千億円の融資の「両手の助け合い」：左手の融資が荒れる「弾丸を補(bǔ)う」右手の資産減損計(jì)が提出される

証券會(huì)社の融資ブームが巻き起こる。

今年以來、証券業(yè)界はすでに4つの株式融資プロジェクトを完成しました。総規(guī)模は人民元29.75億元に達(dá)しました。それぞれ中銀証券の15.21億円のIPO、中信証券の134.6億円の増発、國海証券の39.94億株、東方財(cái)産の73.00億元の転換債及び華安証券の28億元の転換債が発行されます。

債権融資では、証券會(huì)社の金融債と短期金融券の融資規(guī)模が3515億元に達(dá)した。具體的には、全証券業(yè)界は全部で65個(gè)の社債を発行し、融資規(guī)模は合計(jì)で1455億元である。75個(gè)の短期金融券を発行し、融資規(guī)模は合計(jì)で2070億元で、すでに5年近くのピークに達(dá)しており、期限切れ返済の短期金融券を差し引いて、純?nèi)谫Y額は285億元である。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、債権融資、特に短期融資券で募集した資金の主力は証券會(huì)社の資本仲介業(yè)務(wù)である。つまり、ファイナンス証券、株の質(zhì)権設(shè)定買い戻し、株の収益の交換、固定収益などの業(yè)務(wù)です。証券會(huì)社は千億円の資本を通じて自分の信用業(yè)務(wù)のための「弾丸補(bǔ)充」を行っています。

資金の流れに呼応して、証券法の調(diào)整で証券會(huì)社の信用業(yè)務(wù)の利便性が高まっています。新しい「証券法」では、3月1日から証券會(huì)社の行政審査項(xiàng)目の一部がキャンセルまたは調(diào)整され、関連項(xiàng)目がキャンセルまたは調(diào)整された後の管理と接続は、新しい方式で実施されます。

この中には、「証券會(huì)社が取引先の証券に融資券を提供するサービスの承認(rèn)」が含まれ、証券會(huì)社の業(yè)務(wù)範(fàn)囲に組み入れられています。審査認(rèn)可制度の調(diào)整は、業(yè)界関係者による信用業(yè)務(wù)の利便性の増加と解釈されている。

しかし、再融資で弾薬や監(jiān)督管理が便利な反面、実際の展示業(yè)界では多くの証券會(huì)社が信用業(yè)務(wù)で「刃物の口が血をなめる」ことがあります。

61億の減損は信用業(yè)務(wù)にかかわる。

2019年から現(xiàn)在まで、20の証券會(huì)社が相次いで自分の資産減損計(jì)の情報(bào)を発表しました。開示したい時(shí)間帯において、この20の証券會(huì)社は合計(jì)で資産の減損総額を人民元88.81億元に達(dá)しています。その中で、信用業(yè)務(wù)に関わる減損額は人民元61.92億元に達(dá)しています。

統(tǒng)計(jì)の中の20の証券會(huì)社は、業(yè)績(jī)によって公表されたが、2019年1-12月の監(jiān)査なしの純利益は合計(jì)233.92億元である。これは上記の証券會(huì)社の年間資産減損総額が純利益総額の37.97%を占め、信用業(yè)務(wù)減損総額が26.47%を占めていることを意味します。

これに対して、情報(bào)開示の専門家の説明によると、情報(bào)開示規(guī)則に基づき、上場(chǎng)會(huì)社が資産減損額額を計(jì)上し、前年度の監(jiān)査純利益の10%以上を超えた場(chǎng)合、信服義務(wù)を履行しなければならない。例えば、深市のマザーボード及び創(chuàng)業(yè)板が明確に規(guī)定しているように、上場(chǎng)會(huì)社は資産減損引當(dāng)金を計(jì)上し、又は資産の照合?販売が會(huì)社の當(dāng)期損益に與える影響は、會(huì)社の最近の會(huì)計(jì)年度の監(jiān)査純利益の割合が10%以上であり、かつ絶対金額が100萬元を超えた場(chǎng)合、速やかに信帽義務(wù)を履行しなければならない。

しかし、上記の20の証券會(huì)社の資産減損計(jì)の引き上げ額は通年の純利益比で、すでに10%を超えました。更に多くの証券會(huì)社の比率が目を見張るほど高いです。

例えば、江海証券は通年で4.39億元を計(jì)上し、純利益は1.89億元で、資産減損額は通年の純利益比232.38%を占めます。江海証券は信用業(yè)務(wù)で雷を踏みました。「ST赫美」「天広中茂」「弘高創(chuàng)意」「譽(yù)衡薬業(yè)」「天夏知恵」などの會(huì)社があります。

