負債は154億ですが、返済能力は強いです。華強に代わって、海瀾の家は國産男裝のイメージを変えます。

國民的メンズのブランド、海瀾之家株式會社（以下「海瀾之家」という）は、2020年の父の日をテーマにした大作映畫「父、子供の永遠のアイドル」を発表しました。愛子のため、72歳の映畫業界の大男向華強は広告の短編映畫の中で、息子を指導して技量を助けて、更にいっしょに武術を演じて、技量で1世代の人の內心の深い所を結び付けて國家と民族の血筋の連なる帰屬感に対して。

「お父さんは、子供の永遠のアイドルです」というのは、氏親子の軌跡だけでなく、多くの中國人親子の付き合いパターンを投影しています。海瀾の家は彼らの物語であり、天下の親子の物語でもあります。

聞くところによると、2014年から今に至るまで、父の日の話、海瀾の家は7年と言われています。海瀾の家のブランドは中國の消費者と一緒にグレードアップして、一歩ずつ変えて、國産男裝に対する人々の固有のイメージを打ち破るように努力しています。

第一紡績ネット記者の間に、海瀾の家の主力ブランドである海瀾の家はデザインが斬新で、種類がそろっている店舗を通じて、本當に「海瀾の家——男の簞笥」の消費體験を作ります。広告宣伝、スター推薦などを通じて、マーケティングモデルを統合して、すでに消費者の中で鮮明なブランドイメージを樹立して、業績は安定的に伸びています。男裝業界のリーダーとなる。2019年にブランドマーケティング戦略を転換し、人気のあるIPと協力し、メディア、ショートビデオなどのコンテンツを核心とする多元化マーケティング戦略を活用し、ブランドの知名度を高める。同時期に、會社の提攜で人気のあるIPは経典アニメ「大騒ぎ天宮」、映畫「中國機長」、「魔獣世界」などの豪雪ゲームを含み、同時に雑誌「華夏地理」と協力してブランドイメージを作り、バラエティ「新お見合い大會」、「最強大脳」と「奇花説」を助け、若い消費層の注目を集め、ブランド輻射の人々を拡大する。

2019年、「海瀾の家」ブランドは「BrandZ 2019最も価値のある中國ブランド100強」、CCTV「大國ブランド」、「新中國成立70周年70ブランド」と「2019最も価値のある中國ブランド」に選ばれました。そして、會社は5年連続で「富」中國500強にランクインしました。

長期的にメンズ業界を深く耕すとして、起家のリーダーブランド海瀾の家は2002年に設立されました。サプライヤ、海瀾の家及び販売店の利益で結びつけられた経営モデルを通じて、ルートが急速に拡張され、2014年にシェルを利用して発売されました。2017年から、海瀾の家は黒鯨などのサブブランドを絶えず拡充し、経営業務は全種類、多ブランドに伸び、男裝、正裝から婦人服、子供服、家庭などの品類に拡大し、産業チェーン戦略連盟を構築し、初めてのブランド価値が百億を突破した中國服ブランドになりました。

公開資料によると、海瀾の家は主にブランド服裝のチェーン経営と職業服の生産と販売に従事しています。會社のブランド経営は主に海瀾之家ブランドのブランド管理、サプライチェーン管理、マーケティングネットワーク管理などの面で運営管理を行っています。服裝生産は主に自主ブランドの聖凱諾の生産と販売です。その他の業務は主に材料販売とレンタル業務などが含まれています。

海瀾の家はマルチブランドの運営戦略を取って、男裝、女裝、子供服と生活住宅などの細分市場配置で、主に海瀾の家、聖凱諾、黒鯨、OVV、英氏などのブランドを持っています。海瀾の家と聖凱諾を主としています。2019年7月に、英氏の子供を持ち、英氏のブランドを新たに増加し、主要な0～6歳の幼児の生活必需品を実現し、大衆子供服ブランドとハイエンドの赤ん坊服ブランドの差異化の配置を実現した。同年9月に、愛居ウサギブランドは數回のブランド位置づけの調整を経て、全體の経営成績は予想に達していない。

