海外の資金調達の風向き「疫」への転換：不動産企業の債務噴出課企業が米國IPOに行くのは停滯します。

米連邦準備制度理事會は今週の利下げのうわさで米株は過去數年間で最大の一日の利益を記録したが、中國の科學技術企業が米國IPOに融資するのは楽観的ではない。香港のIPO販売部門の責任者は記者に感嘆しました。音聲が落ちたばかりで、FRBは50ベーシスポイントの利下げを宣言しました。

現在、彼が擔當している3つの中國の科學技術企業が米國IPOに行っても仕事が停滯しています。その中の一つの企業管理チームは疫病のために米國に行けなくなり、潛在的な基礎投資家と対面して募金活動を展開しています。

記者はいろいろと知りましたが、米國に行くIPOに比べて一歩が困難で、中國の不動産企業の海外債務の募集は短期の噴出狀況を示しています。

中原不動産研究センターが発表した最新の統計データによると、今年の前の2ヶ月間に中國の不動産企業の海外融資額は220億ドルを超え、過去數年以來の最高値を更新した。

これに対応して、中國の不動産の短期海外債発行數は急激に増加し、1月下旬には不動産企業だけが海外で短期債を発行したり、短期貸付契約を締結したりしたが、2月下旬にはこの數字は8件に達し、企業のそれに応じた資本調達額は2019年の47%に達し、當面の不動産企業の短期資金運転圧力が急増していることを浮き彫りにした。

「今は多くの不動産企業が短期債の融資を受けるために、大幅な利上げを惜しまない。海外機関投資家も疫病が終わった後、中國の不動産市場が反発し、より高い債券投資のリターンを狙っています。証券會社の不動産業界アナリストは記者に分析した。彼の試算によると、1月の中國の不動産企業の海外債の平均融資コストは約9.3%で、同1.3ポイント増の2月になって、不動産企業の海外発債融資の平均年利率はさらに12%前後まで上昇し、さらに個別の不動産企業が年利率15%を出すまでに上昇した。

海外債を発行して資金を募る不動産企業の財務監督は記者に直言しました。疫病のために販売代金が急落しました。それに、國內の信用政策はまだ不動産に対してリラックスしていません。今は企業にとって、生き殘ることが一番重要です。たとえ海外の借金が発生しても、利息業務の圧力が企業の耐える水準を超えても、惜しまないです。

不動産企業が競って高利をはかって海外で國債を発行する

海外資本市場が意外にも流行しているのは、不動産企業の海外債ブームが発生しているということです。

「現在、私たちは3つの國內不動産企業を運営しています。海外からの債権募集は昨年3月の初めに私たちの手には一つのプロジェクトしかありません。」ある香港の不動産業務部門の主管者は記者に語った。

ムーディーズの統計データによると、27社の評価住宅企業は1月に海外債の発行額が165億ドルに達し、昨年1月に111億ドルの負債の募集額の過去月間最高記録を更新した。

「2月には、不動産企業の海外債務の募金額が月次最高を更新する可能性が高い。疫病のため、2月には不動産企業の販売収入がほとんどなく、短期資金の圧力が大きい」上記の主管者は記者に分析して言います。2月の不動産企業の海外短期債の発行數は1月に比べて大幅に増加し、8社以上の不動産企業が海外短期債の発行や短期信用契約の締結を通じて募金を求めています。例えば、2月に旭輝ホールディングスがチャータード銀行と2億ドルのローン契約を結びました。返済期限は6ヶ月しかありません。

記者はいろいろと知りましたが、現在不動産企業が発行している海外短期債の年利率は低くなく、多くの大規模不動産企業の資本調達コストは11%-12%の間にあります。一部の海外機関投資家は疫病が発生した後、不動産企業の販売業務が一時的に回復することができると心配しています。

上記の香港の不動産業務部門の主管者は記者に対し、利上げのほかに、多くの海外投資機関が中國不動産企業の海外債務の投資敷居に対しても相応の調整をしたことを指摘しました。これに加えて、引き続き國債を発行する企業の信用格付け、資産規模、行業地位などの基本データを重視しています。不動産企業の將來の債務償還能力と違約リスクを評価するために、資力因子を提供します。

この間、個別の不動産企業が社債の期限を延長して企業の財務圧力を緩和すると提案しました。このため、企業の海外債利率が大幅に増加し、企業が耐える財務力を大幅に上回っているだけでなく、海外機関投資家の配置戦略にも合致していないため、十分な資金調達ができるとは限らない。彼は記者に語った。この間、彼らは個別に香港に上場する國內不動産企業に債務の返済の財務圧力を軽減するために転換できるように提案しました。同様に相手に否決されました。その原因を追求して、1つは一部の株主が株式の権益が希薄にされることを心配しています。2つは企業が毎年より多くの利益を出して株主の利益を配當し、企業の長期的な財務圧力を急増させています。

科學技術企業の米國に行くIPOはほとんど「停滯」しています。

不動産企業の海外債短期「噴出」に比べ、最近の疫病の世界的な広がりと米株の激しい変動により、中國の科學技術企業が米國に赴くことはほとんど停滯している。

前述の香港のIPO販売部門の責任者は記者に対し、アメリカン証券取引所は中國の科學技術企業IPOの審査の進度が鈍化していないにもかかわらず、第二級市場投資機構の投資戦略が慎重になっていることに加え、企業管理チームの現場での道路公演の執行が困難であることを明らかにしました。

その中の科學技術企業は殘念ながら募金活動の一環に入っていますが、疫病の発生によって米國に行けなくなり、潛在的な基礎投資家と対面して募金活動をしています。IPOプロセスが予想より1ヶ月以上遅れました。彼は最近の米株の激動により、この科學技術企業管理チームは米國の二級市場機関投資家のオファーが低すぎることを心配しており、思い切って米國IPOに行くプロセスを見送ることにしたと明らかにしました。

ある米國の大手ヘッジファンドのマネージャーは記者に対し、現在、米國の多くの投資機関が新株IPOの予約に対する戦略はすでに「保守」に向かっていると斷言しました。

事実上、私達も身をもって保証できません。最近の米株の激しい揺れと疫病のグローバルな拡散により、LP出資者は避難戦略を選択しています。私達も高い資金の回収圧力に直面していますので、投資ごとに細かく計算しなければなりません。彼は指摘した。

複數の海外投資家は、中國の醫薬品研究開発、オンライン教育、オンライン診療などの特定の業界會社の海外上場を目指しているという。なにしろ、最近の米株が激しく揺れている間に、オンライン教育と醫療のプレートは獨歩的に上昇していると言えます。資本市場は彼らに愛顧されていることを示しています。ちょうどこれらの業界會社の海外上場に絶好の窓口期間を作っています。

記者も気づきました。現在、多くの國內醫療醫薬研究開発企業が香港証券取引所IPOの公聴會を待っています。その中には、腫瘍疾患の研究開発に専念する生物科學技術企業、民営病院、醫療器械メーカーなどが含まれています。

「2つの新薬研究開発會社が米國に上場し、複數の現地の2級市場投資機構に連絡して遠隔動畫の募金活動を行い、IPOプロセスを加速しています。」この香港のIPO販売部門の責任者は指摘しています。しかし、遠隔動畫の募金効果はどれぐらい高くて、彼の心はまだ底がありません。結局、多くの米國の投資機関は面と向かって交流し、多くの価値のある情報を得ることに慣れています。新株予約に參加するかどうかの重要な根拠として。

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