國海証券は通年で4.34億元を計(jì)上し、純利益は3.93億元で、資産減損計(jì)上額は通年の純利益比110.23%を占める。ただし、國海証券は具體的な地雷踏みプロジェクトを開示していないが、2017年は5億元、2016年は5.16億元、2016年は3.99億元の株式の質(zhì)権設(shè)定式買い戻しプロジェクトによる損失に関連し、國海証券は今年上半期、第3四半期、第4四半期に引き続き資産減損情報(bào)を開示している。

統(tǒng)計(jì)の中で計(jì)上した総額が一番高いのは光大証券で、2019年の資産減損の計(jì)上総額は30.8億元で、年間の監(jiān)査なし純利益は33.22億元で、90.54%を占めています。

光大証券の計(jì)上総額が最も高いのは、子會(huì)社の光大資本がMPSプロジェクトにかかわった減損です。しかし、信用及び債権業(yè)務(wù)においても、「ST華信」「17康美MTN 003」「ST新海」「17天神01」など業(yè)界で有名な雷區(qū)製品に相次いで觸れています。

また、広州証券と華鑫証券の計(jì)上総額はそれぞれ2.87億元と705萬元で、この二つの証券會(huì)社の通年の利益はそれぞれ2.80億元、140萬元の損失があります。

上記の手紙の専門家は、20の証券會(huì)社の不完全な開示は、手紙のルールに觸れたり、証券業(yè)界の資産減損の「氷山の一角」だけを反映したりして、その背後にはもっと多くの未接觸のルールの資産減損が存在します。

上記のいくつかの會(huì)社の信用業(yè)務(wù)の減損が「スターレイ區(qū)」の會(huì)社を踏み続けているほか、東方証券の信用業(yè)務(wù)は「ST東南」「ST剛泰」「ST大控」を踏み続けています。興業(yè)証券の信用業(yè)務(wù)は「長(zhǎng)生生物」「凱英ネットワーク」「金洲慈航」「中弘退（退市）」を踏み続けています。國元証券は「ST華業(yè)」「ST中ビル」「黃河旋風(fēng)を踏んでいます。チケットは「楽視網(wǎng)」「ST中南」「ST信威」のいずれも証券會(huì)社の信用業(yè)務(wù)上のリスク選好を垣間見ることができます。

証券會(huì)社の2つの金融関係者は、ST社の株は擔(dān)保できないと考えていますが、多くの會(huì)社はST前に財(cái)務(wù)面からリスクを見抜きました。スタイルの急進(jìn)的な証券會(huì)社がこれらの券の擔(dān)保式買い戻し業(yè)務(wù)を引き継ぎます。これらの券は高い利息を提供すると同時(shí)に、擔(dān)保措置などの追加條件があります。

監(jiān)督層の厳格な規(guī)範(fàn)

監(jiān)督層もこの問題に気づいています。

以前、上海証券監(jiān)督局は最近、管轄區(qū)內(nèi)の証券會(huì)社に対し、「株の質(zhì)権減損に関する業(yè)務(wù)に関する通知」を発表しました。証券會(huì)社が減損を判斷した時(shí)に発生した問題の一部を指摘しています。厳しい違約プロジェクトの資金回収に対して、事前審査のサポートが不足しています。証券會(huì)社の株式の質(zhì)権設(shè)定買い戻し取引の減損計(jì)を厳格に規(guī)定する。

上海証券監(jiān)督局によると、株式の質(zhì)権設(shè)定減損については、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及び証券業(yè)協(xié)會(huì)が発表した「証券會(huì)社新金融工具準(zhǔn)則シンポジウム狀況報(bào)告」に関連する要求に基づき、株券の質(zhì)権設(shè)定契約減損について逐筆テストを行い、より正確に株の質(zhì)権減損引當(dāng)金を計(jì)上し、業(yè)務(wù)リスクを十分に反映しなければならないという。

考慮要因には、債務(wù)者の信用狀況、返済能力、株式及び追加保証品を含む擔(dān)保資産価値、第三者が連帯保証などのその他の信用増加措置の実現(xiàn)性などが含まれるが、これらに限らない。

同時(shí)に、深セン証券監(jiān)督局が3月3日に発表した最新の「上場(chǎng)會(huì)社監(jiān)督業(yè)務(wù)通信」でも、上場(chǎng)証券會(huì)社の株価擔(dān)保式買い戻し取引の減損計(jì)を厳格に規(guī)範(fàn)化することを提案しました。業(yè)務(wù)の減損は會(huì)計(jì)処理と開示を行う。

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