海瀾之家は今夜、信用格付け機関の大公國際資信評価有限公司（以下、「大公國際」という）に會社及び會社に公開発行された「海瀾之家株式有限公司転換社債」（社債略稱：海瀾転債、債券コード：110045）に対する追跡信用格付けの結果を発表しました。営業収入は同15.09%増、粗利益は同11.20%増、粗利益は39.46%増、小幅は1.38%減少した。

プレート別に見ると、2019年には、會社の海瀾之家シリーズのブランド収益の拡大と英氏ベビーブランドの増加の影響を受けて、ブランドの経営収入と粗利益は同15.68%と11.99%増加しました。まだ會社の営業収入と粗利益の主要な源であり、粗利率は同1.29%減少しました。主に海一家です。ブランドの売れ殘り商品の店舗は、だから粗利率がマイナスです。データは海瀾の家シリーズに組み込まれています。服裝の生産収入と粗利益は同2.2%と3.5%増加しました。まだ會社の営業収入と利益の重要な補充で、粗利率は同0.65%増加しました。その他の業務収入と粗利益は同2.27億元と0.28億元大幅に増加しました。加えて、粗利率は同3.57%増加した。

2020年1月下旬に発生した疫病の発生により、海瀾之家線下の店舗での再稼働が遅れ、客の流れが急激に減少し、會社の第一四半期の販売に一定の影響を與えました。2020年1～3月には、海瀾之家の営業収入は同36.80%減少し、粗利益は同50.00%減少し、粗利率は同9.11%減少した。プレート別に見ると、同じ時期にブランドの経営収入と粗利益はそれぞれ36.60%と48.86%減少し、粗利率は同8.40%減少した。服裝の生産収入と粗利益は同46.25%と48.85%減少し、粗利率は同4.66%減少した。その他の業務収入は同6.21%減少し、粗利益は損失に転じ、粗利率はマイナス値となった。

各ブランドの売上収入と粗利率から見ると、2019年には海瀾之家ブランドの売上高の伸びは會社の売上高の伸びに大きく貢獻し、毛利率はより高い水準に維持されています。また、愛居兎は2019年1-8月のデータのみを合併したため、売上収入と粗利率の下で大幅に減少しました。海のデータは海瀾の家シリーズに分類され、その他のブランドの粗利益率はマイナスからプラスに転じる。2020年1～3月には、海瀾之家と聖凱諾ブランドの収入と毛利率が前年同期と比べて減少していますが、英氏の乳児合併の恩恵を受け、他のブランドの収入と毛利率収入は共に上昇しました。

2019年、新ブランドが初めて規模と疫病の影響を受けて、海瀾之家は「主ブランドに焦點を合わせる」戦略を打ち出しました。オフラインの店舗総數は7254軒に達し、80%以上の県、市をカバーし、さらに東南アジア海外市場に拡大しました。2019年に會社の売上高は291.7億元を実現し、同15.09%増となり、収入規模は同業がリードしている。

財貨新聞によると、海瀾の家の販売ルートは、直営、加盟、共同経営の方式を採用しており、ルートは主に全國県級及び以上の都市の中心的な商店街、百貨店、ショッピングセンターなどに分布しており、マレーシア、シンガポール、タイ、ベトナムなどの國に店舗を設けています。在天貓、京東、唯品會及び微信小プログラムなどの主流開放プラットフォームで販売を実現しました。

オンラインでルート管理の上で、海瀾の家はすべての店舗に対して統一的な標準化の管理を実行して、統一的なイメージの畫策、供給、指導価格、業務パターン、サービス規範などを含んで、統一的に管理する高品質のマーケティングネットワークを実現しました。2019年、海瀾の家の線の下の収入は前年同期比14.09%増加し、主要業務収入の割合は93.81%で、粗利率はやや下がっている。2020年1～3月には、海瀾之家線の売上高は前年同期比39.87%減少し、粗利益率は同8.86ポイント低下した。

海瀾の家の服の製品は種類がそろっています。主にTシャツ、ズボン、シャツ、ニット、ダウンジャケット、ジャケットと洋服など7種類があります。製品の販売量から見ると、2019年にはTシャツ、ズボン、ジャケット、洋服の4種類の販売量が増加しました。その他の大種類の製品は小幅な販売量が減少しました。英氏の子供の合併の影響で、他の種類の製品（スカート、靴、靴下、アクセサリーなどを含む）の販売量が大幅に増加しました。商品の平均価格から見ると、洋服や他の種類の商品の平均価格は前年同期よりやや下がりました。他の大種類の商品は全部増加しました。會社の製品の価格は安定しています。

