第38期の監督管理の力を深く見て、會社管理の規範から上場會社の品質を向上させます。

ここ數年來、株式の質権設定のリスク、資金の占用と違反擔保などは上場會社の品質に影響する際の大きな問題となりました。

最近、國務院は「上場會社の品質向上に関する意見」（以下「意見」という）の第一條を印刷発行しました。先日、証券監督會が開催した「意見」の動員配置を徹底するために、上場會社の治理特別行動を全面的に起動するよう提案しました。特定項目の行動を把握し、管理水準を向上させ、規範的な運営を促進することは、既に上場會社の品質を向上させる重要な基礎となっている。

どうやって「はい」會社の管理をしますか？

會社の管理機能といえば、理論界でも実務界でも、長く続いてきた話題です。理論界の検討は、一般的に現代企業制度から派生した委託代理問題に始まり、現在まで多次元の定量指標を用いて會社の管理水準を測るようになった。実務界の実踐は主に「三會一階」の伝統的な構造、支配権の交替に焦點を合わせ、治理効率の向上、制約メカニズムの整備、內部統制メカニズムの効果などを模索している。

それでも、ありふれた話題として、會社の管理とは何か、どのような問題を解決し、問題を解決するメカニズムはどうですか？多くの上場會社の管理人、董監高等學校の「肝心な少數」グループにとっては、漠然としていて、似て非なるようで、「熟知していて、見知らぬ」という名詞になっています。言い換えれば、多くの場面で、會社の管理のスローガンはよく響き渡りますが、具體的な実踐は無力です。會社の治理に深く理解していないと、會社の治理は「形ばかり似ていて知らない」かもしれません。

會社の監督管理の力は外部から介入して、會社の管理の力は市場の調節から來て、會社の管理はこの二つの力の作用の基礎の上で形成した対內と対外の一連のコントロールシステムです。-甘俊撮影

では、會社の治理をどう理解し、どうやって「良い」會社治理をするかは、大體以下のいくつかの面から見られます。

會社統治の役割位置づけ。會社の監督管理と會社の管理と違って、前者の位置づけは職責と規則に基づいています。後者の位置づけは効率と利益に基づいています。會社の監督管理の力は外部から介入して、會社の管理の力は市場の調節から來て、會社の管理はこの二つの力の作用の基礎の上で形成した対內と対外の一連のコントロールシステムです。會社の管理は、令狀なしに変更された規制構造でもなく、複雑な市場で自ら効果的に形成される機能化システムでもない。會社の管理は天然に會社の管理あるいは會社の管理に応じて生むのではありませんて、その使命は単にコンプライアンスの要求を満たすのではなくて、ひとまとまりの完備している企業の対內と対外に対するコントロールとコントロールシステムです。このコントロール、コントロールの仕組みだけが內部作用を発揮して、內部統制の不均衡、管理の不秩序及び関連派生行為を効果的に回避することができます。これはなぜ関連する監督管理制度が絶えず改善され、監督?管理力が絶えず強化され、違法行為を完全に根絶できないかということです。

會社管理の考え方。現在、會社の管理には二つの認識があります。一つは會社の管理を監督管理と規定の要求と見なし、監督管理部門の會社管理に対する最低の要求を満たすだけでいいと思います。もう一つは消極的な態度を持っていて、我が國の株式の集中度が高く、「一株の獨大」という特徴が會社の管理制度を改善するには長期的な過程が必要で、例えば獨立取締役の「花瓶論」。このような見方は「肝心な少數」自身の主観能動性を無視している。実際には、スウェーデン、イタリア、オーストリアなどのヨーロッパの國家資本市場の持分集中度は同様に高く、米國アマゾン、テスラ、フェイスブックなどの大手企業の創始者家族も割合の高い議決権を持っています。そのため、落とし穴を出て、正しいです、會社の治理の構造を使って、それを強力なツールにならせて、決して負擔あるいはあばら骨ではありません。

