ポリエステル瓶片の2020年第1四半期の価格動(dòng)向の相場(chǎng)を簡(jiǎn)単に分析する

気溫の上昇に伴い、春は暖かく花が咲き、ポリエステル瓶片は公衆(zhòng)衛(wèi)生事件の「スモッグ」を通り過ぎた--2020年の第1四半期。昨年同期に比べて、まず市場(chǎng)価格が大幅に下落した。市場(chǎng)の供給構(gòu)造にもいくつかの新しい変化が発生し、瓶片のキャッシュフローはポリエステル製品の中で「一本勝ち」し、メーカーの在庫は順調(diào)に基本的な在庫解消を?qū)g現(xiàn)した。

市場(chǎng)価格：

2020年第1四半期、華東市場(chǎng)の最高価格は6600元/トンで、1月7日に登場(chǎng)した。前年同期に比べて、価格は1325元/トン下落し、下落幅は16.72%だった。最低価格は3月30日に5100元/トンで、前年同期に比べて3450元/トン下落し、40.35%下落した。1月の華東市場(chǎng)の平均価格は6580元/トン付近だったが、3月の平均価格は5610元/トンに下落した。春節(jié)期間中、國內(nèi)で公共衛(wèi)生事件が発生し、端末需要の増加を大幅に抑制した。2月3日にMEGとPTAが下落し、現(xiàn)物の終値はそれぞれ節(jié)前より865元/トンと370元/トン下落した。ポリエステル瓶片の市場(chǎng)価格は節(jié)前より200元/トン下落した。OPECは3月6日、ロシアとの減産交渉に失敗し、3月9日の開場(chǎng)後に原油価格の暴落が腰砕けになった。原料端PTAとMEGは再び下落し、瓶片市場(chǎng)の重心は前の取引日より300元/トン下落した。ポリエステルのコスト端子は過去最低に觸れ、ボトルチップの価格はここ15年來の低位を下回った。

キャッシュ?フロー：

上図から明らかなように、ここ5年間、2018年を除いて、ポリエステル瓶片の利益水準(zhǔn)はほぼ260元/トン前後を維持している。2020年第1四半期、ポリエステル瓶片の利益は-143.98元/トンで、1月13日に現(xiàn)れた。利益?zhèn)帳违膝ぅē螗嗓?65.55元/トンで、3月30日に現(xiàn)れた。第1四半期の利益の平均値は287.15元/トンで、前年同期比60.39元/トン増加し、26.63%増加した。根本的には、公衆(zhòng)衛(wèi)生事件とロシアの原油価格戦の影響で、コスト端が歴史的な安値に下落し、瓶片の利益が相対的に充実している。

供給面：

2020年第1四半期、重慶萬凱60萬トン裝置は順調(diào)に生産を開始し、ポリエステル瓶片の生産能力は1114萬トン/年に上昇した。第1四半期の業(yè)界著工平均値は66.59%で、前年同期より10.56ポイント下落した。春節(jié)期間中、ポリエステル瓶片市場(chǎng)の投入はほぼ停滯した。節(jié)後、公共衛(wèi)生事件の影響を受け、國內(nèi)物流業(yè)界全體は制限され、一部は高速閉鎖され、輸送は大きな影響を受けた。瓶片メーカーの在庫は累積在庫が続き、続々と減産してマイナスになっている。メーカーの在庫は30日前後で、局所的には40日以上に達(dá)している。公衆(zhòng)衛(wèi)生事件の発展が安定していることに加え、関連政策が操業(yè)再開を奨勵(lì)し、物流が緩やかに回復(fù)していることで、メーカーの在庫出荷速度が相対的に加速し、出荷數(shù)量が絶えず上昇し、メーカーの在庫が大幅に緩和された。3月末現(xiàn)在、ポリエステル瓶片メーカーの在庫の多くは20日近くで、局所的にはやや高い。

後市展望：

原料面：PTAの高加工費(fèi)が支え、最近は複數(shù)の裝置が再稼働し、4月には供給面がさらに拡大した。一方、下流部では海外の公衆(zhòng)衛(wèi)生問題の影響で世界経済や消費(fèi)が悪化し続け、歐米からの輸出注文が遅れたり、キャンセルが出たりすることが多い。生地の出荷が難しくなり、製織工場(chǎng)の減産や操業(yè)停止の意向が強(qiáng)まった。PTAの需給矛盾の切り離しや拡大が続き、4月のPTA累積在庫の幅は3月を上回る見通しだ。供給面では、澄高60萬トンの裝置が今週末に投入され、大連逸盛35萬トンは今月上旬に生産を開始する予定だ。瓶片業(yè)界の著工にはいずれも向上計(jì)畫があり、現(xiàn)在では後期の供給が市場(chǎng)の需要より大きいか、あるいは大きい。下流の需要、端末ソフトドリンク企業(yè)の第2四半期の商品供給源は基本的に事前にロックされており、第1四半期に瓶片価格の揺れが下がるにつれて、中小端末企業(yè)は低価格で商品を補(bǔ)充し、原料在庫は高位で、新規(guī)需要または限られている。突発的な事件の安定に伴い、國內(nèi)の端末需要層は4月下旬に明らかに好転した。対外貿(mào)易では、海外の公衆(zhòng)衛(wèi)生事件の影響で、1-2月の輸出數(shù)量は前年同期比35.54%減少し、3月と4月の注文は遅れが多いため、輸出注文は大幅に減少する。現(xiàn)在の原油については、サウジとロシアが減産するかどうか、減産するかどうか、減産數(shù)が需要減少の幅を相殺できるかどうかが不確定要素だ。基本面から見ると、ポリエステル瓶片の4月の推定率は疲労狀態(tài)を維持し、原油産油國の動(dòng)態(tài)と海外公衆(zhòng)衛(wèi)生事件の発展にさらに注目しなければならない。