海瀾の家の各地域の販売狀況から見ると、2019年にはまだ華東地區を中心として、會社の営業販売量は39.62%を占めて、やや下がっています。中南、華北、東北地區の販売量は小幅より上昇しています。

ここ數年來、海瀾の家は3、4線の都市の店舗のカバーを固める基礎の上で、積極的に1、2線の都市に浸透して放射して、同時にショッピングセンターの店舗の開拓力を増大して、絶えず店舗のネットのマーケティングの配置を最適化します。しかし、現在の段階では海瀾の家のレイアウトはやはり三、四線都市を中心にしています。會社の製品の主要消費者も三、四線都市に集中しています。一、二線都市の消費貢獻度は比較的低いです。また、海瀾の店舗で販売されている製品は男裝を中心として、婦人服などの他の製品は売上高の中で平均より低く、消費者層のバランスが悪く、製品構造は改善される必要があります。総合的に見ると、都市配置と消費者のバランスが會社の競爭力の持続的な向上に不利です。

債務の出所と負債のバランスから見て：

2019年に、海瀾の家の営業収入は引き続き増加しています。同時に、期間の費用が上昇して、會社の収益規模はある程度下がっています。経営性の純キャッシュフローは大幅に増加しています。融資ルートの開通により、與信限度額が大きいです。會社の資産規模は小幅に下がり、流動資産を中心としていますが、會社の返品できない在庫の規模はまだ大きいです。今後2年以上の在庫が持続的に増加すれば、一定の値下がりリスクに直面しています。2020年第1四半期には、疫病の影響で、海瀾の家の収益水準と経営性の純キャッシュフローは一定の影響を受けています。

（一）返済元

1、利益

2019年には、海瀾の家の営業収入と粗利益が増加したと同時に、直営店の數が増加し、英氏の乳児を合併したため、會社の期間費用が大幅に増加し、期間中の費用率が高くなり、利益規模が減少し、収益力が小幅に減少した。

2019年、會社の海瀾之家シリーズのブランド収入の伸びによって、英氏の子供ブランドの収益を合併することによって、海瀾之家の営業収入は219.70億元で、同期比15.09%増、毛利率は39.46%となり、前年同期比では小幅1.38%減少した。

期間の費用は2019年、海瀾之家の期間の費用が37.56%大幅に増加し、期間の費用率は同3.01%増加し、期間の費用率はより高いです。その中で、同期に直営店の數の増加及び子供服ブランドの買収の影響を受けて、會社の従業員報酬、賃貸及び不動産管理費、內裝費と雑費は共に増加しました。販売費用は同37.07%増加しました。従業員報酬の増加及び減価償卻費の増加に伴い、管理費用は同36.22%増加しました。業務費用は収入から支出に転じ、主に2019年に転換可能な利息償卻が増加し、利息費用が同0.67億元増加したことによる。

非経常損益については、2019年に海瀾之家の投資収益は0.76億元で、同0.91億元減少した。Limitedの純利益損失は、持分法により確認された長期持分投資の損失が新たに増加した。資産減損損失は4.22億元で、いずれも棚卸資産の値下がり損失で、同0.38億元増加した。主に會社が返品できない商品の中庫齢2年以上の在庫増加によるものである。営業外収入は0.45億元で、同0.22億元増加した。0.19億元を加え、営業外支出は同0.04億元減少した。

期間の費用の増加の影響を受けて、2019年に海瀾之家の営業利益、利潤総額と純利益はそれぞれ41.79億元、42.24億元と31.68億元で、同8.25%、7.72%と8.34%下落しました。14.92%と22.85%で、それぞれ0.57%ポイントと3.54ポイントを下げて、會社の収益力はやや下がりました。

2020年1～3月、疫病の影響で、海瀾之家の営業収入、毛利潤、毛利率は前年同期と比べて減少しました。疫病の影響で、海瀾之家の復職延期の諸費用は全部減少しました。會社の期間費用は同14.05%下落しましたが、期間の費用率は5.11ポイント増加しました。その中、販売費は同8.03%下落し、管理費は同31.61%下落しました。費用は同15.83%下落した。財務費用は収入から支出に転じ、當期會社の利息支出は利息収入を上回った。