會社管理の実踐経路。三十年近くの実踐を経て、我が國の上場會社はより成熟した「三會一階」の管理構造を形成しましたが、董事會「一言堂」、監事會「オーバーホール式監督」、株主総會「大株主會」などの內部統制現象があまねく存在します。その原因を追求してまたあって、“3會の1階”の管理構造の運行の透明度はわりに低くて、効き目がある監督とコントロールに不足します。また、株主総會の參加率は一般的に低く、A株市場の投資家が株主権の行使に熱心ではないことを反映しています。足で投票することに慣れています。特に重要な外部管理メカニズムの一つである機関投資家はある程度「個人化」の特徴を示しています。これによって、株主の積極主義が欠け、株主総會が大株主の「一人芝居」になります。実際には、合併や再編、混亂、救済などの株式取引が活発化していることにより、上場企業の株集中度は年々低下しており、中小株主が共同で積極的に発聲し、大株主と管理層に対して効果的な監督とバランスができているのは、機上の談合だけではない。したがって、內部的にも外部的にも、実踐においては、幅広い協力を形成し、長期的なメカニズムを健全化するためのさらなる改善がなされている。

特定項目の行動は手がかりとなる。

今回の「意見」は會社統治特別行動を展開することを明確に打ち出しており、証券監督會もまた會社の自主検査、現場検査、改善を促すなど様々な方式を通じて、會社の管理水準を著実に向上させ、上場會社、持株株主、実際支配人、董監高と投資家などの各方面を利益関係者にし、相互に依存して共同に付すことを強調している。行動。

従って、監督管理部門にも基礎制度を絶えず改善し、國情市情に合致し、上場會社の実際に適応し、効果的な會社統治制約メカニズムを形成するよう誘導することによって、投資者に真実、規範、透明な上場會社を提示する。

近年、親交所は現場の監督管理実踐に立腳し、情報開示と會社管理の「二輪駆動」を促進することに深く取り組んでいます。2010年には上場會社の規範運営ガイドを制定し、自律的な規制ルール體系として、上場規則以外の最も重要な監督管理規則は、上場會社の組織行為を規範化させることを目的として、著実な管理者、持株株主、董監高の「肝心な少數」行に著目し、規範的な管理構造と健全な內部統制制度の確立を誘導します。市場環境と監督管理要求の変化に伴い、現在は第三版まで繰り返し更新されました。また、今年6月に上場會社の違反擔保、資金の占用などの違反行為に対する処分基準を発表し、さらに「重要少數」の責任に対する認定と処罰力を強化し、必要な規制體制として、現在の管理構造の中で「肝心少數」が止まらない違反行為に対して効果的な抑止力と警告効果を発揮しました。

一方、証券監督會の配置の下で、深交所が迅速に対応し、「意見」を実行するための特別作業の手配が形成されました。最近始まった「上場會社に入る行動」は、會社の監督管理條線の主要責任者がチームを率いて北京、上海、広東、浙江、江蘇など15の省?市の上場會社の経営現場に赴き、「意見」の精神を説明し、會社の政策要求、具體的な目標と行動計畫を正確に把握することを助けます。その中で、會社の管理水準を向上させることは「意見」の主な內容として、今回上場會社に入る行動の重要な一環となりました。大株主が高比例で質権設定や資金チェーンが緊張している場合、どうやってリスクコントロールを強化し、「越境の手」を管理しますか？監事會、獨立取締役の機能はどのように発揮して、局のばつが悪い“花瓶”の地位を打ち破りますか？現行の政策の下で、どうやって株式インセンティブ、社員持株などの制度ツールを使って、インセンティブの制約を強化し、會社管理の「ベストプラクティス」を伝えますか？株式文化が日増しに盛んになっている中で、投資家関係の管理を上手に行い、積極的な株主管理方策決定メカニズムを効果的に発揮する。これらの話題を深く掘り下げて検討することは、訪問チームと上場會社の「重要少數」グループが直面し、「一司一策」普及サービスの重要な突破點となる。

市場の成熟度が高まるにつれて、市場參加の各當事者は會社の管理の豊富な內包に対する認識と理解を深めています。市場參加者、管理者と會社管理者、経営者の間の統一的な共通認識を通じて、共に行動して、効果的に會社の管理基礎をしっかり固めて、上場會社の群體に絶えず自分の企業の生態の構造の建設を観察して総括させて、実踐の過程の中で持続的に改善して、善董監査制度、內部のコントロールシステム、情報の開示の品質と投資家の関係などの會社の管理を完成します。上場會社の管理の長期的な効果的なメカニズムを構築し、上場會社の品質向上の新しいパターンを形成する。

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