A株の祝日後、大幅な上昇機(jī)構(gòu)は倉(cāng)庫(kù)を調(diào)整します。周期、科學(xué)技術(shù)、大消費(fèi)成投資の傾向は共通認(rèn)識(shí)になります。

機(jī)関は一般的に、次の市場(chǎng)は構(gòu)造的な相場(chǎng)になると考えていますが、機(jī)関からの投資方向の提案は大體同じ方向に進(jìn)んでいます。順周期、科學(xué)技術(shù)、大消費(fèi)などの方向に注目しています。

節(jié)后のA株の好スタートに、機(jī)関は頭を的中したが、これほどの勢(shì)いは予想できなかった。

先週の金曜日に1.68%の上昇に続き、10月12日の上証指數(shù)の再発行量は2.64%上昇した。また、深証とは3.15%の上昇で、創(chuàng)業(yè)ボードは3.91%の上昇を指します。両市の成約額は9714億元で、9月10日以來の高値となりました。

北朝鮮の資金は1日の純購(gòu)入は135.1億元で、祝日後の2つの取引日の累計(jì)純購(gòu)入は250億元近くで、これまでの8日間の取引日連続の純販売の傾向を逆転させました。

この日、A株は全線値上がりし、題材株が爆発し、半導(dǎo)體、軍工、白酒が主な業(yè)種を獲得しました。

祝日後のA株は二日間にわたって大幅に値上がりしました。21世紀(jì)の経済報(bào)道記者が複數(shù)のファンドマネジャーを取材しました。

じゃ、今は倉(cāng)を入れるべきですか？それとも倉(cāng)を減らすべきですか？次に何を買うべきですか？

暗転倉(cāng)庫(kù)

祝日の二日間、ファンドマネジャーたちの操作はかなり違っています。一方、記者のインタビューによると、一部の機(jī)関は倉(cāng)庫(kù)の中で働いています。

10月12日、グレイ資産総経理の張可興さんは言いました。この二日間は基本的には小幅の倉(cāng)庫(kù)しか作っていません。相対的に、香港株の倉(cāng)庫(kù)増しを主として、A株の加算が少ないです。」

"私達(dá)の全體の倉(cāng)位は業(yè)界分布において、第一の大業(yè)界はインターネットを中心とした科學(xué)技術(shù)株で、主な配置方向は香港株市場(chǎng)であり、収益の交換を通じて作った米株も含まれています。アリババのような株も含めて、このような倉(cāng)位は半分以上を占めています。私たちはインターネットと白酒の二つの業(yè)界を一番よく見ています。また、醫(yī)薬の先導(dǎo)、教育、不動(dòng)産サービス関連の株もありますが、それらは比較的低いです。張可は話すことができる。

張可興氏は、動(dòng)きから見て、A株の次の上りの空間は前期3500點(diǎn)の高いところに達(dá)することを排除しないで、一部の株はまた新しい高を創(chuàng)出して、一つの消費(fèi)と科學(xué)技術(shù)株の構(gòu)造分化の相場(chǎng)にあります。

倉(cāng)位について上善若水資産會(huì)長(zhǎng)のフアンヤン氏は「ずっと満倉(cāng)しています。次は牛市です。我慢してください。」

上徳谷投資會(huì)長(zhǎng)の趙立松さんも倉(cāng)庫(kù)に入れています。「最近の二日間の市場(chǎng)はいくつかの利益と利益が重なった影響で、非常に喜ばしい動(dòng)きが出てきました。私たちは國(guó)慶節(jié)の前にいくつかの倉(cāng)庫(kù)を追加しましたが、倉(cāng)位は特別な重さではなく、50%の倉(cāng)位で、祝日後に60%から70%の倉(cāng)位に加えました。

短線內(nèi)ではやはりバランスが取れています。主にサイクル、ブルーチップ、成長(zhǎng)株です。年末になると、業(yè)績(jī)は重要な方向を考慮しています。趙立松は言った。

一方で、持ち場(chǎng)はほぼ変わらず、減倉(cāng)にまでなっているという投資機(jī)関も記者に語(yǔ)っています。

チーズファンドの莊宏?yáng)|會(huì)長(zhǎng)は「國(guó)慶節(jié)前後は特に大きな変動(dòng)はない。今年の第二四半期には、私たちは基本的に在庫(kù)調(diào)整の配置を完了しました。第三四半期の初期には、不動(dòng)産の一部を追加しました。