非経常損益については、2020年1～3月に、海瀾の家の投資収益は0.03億元で、前年同期に比べ損失から収益に転換した。資産減損損失は1.68億元で、依然として棚卸資産の値下がり損失で、同0.17億元増加した。営業外収支の純額は0.06億元で、同0.05億元減少した。

利益規模は2020年1～3月で、海瀾之家の営業利益、利益総額と純利益はそれぞれ3.82億元、3.87億元、2.87億元で、前年同期比で大幅に減少した。

2、キャッシュフロー

2019年には、海瀾の家の経営的な純キャッシュフローは前年同期と比べて大幅に増加し、利息と債務の保障能力が増強され、投資的な純キャッシュフローはまだ純流出で、純流出規模はある程度低下しました。

2019年、海瀾の家の経営性の純キャッシュフローは同43.11%大幅に増加し、主に販売リターンの増加によるものである。投資性の純キャッシュフローは依然として純流出であるが、純流出規模は同67.04%減少した。経営性の純キャッシュフローの増加を受けて、會社の経営性純キャッシュフローの利息保障倍數は22.14倍で、経営性の純現金は流動負債より27.29%で、保障程度はいずれも大幅に上昇した。また、2019年末までに、會社の建設工事は服裝工業城南區と補助補助補助補助倉庫であり、総投資額は14.84億元で、工事累計投資額は13.46億元で、依然として1.38億元を投資する必要があり、規模は小さい。

2020年1～3月、疫病の影響を受けて、海瀾の家で商品を販売し、役務を提供して受け取った現金は同45.65%下落し、経営性の純キャッシュフローは9.56億元で、同21.78%減少した。投資性の純キャッシュフローは純流入から純流出に転じ、主に投資回収の現金減少と投資信託支出の増加によるものである。同時に、経営性の純キャッシュフローは利息と流動負債の保障程度に対して共に減少していますが、依然として高い水準を維持しています。

3、債務収入

2019年以來、海瀾の家には新たに借金や借金がないので、資金性の純キャッシュフローは全部ネット流出しています。會社の銀行は信用規模が大きいです。同時に、A株の上場會社として、融資ルートが流暢です。

2019年、海瀾之家の資金調達性の純キャッシュフローは-32.03億元で、前年同期に純流入から純流出に転じた。一つは、會社が本年発行していない債券、新規借入金がないため、もう一つは會社の本年の返済期限が切れた長期借入金は4.94億元で、三つは會社の配當17.22億元と會社の買い戻し株式の現金支出は8.85億元である。2020年1～3月、資金調達性の純キャッシュフローは依然として純流出しており、主に株式買い戻しで支払った現金で、純流出規模は同0.14億元増加した。

海瀾之家の融資ルートが開通し、複數の銀行と良好な協力関係を維持し、2020年3月末までに、會社は全部で銀行から43.00億元を授與されました。全部未使用です。會社はA株上場會社として、強い直接融資能力を持っています。全體的に見れば、會社の融資ルートは順調です。

4、外部サポート

海瀾の家の外部サポートは主に政府の補助金ですが、規模が小さいので、債務の返済に対する貢獻が低いです。

2019年、海瀾の家のその他の収益はいずれも政府の補助金で、受け取った政府の補助金は0.35億元で、同0.41億元減少しました。2020年1-3月、會社のその他の収益は7.89萬元で、規模はとても小さくて、債務償還の出所に対する貢獻はより低いです。

5、可変現金資産

2019年以來、海瀾の家の資産規模は小幅に変動しています。資産構造は流動資産を中心としています。その中で貨幣資金と在庫規模はまだ大きいです。今後2年以上の倉庫年齢の在庫が持続的に増加すれば、一定の値下がりリスクに直面します。

2019年末までに、海瀾の家の総資産規模は小幅に下がり、資産構造は流動資産を中心としています。2020年3月末までに、會社の総資産規模は294.59億元で、2019年末より1.88%伸びて、変化は大きくなく、その中の流動資産は214.41億元で、2019年末より2.49%伸びています。

海瀾の家の流動資産は主に貨幣資金と在庫から構成されています。2019年末には、會社の貨幣資金は100.22億元で、同4.79%下落し、総資産の比重は34.66%で、規模はまだ大きいです。その中、制限された貨幣資金は18.73億元で、主に銀行の手形引受、信用狀を開設するために擔保を提供しています。

