補助生殖の繁栄と隠れた憂い：民資の入場を加速させる核心問題は分かりにくいです。

政策の継続的な開放に伴い、民間資本が醫(yī)療サービスに參加する可能性が高まっている。

最近は、補助生殖の分野で民間資本の姿が頻繁に現(xiàn)れています。8月18日、成都艾偉ビル生物科學技術(shù)有限公司が開発した補助生殖培養(yǎng)用油は國家薬監(jiān)局が発表したIII類醫(yī)療機器登録証を獲得し、この種類の製品の國産同種III類証明書のゼロ突破を?qū)g現(xiàn)しました。これまで錦欣生殖は2019年に香港株に登録されました。A株には漢商集団、通策醫(yī)療、マディ科學技術(shù)なども相次いで補助生殖領(lǐng)に進出しました。ドメイン

「近年、中國の民営醫(yī)療サービスは著しい発展を遂げており、現(xiàn)段階の市場化資本は競爭環(huán)境が良く、技術(shù)の敷居が高い細分化領(lǐng)域であり、補助生殖分野は間違いなく資本愛顧の領(lǐng)域の一つとなっている」9月1日、北京の健康産業(yè)投資基金投資マネージャーの王俊さんは21世紀の経済報道記者に対し、近年、1、2級の市場で生殖補助企業(yè)の動きが頻繁で、國內(nèi)の民間補助生殖サービス大手企業(yè)が資本市場で盛んに支持されていると述べました。

しかし、同時に王俊さんは「通策醫(yī)療配置の十年近くの補助生殖病院は2019年にまだ黒字ではなく、中信醫(yī)療産業(yè)集団と湖南湘雅集団が合弁で運営している民営補助生殖の先導である中信湘雅生殖と遺伝専門病院有限公司も資本市場に進出できていないことを見られます。補助生殖サービス分野に直面する運営難問と撤退ルートは完全に解決されていない。

民資の入局が加速する

中國人口協(xié)會、國家衛(wèi)生委員會がこれまで発表したデータによると、中國の育齢夫婦の不妊率は20年前の2.5%から3%に上り、ここ數(shù)年の12%～15%に上り、不妊者は約5000萬人に達した。

しかし、環(huán)境汚染、出産年齢の遅れ、生活圧力の増大などの影響を受けて、不妊者の數(shù)は増え続けています。フロストサリンの調(diào)査によると、わが國の不妊率は2023年までに、または18.2%まで増加すると予想されています。

北京第一三甲病院の産婦人科教授は記者団に対し、「現(xiàn)在、不妊の治療方法は比較的成熟しており、関連疾病の診斷及び薬物治療、手術(shù)治療方法については、すべてガイドと共通認識がある。一般的な治療法が無効の場合、IVF（試験管ベビー）は患者の最後の希望となりますが、このような患者の數(shù)は20%～30%を占めます。しかし、一般的な治療手段と比較して、IVFの費用はより高く、一般的に1周期の費用は約2萬-3萬元で、しかも通常2-3周期で妊娠できます。患者の平均支給金額は5萬-10萬元の間です。

2016年に元國家衛(wèi)生計生委員會が公表したデータによると、中國が承認した補助生殖機構(gòu)は年平均70萬個の補助生殖周期を完成し、近年の生殖業(yè)界の成長傾向を補助し、市場規(guī)模は500億元を超えたと保守的に見積もっている。

膨大な市場規(guī)模と患者の剛需性は、補助生殖分野が資本市場に追われる重要な原因である。資本市場の中で最初に補助生殖分野に関與した上場會社は通策醫(yī)療である。

2011年、通策醫(yī)療が発表した公告によると、1000萬元を投資して昆明市の母子保健院と共同で生殖補助サービスに専念する新しい病院を設(shè)立しました。同年、通策醫(yī)療は140萬ドルを出資してイギリスのボン會社と合弁會社を設(shè)立し、國際トップクラスの補助生殖技術(shù)と管理を?qū)毪工毪长趣蛞鈬恧筏皮い搿?/p>