「ずっと倉(cāng)位選択をしていませんでしたが、これからも続けます。短期市場(chǎng)の上昇幅が大きいなら、私達(dá)は標(biāo)的の見積もりによって、持ち倉(cāng)の組み合わせを內(nèi)部の車輪運(yùn)動(dòng)の調(diào)整を行います。同時(shí)に倉(cāng)庫(kù)を追加して、価格性能比がもっと高くて、安全限界がもっと大きい標(biāo)的にします。」莊宏?yáng)|は言います。

「この二つの取引日の市場(chǎng)は大きな上昇相場(chǎng)が現(xiàn)れています。私たちの持ち株も一定の上昇幅がありますが、見積もりはまだ合理的な範(fàn)囲にあります。これらのプレートは醫(yī)薬、新エネルギーなどの値上がり幅がはっきりしているプレートと比べて、短期的な表現(xiàn)がやや遅れています。しかし、この時(shí)にむやみに高いところを追えないほうが合理的な選択だと思います。」莊宏?yáng)|は言います。

莊宏?yáng)|氏によると、四半期と來年は比較的業(yè)績(jī)が期待されています。主に家電、不動(dòng)産、保険、セメントなどの業(yè)界のトップ企業(yè)です。

泉泒私募基金の李科傑総経理は節(jié)後に減倉(cāng)をしたと述べ、「計(jì)畫通りに操作します。上昇した時(shí)、特に上昇が激しい時(shí)、倉(cāng)位を軽減します。」

李科傑が減倉(cāng)した理由は、第4四半期の資金は「再籠」の問題に直面するため、上昇はまさに減倉(cāng)の機(jī)會(huì)である。

落ちたらまた補(bǔ)って、來年を待ちます。李科傑さんは中長(zhǎng)期から見れば、中國(guó)資本市場(chǎng)は大きな発展を迎えると言っています。

実際、最新のデータによると、公募も私募も、現(xiàn)在は高倉(cāng)位が運(yùn)営しています。

買いやすいファンドの倉(cāng)位測(cè)定によると、公募偏向ファンドの倉(cāng)位は全體的に歴史的高位水準(zhǔn)にある。2020年10月11日、公募の偏株型ファンドのポジションは67.83%である。このうち、株式型ファンド、標(biāo)準(zhǔn)混合型ファンドのポジションはそれぞれ87.76%と65.18%である。

私募の倉(cāng)位から見ると、現(xiàn)在の株の主観的多頭戦略型私募基金の平均倉(cāng)位は82.59%で、ここ3年間で最高値に達(dá)している。

私募ファンドマネジャーたちも多く後市を見ています。2020年10月、融智?中國(guó)ヘッジファンドマネージャーA株の信頼感指數(shù)は124.86で、9月の信頼感指數(shù)に比べて、前月比6.5%上昇した。年內(nèi)の最高を更新し、この3年間で2019年4月に次ぐ。

機(jī)関投資の動(dòng)向について合意した。

祝日後のスタートの原因について、機(jī)構(gòu)の見方はほぼ一致しています。

平安基金研究総監(jiān)の張暁泉氏は、3つの要因が國(guó)慶節(jié)のゴールデンウィーク後、A株のスタートを促した。一つは需給が盛んで、國(guó)內(nèi)の基本的な回復(fù)の勢(shì)いが強(qiáng)い。二つは外部の圧力が緩和され、外資がA株に新たに流入した。上場(chǎng)企業(yè)の品質(zhì)向上に関する意見」や、新エネルギー車産業(yè)計(jì)畫、深セン先行モデル?yún)^(qū)文書などが続々と発表されている。

後の市場(chǎng)の動(dòng)きについては、公募の見方には一定の違いがあり、楽観的なものもあれば、慎重なものもある。しかし、機(jī)関は一般的には、次の市場(chǎng)は構(gòu)造的な相場(chǎng)ですが、機(jī)関が提示した投資方向の提案は大體同じ方向に進(jìn)んでおり、順周期、科學(xué)技術(shù)、大消費(fèi)などの方向に注目しています。

前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏によると、現(xiàn)時(shí)點(diǎn)ではA株市場(chǎng)は大幅な反発段階に入った。四半期の相場(chǎng)も投資家の予想を上回る見込みで、市場(chǎng)の収益効果は徐々に強(qiáng)まっている。

「未來の牛市は分化した牛市で、白龍馬株をはじめとする良い株は各資金の支持を受けて、牛市場(chǎng)の動(dòng)きからどんどん出てきます。」楊徳龍は言います。