2019年末の棚卸資産は90.44億元で、同4.53%減少し、変化が大きくなく、総資産に占める割合は31.28%であった。海瀾の家の在庫はアパレルチェーンブランドの在庫84.10億元、原材料補助材料及び職業裝ブランドの在庫6.34億元を含み、その中の服裝チェーンブランドの在庫品の中で返品できる商品の帳簿価値は46.77億元で、返品できない商品の帳簿価値は37.33億元で、服裝チェーンブランドの在庫比重はそれぞれ55.61%と44.39%である。2019年、會社は倉庫年齢1-2年に対して棚卸資産の値下がり準備0.66億元を計上し、主に他のチェーンブランドが計上した値下がり準備で、同0.23億元を減少し、倉庫年齢2年以上の商品に対して棚卸資産の値下がり準備をしています。全體的に見ると、海瀾の家では返品できない在庫の規模が大きいです。今後2年以上の在庫の増加が続けば、一定の値下がりリスクに直面します。

2020年3月末、海瀾之家の貨幣資金は104.04億元で、2019年末より3.81%伸び、在庫は88.39億元で、2019年末より2.27%減少しました。

會社の非流動資産は主に固定資産、無形資産、商譽、投資性不動産と繰延稅金資産から構成される。2019年末、會社の固定資産は40.00億元で、同0.88%減少しました。その中の住宅建築物は30.42億元です。また、本年は英氏の子供を合併したため、會社の無形資産は9.48億元で、同4.17億元大幅に増加しました。主に商標権は4.34億元で、商譽9.14億元で、同8.01億元大幅に増加しました。れんは一定の減損リスクがあります。投資性不動産は7.93億元で、同期比5.67%増加しました。繰延稅金資産は4.95億元で、同時期とほぼ変化がありません。2020年3月末に、會社の繰延稅金資産は6.00億元で、2019年末より21.3%伸び、非流動資産はその他の主要科目の変化は大きくない。

資産制限狀況からみると、2019年末までに、海瀾の家の制限資産はすべて貨幣資金で、制限規模は18.73億元で、総資産の中の比率は6.48%で、純資産の中の比率は13.52%で、制限規模はより小さい。2020年3月末までに、海瀾グループの累計質権設定會社の株式は21.49%で、その保有會社の株式の53.79%を占めています。

資産回転の効率から見ると、2019年に、海瀾の家の在庫回転日數と売掛金回転日數はそれぞれ25.62日と11.95日で、在庫回転の効率が向上し、売掛金回転効率はほぼ橫ばいです。2020年1～3月、疫病の影響で、會社の在庫回転日數と売掛金回転日數はそれぞれ319.16日と19.44日で、回転効率は全部減少しました。売掛金の回収速度が速く、主に會社が加盟商から委託されて加盟店を管理し、加盟店內の在庫は會社の所有になり、製品の販売が実現された後、會社と加盟商はフランチャイズ経営契約の約束通りに定期的に収入を分け、會社は加盟商の売掛金の規模が小さい。會社の売掛金は主に聖凱諾オーダーメイドサービス業務から発生した売掛金である。金は、聖凱諾カスタムサービス業務が會社の収入に占める割合が小さいため、會社の売掛金金額はより小さく、売掛金回転率はずっと高い水準にあります。

全體的に見ると、2019年には海瀾之家の営業収入は引き続き増加しています。また、期間の費用が上昇して、會社の収益規模はある程度下がっています。経営的な純キャッシュフローは大幅に増加しています。融資ルートが開通して、與信限度額が大きいです。會社の期末資産規模は小幅に減少しています。持続的に増加すれば、一定の値下がりリスクに直面します。2020年第1四半期には、疫病の影響を受けて、會社の収益水準と経営性の純キャッシュフローは全部下落しました。