2019年以來、このコースに進出する資本家は日増しに増えています。2020年7月、漢商集団は7130萬元を出資して同済醫(yī)學院生殖醫(yī)學センターに出資する予定で、株の31%を占め、全體の推計値は2.3億元に達すると発表した。マディ科學技術(shù)は2019年から急速に買収に著手し、2019年9月に3886.2萬元の価格で海南マリー病院の51%の株式を取得した。また2020年6月に國衛(wèi)生殖病院の20%以下の株式を買収すると宣言し、北京市場を配置した。2020年8月には天元病院の51%の株式を買収し、アムール川市場を配置すると発表した。

発展は多くの制約に直面している。

補助生殖サービス分野の投資が盛んだが、民営資本が入局してからは、往々にして多くの問題に直面している。

「免許の制限による拡張困難、管理と運営の分離による運営問題、公立病院との提攜による?yún)б妞纬吠衰幞衰亥啶胜嗓稀⒚耖g資本が生殖機関の補助投資に參加した後に直面する核心的な問題である」王俊如は表しています。

元國家衛(wèi)生會計委員會が公布した「人類補助生殖技術(shù)配置計畫指導原則（2015版）」の規(guī)定に基づき、新たに建設(shè)準備した補助生殖技術(shù)は三級総合病院、三級母子保健院または三級婦女産院に配置しなければならず、そしてその規(guī)定に従って300萬人に1つの補助生殖機構(gòu)を設(shè)置するという原則から推計し、2020年までに各省は基本的に達成されるだろう。補助生殖許可証の計畫數(shù)量。つまり、將來的には補助生殖機関の免許が新たに増加することは非常に少ないということです。ほとんどの補助生殖機関の業(yè)務(wù)の展開は地域に制限されているので、將來は異なる地域での買い付け殘量のライセンスは業(yè)界発展の重點となるだろう。

王俊氏によると、免許証の希少性は今後の企業(yè)発展を阻害する重要な要素になります。

運営の難題も民営資本が直面しなければならない重大な難題で、通策醫(yī)療投資は昆明生殖センターを設(shè)立してから10年近く経ちましたが、その2019年の年報によると、昆明市婦女子保健生殖醫(yī)學病院有限公司は収入1100萬元、純損失は3萬元だけ実現(xiàn)しました。雲(yún)南省の省都である昆明に位置し、昆明市の母子保健院と協(xié)力して運営していますが、昆明生殖センターの発展は通策醫(yī)療の投資見通しに達していません。

もちろん成功するケースもあります。初期の民間資本の出資の見本として、2002年に中信醫(yī)療産業(yè)集団と湖南湘雅集団が合資して設(shè)立した「中信湘雅」は先発優(yōu)勢になりました。中信湘雅は現(xiàn)在の中國の補助生殖機関の中での正しい先導者であり、毎年補助生殖周期を4萬例近く達成し、年間純利益は2億元近くになります。

しかし、業(yè)界で最も成功した企業(yè)の一つとしても、中信醫(yī)療産業(yè)グループはいまだに上場を成功させていません。中信醫(yī)療産業(yè)グループの上場に一番近いのは中信系上場會社の中信海直との再編だが、最後は中止となった。

中信海直氏が以前に披露した情報によると、中信醫(yī)療の重要子會社が資産権、経営資質(zhì)及び歴史沿革に問題があったため、全部の改善作業(yè)が完了していない。また、中信醫(yī)療の重要子會社の少數(shù)株主が関連子會社の評価水準と將來の経営業(yè)績の予測について中信醫(yī)療と一致できなかったため、今回の重大資産を停止した。再編成

「市場化資本が參加している醫(yī)療集団は、公立病院との提攜、制度変更、買収などの歴史的沿革が普遍的に存在しており、合法的なコンプライアンスの中國資本市場への登録には多くの修正が必要である。その中で最も核心的な問題の一つはわが國の公立病院の非営利性であり、病院の性質(zhì)を営利性に変更できない場合、いかに合法的に合規(guī)的に非営利病院から収入を得るかが投資者にとって最大の試練である。王俊さんは説明しました。

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