中米貿易戦爭、疫病は鄭綿に「暗黒の時まで」を経験させて底を探る道はいつ休みますか？

新しい冠の肺炎の疫病の狀況は140余りの國家で蔓延して進級して、全世界の経済成長の予想は大幅に下がって、各國は次から次へと下がって疫病の衝撃に受け答えして、しかし効果はまだ明らかではありませんて、金融市場は血雨生臭い風に遭います。傾巣の下、まだ真冬から回復していない綿は、一番みじめな種類の一つになっています。一週間未満の間に、鄭綿の主力2005契約は千點を超えて暴落しました。四年ぶりの安値を作りました。

貿易戦後はまだ元気が回復していません。疫病は再び鄭綿の傷口に塩をかけます。

中米貿易戦の鄭綿盤面への衝撃は2018年6月から始まりました。これから約一年半の間に、國內の紡績服の輸出が縮小し、綿の需要が削減されるという議論が繰り返されています。中米第一段階の経済貿易協定文書が一致するに至って、市場の雰囲気は本格的に好転し始めた。鄭綿は今年は過小評価の修復相場を開くことができると思いましたが、新型肺炎の流行が「黒スワン」となって、今回も消費側から価格に対する牽引役となりました。

疫病の狀況の下で、世界経済の憂慮はますます激しくなり、綿花の消費弾力性が比較的大きいため、経済の影響を受けてもっと激しいです。國內の紡績企業は春節後に著工が遅れ、注文が遅れ、紡績服裝の輸出が大幅に落ち込んでいます。稅関のデータによると、2020年1-2月の中國の織物の輸出は同19.9%減少し、服裝の輸出は20%減少した。現在、國內の疫病はコントロールされていますが、海外の疫病はまだ発酵しています。しばらくの間、國內の紡織服裝の輸出は大體の確率で被害を受けます。2019年に中國がイタリア、韓國、日本、フランス、ドイツ、米國など十カ國に服裝の輸出額を合わせて766億ドルとなり、中國の服裝輸出総額の55%を占め、これらの國の疫病は最近加速的な拡散態勢を示している。

鄭綿は転んでいつまでもコストラインを撃破して、この穴はどれだけ深いですか？

本年度の新疆機の綿採取の平均加工コストは12000～13000元/トンの近くにあります。普通の狀況では、多くの投資家は鄭綿の価格は約2萬関門で底を見ていると思います。しかし、注意が必要なのは、短期価格は需給によって決定され、長期価格はコストによって決定されます。コストは契約品目の內在価値であり、短期リスクが大きい場合、ディスク価格の底部はコストで測定するのが難しい。2016年第1四半期を振り返ってみると、鄭綿の主力契約は一時的に10000以下に下落したが、同じ時間で現物価格は12000前後で、これは先物の盤面の予想が悪かっただけで、先物の割引幅は大きすぎます。

コストラインは短期の盤面価格の底にあまり參考にならないですが、コストラインの近くではまだ一定のサポートができます。それと同時に、國庫綿の輸入量を増やして、今週は最高の価格で12901元/トンを輸入して、月曜日に成約した平均価格は12900元/トンで、保管も一定の程度で鄭綿の下の空間を制限します。今年の現在の狀況については、疫病がもたらした負の感情はまだ続いています。世界市場は混亂しています。國內綿在庫高企業の需要見通しはよくないです。

全世界の疫病リスクが釈放された後、鄭綿は或いは再び需給に戻ります。世界経済が大きな打撃を受けた後、需要側は國內下流の注文回復速度と程度を重點的に見て、輸出入関稅などの問題も注目されます。供給側はあるいは鄭綿に大きなチャンスを提供し、USDAは新年度の全世界の綿花面積が同4%減少すると予測しており、國內調査や新疆などの綿花面積も前の年度より下落している。また、種まきの間に天気やバッタなどの潛在的な投機があります。その時は鄭綿の価格変動を促す重要な要素になります。