2019年には、海瀾の家の店舗數は引き続き増加し、営業収入の規模は引き続き増加しています。同時に直営店の數の増加と子供服ブランドの買収によって、會社の期間の費用は増加しています。期間中の費用率が高く、利益規模が減少しました。會社の経営性の純キャッシュフローは前年同期より大幅に増加し、利息と債務の保障能力が強化されました。その上、銀行の信用授與額が大きいです。同時に會社の期末資産規模は小幅に減少しています。資産構造は流動資産を中心としています。その中、貨幣資金と在庫の規模はまだ大きいです。會社は返品できない在庫の規模が大きいので、今後2年以上の在庫が継続的に増加すれば、一定の値下がりリスクに直面します。変動が大きい。2020年第1四半期は疫病の影響を受け、會社の営業収入、利益規模と経営性の純キャッシュフローはいずれも大きい。

（二）債務及び資本構造

2019年以來、海瀾の家の負債規模の変動は依然として流動負債を主としており、會社の業務経営パターンはまだ未払債務の規模を大きくしている。

2019年末には、海瀾の家の総負債規模が低下し、負債構造は流動負債を中心としている。2020年3月末、會社の総負債の規模は154.60億元で、2019年末より2.69%伸び、大きく変化していません。そのうち流動負債は124.58億元で、2019年末より3.56%伸びています。

海瀾の家流動負債は主に買掛金、その他未払金、買掛手形、前受金と未納稅金から構成されています。會社は、買掛で仕入先に製品を購入し、買掛金の規模が持続的に大きいと同時に、會社の資産負債率が高い原因となります。2019年末に、會社の買掛金は58.99億元で、前年同期比2.27%増加しました。その中の買掛金は56.46億元で、売掛金の比率は95.71%を占めています。帳簿年齢は1年以內の買掛金は56.20億元で、95.27%を占めています。その他の買掛金は20.15億元で、前年同期比28.78%増加しました。その他の未払金は19.70億元で、他の未払金の総額の割合は97.75%である。未払手形は18.20億元で、全部銀行引受手形で、同19.39%下落した。前受金は8.16億元で、同38.21%減少した。主に前受金は同5.12億元減少した。未払稅金は6.34億元で、前年同期比37.40%減少した。主に増値稅と未払い企業所得稅は3.6%減少した。1億元の致すところです。

2020年3月末に、海瀾之家の他の未払金は27.65億元で、2019年末より37.21%伸びて、今期の代理受入れ加盟者の金額が増加しました。買付手形は16.33億元で、2019年末より10.27%減少しました。前受金は6.58億元で、2019年末より19.39%減少しました。

海瀾の家の非流動負債は主に未払債権、長期未払金と繰延稅金負債から構成される。2019年末には、會社の未払債は23.73億元で、前年同期比3.85%増と大きく変化していない。長期未払金は3.72億元で、いずれも加盟企業が納付した経営保証金で、前年同期比37.62%減少した。主に1年以內に期限が切れる非流動負債の2.54億元に再分類されたためである。繰延稅金負債は2.70億元で、前年同期比18.60%増加した。2020年3月末までに、會社の長期未払金は3.29億元で、2019年末より11.52%減少し、非流動負債その他の主要科目の変化は大きくない。

2019年以來、海瀾の家の有利子債務の規模は小幅に減少していますが、長期有利子債務を主として、短期有利子債務の規模と比率は全部減少しています。

2019年以來、海瀾の家の有利子債務の規模は小幅に下がり、有利子債務の構造は長期有利子債務を主としており、期限構造は合理的である。有利子債務の構成から見ると、短期有利子債務は主に支払手形であり、長期有利子債務は主に転換可能債務である。2019年末までに、海瀾の家の総有利子債務は41.93億元で、7代は加盟店のためにモバイル決済などの入金方式を採用した後、その小売収入は全額海瀾の家の関連口座に振り込みます。海瀾の家は未収加盟店の代金を差し引いて、代理店の代金を計上し、前年同期比16.80%下落しました。未払手形、短期有利子債務の規模は同19.50%下落し、長期有利子債務の規模は23.73億元で、同14.60%下落し、主に長期借入金の返済によるものである。同期において、海瀾の家の貨幣資金は制限部分及び加盟商の経営保証金を差し引いて、自由に使える貨幣資金の規模は75.23億元で、総利息債務の規模の1.79倍で、全體的に見ると、海瀾の家の債務返済圧力は小さいです。2020年3月末までに、海瀾の家の有利子債務規模は小幅に減少した。

