機(jī)構(gòu)は精選層の「新配當(dāng)金」を計畫しています。攻略法を制定して三つのポイントに注目しています。

新三板市場の発足に伴い、改革を全面的に深化させてからの第三次相場のスタートに伴い、市場の情熱は持続的に燃え続けています。

市場予想によると、早ければ4月が終わる前に、全國の中小企業(yè)の株式譲渡システム（以下、「全國株式転システム」という）は正式に候補(bǔ)企業(yè)の申請資料を受け入れ、審査を開始する。

21世紀(jì)の経済報道記者によると、機(jī)関はすでに新株発行、つまり新段階に參入する準(zhǔn)備を始めている。

「小さなIPO」と呼ばれていますが、新三板精選層の新制ルールはA株と大きく違っています。ルールの違いは新たな予想に大きな影響を與えます。特にネットで新たに投資する投資家に參加するためには、新たな「攻略」を真剣に準(zhǔn)備する必要があります。

ネットのルールは大違いです。

現(xiàn)在発表されている文書と全國株式転システムの下で発行されたトレーニング資料によると、新しい三板精選層はA株に比べて非常に明らかな違いがある。

第一に指摘したいのは、精選層が新しくなるのは「ほぼ」100%くじの特徴を持っていることであり、これは現(xiàn)在のA株の「寶くじを當(dāng)たる」式の確率と比べて非常に違っています。

全國株式交換システムによると、新三板の公開発行は中小投資家の參加意欲を十分に考慮し、オンライン発行に參加する投資家に対して、オンライン投資家の有効な申請総量がネット発行數(shù)より大きい場合、比例販売を?qū)g施する。

つまり、その有効な申請數(shù)量と今回の株式の発行総量に基づいて、株式の割當(dāng)數(shù)量を計算して獲得して、わりに大きい程度に“申者はその株があります”を?qū)g現(xiàn)して、投資家の申請効率と配分範(fàn)囲を高めます。比例して最小の分配単位は100株で、株式を取得した後、100株未満の部分は、しばらくは売卻しません。まとめた後、時間優(yōu)先の原則によって、殘りの株がないまで、各投資家に順次100株を分配します。

このような購入申請規(guī)則はつまり投資家が多く購入すると、多くの利益が得られます。同時に注文を申請するのは「手速」よりも前の打診のほうが成功率が高いです。つまり、ネット上の俗稱である手が遅いです。このようなルールの投資家は事前に準(zhǔn)備を行い、新たな入札を確認(rèn)する必要があります。最近ずっと新しい三板打新政策を研究している沢浩投資パートナーの曹剛さんは指摘しています。

例えば、発行者はネットで株式2000萬株を発行し、ネット投資家は総額2億株を引き受ける。投資家Aは2萬株を申請すれば、2000株を出資します。投資家Bは1900株を申請して、分配比率によって計算して、190株を補(bǔ)充して、先に100株を分配して、100株未満の部分90株はまとめてから第2ラウンドの配給をします。時間優(yōu)先原則によって順次100株を販売します。もし投資家Bの購入申請時間が前にあるならば、第二ラウンドの配給を獲得して、Bは最終的に200株を分配します。申請期間が近づいたら、第二ラウンドの配給を獲得していません。Bは最終的に100株を割り當(dāng)てられます。

注文が多くて、多くの配給があります。投資家はできるだけ多く買いに行けばいいじゃないですか？

これは新しい三板の新しいルールと他のプレートのもう一つの大きな違いを引き出しました。新しい三板の「打ち新」の時に全額払い込み申請資金を払います。株式総數(shù)が確定したら、多額の払い込み金を戻します。払い戻すまでの間に、約二日間の取引日があります。

科創(chuàng)板の「新規(guī)作成」には納付が必要ではなく、中札を確定したら中札の株式數(shù)に応じた金額で納付します。市場でよく言われている全額申請と市場価値の配分です。

「このルールは2015年の株災(zāi)害前のA株に採用されたルールで、市場の資金には明らかな凍結(jié)効果があるが、精選層は新生物であるため、より慎重で、新三板市場の発展に伴い、排除せずに信用申請方式に変更される」

申萬宏源新三板研究責(zé)任者の劉靖則さんは、納付の違いに基づいて、これは全體の新しい過程の計算に大きな影響を與えると指摘しています。

「この場合の中くじ率の測定はA株とはかなり違っています。A株はほとんど市価で満杯していますが、こちらはどれぐらいの現(xiàn)金があるかを見ていますので、ビザ率はまず市場からいくら出るかを予測します。また、新規(guī)金儲け効果が明らかであれば、くじ率の減衰速度は特に速くなります。」劉靖氏は。

もう一つの注意が必要です。マザーボード、コーポレートは今回公開された新株だけが流通しています。発行前の株は全部限定販売されて流通しています。新三板會社は公開発行前にすでに新三板創(chuàng)新層に上場して譲渡されていたので、公開発行後に、また精選層に上場する時に発行者持株株主、実際支配者及びその親族及び今回の発行前に10%以上の株式を直接保有または実際に支配する株主または関連主體が保有または支配する持株を限定するほか、その他の株式（新株及び前述の範(fàn)囲を含む。流通できる。

もし公衆(zhòng)の古い株は限定販売しないならば、これは新しい予想の計算に対してとても大きい影響があることができて、これもA株がこれまで経験したことがない狀況です。北京地區(qū)のベテランの新しい三板投資家の黃素と記者の交流によると。

新収益の試算をする

長い間、A株市場はすべて「新株不敗」の局面であり、新投資家はこれが必ず儲かる商売だということを黙認(rèn)しています。それでは違った新ルールで新しい三板精選層の打新利率もA株市場のような狀況が現(xiàn)れて、買うと儲かるでしょう。

しかし、現(xiàn)在は精選層の企業(yè)が定価を出す段階になっておらず、將來の定価の結(jié)果もよく分かりませんので、新株が上場當(dāng)初に割増になるかどうかは規(guī)則的な面から推測するしかありません。

劉靖氏は、現(xiàn)在の新三板の精選層の取引制度では、新株発行後の割増に有利な部分があると指摘しているが、新株の割増を抑えるルールもあるが、全體的には市場初期は前者が優(yōu)位に立つと予測している。

「新株プレミアムに有利な関連要因は、精選層新株が発売された後、初日のみの上昇幅制限がなく、T＋1である。また、現(xiàn)在の新三板市場には、金融商品の空売りメカニズムが導(dǎo)入されていません。第三點の新三板標(biāo)的の普通市場の値はより小さくて、科學(xué)的な創(chuàng)板の経験から市場価値の小さい標(biāo)的は活発な資金で新株プレミアムを打ちやすいです。新株の割増に不利な要素は公衆(zhòng)の古い株を含めて販売を制限しません。投資機(jī)構(gòu)は精選層で減損して資本利益稅がないので、新しい三板の第一陣の第二級市場の配當(dāng)は激しいかもしれませんが、減衰も早いかもしれません。劉靖氏は。

A株市場は新たな資金の中に相當(dāng)規(guī)模の資金があります。専門的に設(shè)立された新製品から來ています。新しい三板打新も明らかにこのような製品があります。

しかし、新ルールの違いは直接市場で新製品の設(shè)計の考え方の違いをもたらします。

劉靖氏は「製品の設(shè)計ロジックも変わった。精選層は新しく作って現(xiàn)金だけで、理論的にはここで新製品を作ることができます。また現(xiàn)金は自由に出入りできます。新しい時は外にお金があるかもしれません。新しい時に入ると、商品の実際の収益率が上がります。

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