君聯資本の李家慶：疫期或いは現在の「白馬を殺す」現象は、投資がより選択的であるべきです。

新冠の疫病は2ヶ月余り続いていますが、君聯の資本は同期の対外投資総額の新高を収穫しました。最新発表された二つのプロジェクトは順豊ホールディングスの下で順豊の快速運送と海底サルベージ傘下の蜀海のサプライチェーンです。

君聯資本取締役総経理、首席投資官の李家慶さんは直観的なデータの対比を示しました。「資源、チーム、市場の地位、この三つの面において有利なプロジェクトはきっと投入を増やします。一部の単一プロジェクトの投資金額は以前より50%も高くなりました。」

國內市場全體のデータを見ると、中國投資研究院のデータによると、2020年2月の中國投資市場の投資融資取引數は同72.05%下落し、取引総額は同63%減少した。

君連資本は何の逆風でコードアップしていますか？疫病が君連に新たな戦略調整をさせるのですか？

李家慶の答えは否定です。彼は今年3月に21世紀の経済報道記者の取材に対し、「プロジェクトの數をコントロールし、単一プロジェクトの出資を増やし、頭のプロジェクトとチームを選択し、革新性を強調している。これは私たちの基金募金時の既定戦略です。」

逆勢コードの背後

2019年6月の君連キャピタルCFO年次フォーラムで、李家慶は「突発的な事件のように見えますが、実は必然的な結果があります。同時に環境変化の演繹は高い不確実性を示しています。」

今回のCFOフォーラムのテーマは「內部統制」で、3ヶ月後のCEOCLUB年會のテーマは「変化に対応し、基礎をしっかりと固める」です。明らかに當時は誰もが予想していなかったのです。このブラックスワンの出現は、君聯資本の不確実性に対する判斷が産業チェーンに対する観察とビジネスサイクルに対する常識に基づいています。

君聯資本は2001年に設立されました。當時、世界のインターネット技術バブルはまだ底が見えませんでした。その後20年間、「富而道」文化を受け継ぐ君連資本チームは金融危機を乗り越え、國內資本市場の數回の変動を経験しました。

同様に産業の観察とサイクルに対する理解に基づいて、君聯資本は2019年初めの第5期人民元基金募集時に2つの戦略調整を行いました。（本紙2019年2月の「君聯資本人民元基金「年貢」を見て）

君聯資本は単一のプロジェクトに対する投資の試みを2015年の新海基金にまでさかのぼることができる。今回の基金から、君聯の単一投資能力は過去の5000萬-8000萬元から2億-3億元に引き上げられました。當時の投資額を増やす戦略はまだ練兵段階であり、ファンド全體の約2割はこの方式で進められていた。

つまり、一方ではPE/VCの業界が黃金の時代に満ちています。今は投資をするほうが選択的です。一方、君聯資本チームも全體の數量をコントロールし、単獨投資を高めるための策略を準備しています。

「投資機関が考えるのは、疫病の強化か、それとも私たちの過去の判斷を覆すかです。強化したら、今の環境でもっとしっかりやるべきです。」一年後の市場は明らかに君聯資本の洞察を認めました。李家慶さんは今日の市場上について、「手を出さないか、手を出すときは重さが必要です」と言いました。

愛情が高くて敷居が高い

君聯資本の今年の春節以來のプロジェクトはいくつかの種類に分けることができます。順豊の快速運送を代表とする物流サプライチェーン、半導體と先進製造分野、企業情報化、知能化、雲化テーマ、及び近年広く渉猟されている越境教育と娯楽があります。

すでに披露された順豊快運と蜀海サプライチェーンプロジェクトの共通點は資源、チーム、市場地位の3つの面での核心競爭力にある。

21世紀の経済報道は整理して発見して、これは君聯資本の2019年の初めの別の策略とテーマに関心を持つことと関連して、つまり科學技術の革新投資を強化して、企業情報サービス、雲、ビッグデータの投資を強化して、産業資源と結合する投資を強化します。

李家慶氏は「プロジェクトの技術革新、産業資源整合能力と企業運営の複雑さの要求を高めた。このようなプロジェクトを選ぶこそ、より強い生命力がある」と分析した。

2019年現在、君聯資本金第五期人民元基金はすでに約30%の投資を完成しました。12社の投資企業が資本市場に登録しています。もう2社の企業がIPOに近づいています。醫療専門基金の新しい基金募集の仕事はすでにスケジュールに上がっています。

新冠の疫病の狀況はPE/VC業界に影響を與えるかもしれないと聞きました。李家慶は短期機會型投資と融資能力の悪い投資チームがまず挑戦に出會うと思っています。カナダは力が強く、賭けが集中しすぎると、事故が起きやすいです。」

白馬殺し論はPE/VC業界だけでなく、創業會社も警醒しています。君聯資本はどう対応しますか？価値判斷、長期投資を堅持して、この過程の中で“體を鍛えます”、著実に投資した企業のために付加価値サービスを提供して、財務、融資、チーム建設、市場資源などの方面で支持を提供します。李家慶は言った。

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