平安基金は、A株市場(chǎng)の中で長(zhǎng)期的には上昇傾向が変わらないと考えています。業(yè)界の配置上、短期的に順周期、基本面が徐々に修復(fù)されているオプションの消費(fèi)業(yè)界（例えば飲食旅行、家電、自動(dòng)車など）と周期的な成長(zhǎng)業(yè)界（例えば機(jī)械、化學(xué)工業(yè)）に注目してください。長(zhǎng)期的には依然として「雙循環(huán)」の恩恵を受けています。內(nèi)需の持続的な修復(fù)と構(gòu)造が絶えずアップグレードされている大消費(fèi)業(yè)界、國(guó)家戦略が支持する大科學(xué)技術(shù)業(yè)界は、業(yè)績(jī)を精選する必要があります。良い、合理的な株式の見積もり。

ハイフトンファンドは10月かリバウンドがあると考えています。しかし、全體としては、四半期は持分市場(chǎng)全體の態(tài)度がやや中性的で、より良い品質(zhì)の成長(zhǎng)株の急落反発とサイクルプレートの評(píng)価値に沿って市場(chǎng)を修復(fù)することを期待しています。長(zhǎng)期的に見ると、大消費(fèi)、科學(xué)技術(shù)の成長(zhǎng)、知能製造などの分野で業(yè)績(jī)の確定性と景気の優(yōu)位性を備えた細(xì)分業(yè)種の株は、依然として市場(chǎng)のスポットライトの下の寵児である。

プライベートエクイティネットの未來スターファンドマネジャーの夏風(fēng)光氏は、米國(guó)の総選挙は未定で、外部の政治環(huán)境が複雑で変化に富む狀況下で、短期的に市場(chǎng)は引き続き揺れの動(dòng)きを維持する可能性が高いと指摘した。

今後の大勢(shì)の調(diào)査について、投資ファンドは、今後1ヶ月の米國(guó)総選挙は依然として最も主要な影響変數(shù)であり、A株の収益駆動(dòng)、評(píng)価値の合理的な品種に焦點(diǎn)を當(dāng)てることができると考えています。

「次の段階では、米國(guó)の総選挙や新冠ワクチンの開発の進(jìn)展、「14?5」計(jì)畫などが著地していることに注目したい」と話しています。投資ファンドは、業(yè)界の景気回復(fù)が持続的に高い新エネルギー関連の標(biāo)的に注目し、過小評(píng)価の価値観と位置づけ、海外資金の還流を受けている部分の核心資産の標(biāo)的になると述べた。

モルガン?スタンレーの華鑫基金は、未來を展望して、最近國(guó)內(nèi)の経済回復(fù)が順調(diào)に行われていますが、海外の疫病はまだコントロールされていません。一部の優(yōu)秀な國(guó)內(nèi)企業(yè)は世界市場(chǎng)でのシェアを高める見込みです。國(guó)慶節(jié)期間の住民の消費(fèi)需要は依然として回復(fù)態(tài)勢(shì)を呈しています。同時(shí)に、國(guó)內(nèi)外の新エネルギー自動(dòng)車と光伏需要は同時(shí)に急速に伸びています。新エネルギー業(yè)界は中米貿(mào)易戦爭(zhēng)の影響を受けない高度な景気業(yè)界になり、関連するプレートと株の評(píng)価値は或いは大幅に上昇します。

融通基金の逆方向戦略基金の劉安坤経理は、二節(jié)後にA株市場(chǎng)の情緒が回復(fù)し、中期的には、市場(chǎng)は依然として構(gòu)造的な相場(chǎng)を呈し、上場(chǎng)會(huì)社の三四半期報(bào)、「十四五」の計(jì)畫編成に重點(diǎn)を置くことができると考えています。

劉安坤氏によると、周期資産の配置を増やしてバランスの取れた組み合わせにしてもいいです。周期的な機(jī)會(huì)によって、大體において、景気向上の裝備製造類に分けられます。同時(shí)に、投資家は第3四半期の報(bào)告書の表現(xiàn)の良い業(yè)界に関心を持つことができて、例えば工事の機(jī)械、重量カード、自動(dòng)車の完成車と部品、航運(yùn)、中遊具、軽工業(yè)などのプレート。

富栄基金権益投資部の鄧宇翔監(jiān)督は、10月を展望し、業(yè)績(jī)と政策が二本の株式選択のメインラインになると表明しました。一方、三期報(bào)は當(dāng)面、消費(fèi)、科學(xué)技術(shù)などのプレートの景気は引き続き続くと予想しています。中長(zhǎng)期の角度は依然として揺れの向上する判斷を維持して、業(yè)界の上で重點(diǎn)的に醫(yī)薬、科學(xué)技術(shù)、軍工と過小評(píng)価値の周期の先導(dǎo)力に関心を持ちます。

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