株のうち、小豆株式、國際華集団、諾邦株式、先導株、欣龍ホールディングス、中潛株のみが上昇しています。市場価値から見ると、2020年春節前の取引日に211社の上海深とA株の紡織服裝株式の時価は11181.53億元に達しています。

年前の最後の週は疫病の影響を受けて、國內の小売企業の衝撃が深刻で、春節は年間消費、特にオフライン消費の最盛期であり、人々が集まることを奨勵しないため、これはライン下の百貨店に対して最大の衝撃であり、ライン下のスーパーは民生安定機能を擔っていますが、経営コストと費用が大幅に変動しています。

國泰君安証券アナリストのカク帥氏によると、2019年の中國のマクロ経済は減速し、服裝小売全體は低迷しており、子供服と運動服の増加速度が高いほか、婦人服、男裝、家庭用紡績、靴類及び下著などの業界は成長が安定しており、アパレル業界は短期的に安定成長の発展段階に入った。2019年の各月の衣料品小売の伸びは前年同期に比べて減少しており、2020年第1四半期の國內衣料品小売の伸びはマイナス成長を見せ、第2四半期または安定しており、今後の在庫段階が始まるにつれて、業界全體は四半期に正常に回復する見込みである。

第一紡績ネットの記者は、機構からの調査でも、2017年の寒い冬に冬服の消費を促進し、2018年の服裝業界の高い成長率の予想を促し、2018年には大きな業界の冬物在庫が発生し、2019年3月末には、下流の申萬紡織服裝業界の在庫回転率が低下していることを示しています。2019年第3四半期のアパレル紡績の在庫回転が鈍化し、回転率は同11.6%下落し、2012年以來初めての二桁の下落となった。4月以來の中流産品の在庫の伸びは明らかにアパレル小売の伸び率を下回っており、10月、11月の下流小売の伸びはそれぞれ-0.8%、4.6%で、中流紡織服工業の売上高の伸び率-17%、-3.3%を上回っており、アパレルメーカーの冬物の注文は明らかに縮小している。18年の冬服の在庫が多く、2019年の暖冬の天気を重ねて、下流の服裝業界や在庫切れの段階にある。

國盛証券研究員の鞠興海氏によると、疫病の影響を受けて、社會消費市場は短期的に衝撃を受ける見込みで、特にオプション消費品は影響を受けやすく、特にアパレル業界を含めたファッション消費財分野であるが、製品屬性やルートパターンによって影響も異なるため、長期的に見て、流行の影響は短期的な突発時間となり、業界に長期的な影響を與えないという。

観察してみると、流行はラインの下で消費する衝撃に対してラインの消費より大きいです。オフラインの実體店の消費は、外出する人の減少によって消費需要が短期的に低下し、疫病や春節期間の物流に一定の障害があることを考慮して、オンラインの消費が短期的には一定のマイナス影響がありますが、今後1～2四半期の次元から見れば、オンラインの消費がより良好で、全年の角度から見れば、オンラインの比率が比較的高いファッション消費サブプレートの影響力は比較的小さいです。

長期的に見て、鞠興海は疫病平定後の消費は自然需要に従って常態に回復すると考えています。投資家にとって、ブランド競爭と分化の中で突出した品質優良企業に注目すべきです。

しかし、前述の國泰君安証券アナリストのカク帥も、その後の疫病防止について住民に外出活動を減少させるよう求め、服裝ラインの下での小売業にも悪影響を與え続けるという考えをさらに示した。今回の予防措置はタイムリーで、第一四半期の衣料品小売の下落率が高いため、少なくとも第二四半期まで続くと予想されていますが、端末の在庫などの影響を考慮して、アパレル業界の業績に対する影響は第三四半期まで続きます。

カク帥の紹介によると、紡織服裝プレートの収入データによると、全プレートの中の各四半期の収入の割合は最高で四半期で、2002-2018年、四半期の営業収入の比重の平均値は29.07%である。殘りの3四半期は収入比重の降順によって順次第3四半期、第2四半期と第1四半期である。

「四半期は冬服販売の最盛期として、通期収入の主要な構成要素です。今回の新冠肺炎は主に第一四半期の服裝消費に影響します。第一四半期は冬服の販売の継続と春節の消費のピークとして、衣料品の販売は大きな打撃を受け、第一四半期の全體服裝の消費は前年同期と比べて大幅に下落し、さらにマイナス成長が見られます。流行がQ 2に続くと、夏服の販売が低迷すると、上場企業の通期業績に一定のストレスがかかります」と話しています。カク帥はそう思います。