利息債務の期限構造分布を見ると、2020年3月末までに、海瀾の家の有利子債務はそれぞれ1年以內と4年後に期限が切れ、短期有利子債務は規模が小さく、會社の短期債務返済の圧力が小さいです。

2020年3月末までに、海瀾の家は対外擔保事項がありません。

2019年、利潤の移転と持株の英氏の子供の影響で、海瀾之家の少數株主の権益が増加し、所有者の権益が引き続き増加した。

2019年末に、海瀾の家の所有者の権益は138.61億元で、同5.85%増加し、変化は大きくない。同期において、會社の株価は10.95億元で、同6.23%下落し、主要會社の株価は0.73億株を買い戻すことによって引き起こされた。資本剰余金は14.52億元で、同28.57%下落した。主に買い戻し株式の取り消し額と実際の買い戻し額との差額は5.95億元で、資本剰余金は減少した。利益は90.07億元で、前年同期比17.48%増加し、主に本年の利益の推移によるものである。少數株主の権益は2.60億元で、前年同期比1.23億元増加した。2020年3月末に、會社の所有者持分は140.00億元で、同1.00%増加して、変化は大きくなく、持株は依然として10.95億元で、その他の所有者持分科目は大きく変動しません。

海瀾の家は長期的に非利息債務として支払わなければならないため、短期有利子債務の中には1年以內の長期未払い分を除いている。

2019年、海瀾の家の営業収入は増加しましたが、期間の費用増加の影響で、収益水準は減少しました。しかし、利益の利息カバーレベルは依然として高い水準を維持しています。融資ルートは多元的で融通性があり、流動性の高い債務返済能力があります。

2019年、海瀾の家の営業収入は増加しましたが、期間中の費用増加の影響で、利益規模はやや下がりました。會社のEBITDAの利息保障倍數は31.73倍で、やや下がっていますが、依然として高い水準を維持しています。

海瀾の家の流動性債務の返済源は主に収益、経営性キャッシュフローと債務収入などが含まれています。2019年、會社の経営性キャッシュフローの利息保障倍數は22.14倍で、前年同期と比べて小幅に減少したが、カバーの程度は依然として高く、経営性の純キャッシュフローは流動負債より27.79%で、同8.69ポイント上昇し、保障の程度はある程度強化された。

海瀾の家の返済性の債務源は主に換金可能資産であり、流動資産を主として、貨幣資金と在庫規模が大きいです。本年は英氏の子供を持つため、會社の無形資産と商譽の変動が大きいです。2019年末には、會社の流動比率と速動比率はそれぞれ1.74倍と0.99倍で、流動資産と速動資産は流動負債に対する保障程度がやや上昇した。債務資本比率は23.23%で、貸借対照率は52.06%で、それぞれ4.57ポイントと3.68パーセント減少し、債務負擔が軽減された。全體的に見ると、會社の返済性が高いです。

返済能力

総合的に見ると、海瀾の家はリスクに強いので、返済能力が高いです。會社の経営は安定しています。ブランドの運営と服裝の販売はまだ會社の収入と利益の主な源です。會社の主なブランドは海瀾の家の知名度がまだ高く、強いブランド競爭力を持っています。購買面では、會社の海瀾の家は延滯商品を添付して返品できる條項の購買モードを主として、サプライヤーと一緒に売れないリスクを負擔しています。サプライヤーの製品品質向上に役立ちます。販売ルートについては、會社の直接販売の加盟店管理モデルで、店舗の統一管理と急速な拡張を実現することができます。また、會社は売掛を採用してサプライヤーに商品を購入し、會社の貨幣資金の占用を減らしました。2019年末には、會社の非制限貨幣資金規模は依然として大きく、カバーできます。會社は利息債務の規模があり、會社の債務返済圧力が小さい。同時に、直営店の増加及び子供服ブランドの買収によって、會社の期間の費用が増加し、利益規模が減少し、収益力が小幅に減少し、2020年第一四半期に疫病の影響を受けて、會社の収益水準が低下しました。2019年末に、海瀾の家では返品できない棚卸資産の規模が大きいです。今後2年以上の在庫が増加し続けば、一定の値下がりリスクに直面します。

総合分析によると、大公國際は海瀾之家の「海瀾転債」の信用レベルをAA＋に維持し、主體の長期信用等級はAA＋を維持し、格付け展望は安定している。