第一の研究報(bào)告：紡織服裝業(yè)は年內(nèi)に投資の時(shí)が來(lái)る。

歴史の上で3月、紡績(jī)服裝も優(yōu)れていますが、今年は疫病の影響を受けて、1、2月の消費(fèi)が抑えられて、多くの上場(chǎng)企業(yè)の経営が苦境に立たされています。例えば、歩森株式、ラザベルなどの會(huì)社はすでに苦境に陥っていますが、株価の表現(xiàn)がまだ可能な要素は、さまざまなジャンルの概念株の売買(mǎi)に関わっています。例えば春節(jié)前のネット紅中継、春節(jié)後のマスク、防護(hù)服など。

しかし、これらの宣伝は、結(jié)局は業(yè)界の苦境の下の縮図にすぎない。上中下流産業(yè)チェーンの観點(diǎn)から見(jiàn)ると、3月の紡績(jī)服裝はまだ一定の機(jī)會(huì)があります。歴史データから見(jiàn)ると、3月を過(guò)ぎて、また紡績(jī)服裝業(yè)界の低調(diào)期になります。だから、今はこの業(yè)界に投資したほうがいいです。今回の疫病の觸媒作用により、マスク、消毒ウェットティッシュなどの醫(yī)療用防護(hù)類と関連した標(biāo)的は短期的に収益を上げますが、短期市場(chǎng)の投機(jī)は力が強(qiáng)すぎて、3月の投機(jī)空間は基本的に閉鎖される見(jiàn)込みです。二つの主要線から投資機(jī)會(huì)を把握することを提案します。

その一、服裝下流企業(yè)はトップ企業(yè)に注目することを提案します。海瀾の家、森馬服飾。疫病の影響で下ルートに対する影響は大きいですが、在庫(kù)の滯積と在庫(kù)減損のリスクをもたらすかもしれません。しかし、優(yōu)良品質(zhì)の先導(dǎo)會(huì)社の競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)は成長(zhǎng)ロジックの変化が発生していません。

海瀾の家（600398）：

上証eインタラクティブ紹介で、會(huì)社は靜電気防止の防護(hù)服を生産できます。非醫(yī)療用防護(hù)服に屬します。海瀾の家の業(yè)務(wù)はブランド服裝の経営及び高級(jí)スーツ、職業(yè)服の生産と販売を含みます。

森馬服飾（002503）：

2月10日に仕事を再開(kāi)しました。森馬服飾會(huì)長(zhǎng)の邱光和和さんは「デジタル化の時(shí)代には私達(dá)により多くの選択ができました。森馬サプライチェーンの能力も大幅に向上しました。森馬さんはオンライン注文の方式をとって、疫病の発生期間中に大規(guī)模な人が集まるリスクを避けます。同時(shí)に、森馬のフレキシブルなサプライチェーンの能力は、私達(dá)に最初の注文比率を調(diào)整して、事前審査を行い、さらにリスクを低減させます。

その二、電気商ブランドの優(yōu)良企業(yè)、例えば南極電気商、開(kāi)潤(rùn)株式、水星家紡。流行の影響が線の下のルートに対して大きいため、オンラインのルートに対する影響は比較的に有限で、主に物流の出荷の関連している要素の影響を結(jié)んで、電気商のブランドの南極の電気商、開(kāi)潤(rùn)の株式に関心を持つことを提案します。

南極電気商（002127）：

會(huì)社は2月22日に公告しました。ディーラーはオンラインショップと倉(cāng)庫(kù)物流端で、現(xiàn)在ほぼ80%回復(fù)しました。工場(chǎng)端、協(xié)力工場(chǎng)全體の稼働率は50%ぐらいです。その中、広東地區(qū)の協(xié)力工場(chǎng)の稼働率は60%ぐらいです。現(xiàn)在、復(fù)員した労働者は現(xiàn)地労働者を中心に、2月末から3月初めに生産能力がほぼ回復(fù)する見(jiàn)込みです?，F(xiàn)在の工場(chǎng)の備品狀況は基本的に3月末まで支えられます?；镜膜舜汗?jié)前は冬季と春夏の商品をめぐって商品を準(zhǔn)備し、春節(jié)後の販売を確保します。ですから、生産準(zhǔn)備品はあまり影響がありません。

開(kāi)潤(rùn)株式（300577）：

小米エコチェーンから大衆(zhòng)旅行に向かう消費(fèi)財(cái)のリーダーシップの飛躍が期待されています。駆動(dòng)力は：1）多層ブランドのマトリクスを構(gòu)築し、90分はポジショニングと機(jī)能のダブルアップグレードによって規(guī)模の成長(zhǎng)と収益水準(zhǔn)の向上を促進(jìn)し、米ブランドは高い価格性能比路線を堅(jiān)持し、深く耕してサプライチェーンを供給する。2）自主的な電気商取引ルートの発展を強(qiáng)化するとともに、米系チャネルの配當(dāng)金は依然として貯蓄しており、今年は會(huì)社は米ブランドの箱と部品の小米流通ルートの浸透率を向上させる。3）全面的なマーケティングを體系化し、會(huì)社はKOL生放送によって商品＆社媒體話題のマーケティング&人気のあるバラエティ番組のシーン化マーケティング普及ブランド理念を伝えます。

水星家紡（603365）：

會(huì)社は業(yè)界內(nèi)の比較的早い電商ルートを配置している企業(yè)の一つとして、近年はオンラインルートが急速に発展し、その業(yè)務(wù)は波瀾を乗り越え、この二四半期は急速な成長(zhǎng)を維持しています。會(huì)社は積極的にオンライン製品、ブランドとプラットフォームの配置を調(diào)整して、電気商の変化を抱擁して、積極的に新興の社交電気商に入ります?，F(xiàn)在はすでに効果が初歩的に現(xiàn)れています。今後はオンラインでの成長(zhǎng)速度が引き続き會(huì)社の全體的な成長(zhǎng)を牽引すると予想されます。また、會(huì)社は速やかに一部の生産ラインを調(diào)整して防護(hù)製品を生産し、疫病の狀況が會(huì)社にもたらす不利な影響を改善するのに役立つ。

リスクメッセージ:

端末の需要が軟弱で、在庫(kù)リスク、業(yè)界調(diào)整が予想に及ばない；業(yè)界及び會(huì)社の純金利下落リスク、キャッシュフロー圧力リスク。