監督管理第39期丨資金の占用、違反擔保問題はどう解決しますか？

市場の融資環境の変化、流動性の緊迫化などの要素の影響を受けて、ここ數年來一部の前期は信用拡張によって業務を展開している上場會社の大株主の資金回転が困難になり、資金の占用と違反擔保行為が復活しました。21世紀の経済報道記者が注目したのは、2018年以來、資金の占用と違反擔保の発生量、金額に関わる明らかな増加で、多くの上場會社はこの牽引により、深刻な損失が発生したり、危険警告が実施されたりして、會社の正常な経営を大いに阻害しています。

10月初め、國務院は「上場會社の品質向上に関する意見」（以下「意見」という）を印刷発行し、占用擔保問題の処理について専門的な指示を行った。持株株主、実際支配者及び関係者は、いかなる方式で上場會社の利益を侵害してはならない。法律に基づいて監督管理、分類処理を堅持し、すでに形成された資金の占用、違反擔保問題に対して、期限を定めて弁済または解消しなければならない。期限を定めて改善されていない或いは新たに発生した資金の占用、違反擔保問題に対して、厳しく取り締まりを行い、犯罪を構成する法律に基づいて刑事責任を追及する。

業界関係者から見れば、この話は意味が豊富で、今後しばらくの間に擔保を確保する問題を解決する主要な監督管理構想である。

分類して責任を明確にして、広くて厳しくて、改善を促します。

今の狀況を踏まえて、占用擔保問題に対して、関係者に具體的な措置を講じるとともに、できるだけ早く資金を返済し、擔保を解除するとともに、會社と大株主が直面する現実的な困難を考慮して解決することは容易ではない。この局を破るために、《意見》は「法に基づいて監督管理し、分類して処理する」という原則から、占用擔保問題の解決に対する分類施策を実施します。これは大株主の改善の積極性を高め、會社のリスクの解決を推進する実務的なやり方です。

11月10日、証券監督會は「意見」動員配置會の徹底を開催し、さらに「分類処分」の原則を明確にし、上場會社に時間を與え、是正を促す。つまり、すでに形成された占用擔保問題について、上場會社に一定の時間を與え、責任者に期限を定めて是正を促す一方、期限內に是正が完了していないまたは新たな占用擔保が発生した場合、法に基づいて厳しく取り締まり、犯罪を構成する法に基づいて刑罰責任を追及する。また、証券監會は問題責任を明確に區分し、大株主、董監高等學校の「重要少數」を重點的に把握し、精確な監督管理を実施する。

赤線を監督して觸れてはいけなくて、正確な監督管理は厳しく打撃します。

2005年には、証券監督會が「未解決保証」を特別管理の重要な內容とし、刑法改正案を相次いで推進し、「背信が上場會社の利益を損なう罪」などを増加させ、占用擔保行為はずっと重點監督事項として厳しく打撃されています。

記者は、深交所が今年6月に発表した「上場會社規律処分実施基準（試行）」では、資金の占用、違反擔保などの典型的な違反事項を重點的に規範化し、「公開認定は上場會社の董監高等職務に適さない」という実施基準を明確にし、違反を指示した持株株主、実際支配人などの「重要少數」に対して、処分力を強めていることを留意した。精確な監督管理を強化する。2019年現在、親交所が資金の占用と擔保違反に関する事項に対して70件以上の紀律処分を決定しており、そのうち上場會社が公開に非難された違反は6割を超え、460人以上の責任者が処分され、公開認定人數は15名に達した。繰り返し占用したり、悪意をもって隠蔽したりする悪質な行為に対して、親交所はさらに重點的に打撃を與えます。

今年4月、新疆のある上場會社は持ち株株主の関連當事者が上場會社の資金を占有していることを発見しました。2018年9月に、同社の実際支配者、持株株主及び関連當事者は資金の占用問題によって深交されたことについて公言して非難した。関係責任者は真剣に改善していないだけでなく、半年足らずの間に、また保証違反の冗談を演じて、會社の6000萬元の資金が司法に強制的に振り替えられ、実際に占用されることになりました。會社は何度も努力して、ついに2020年3月に関連金額を取り戻すことができましたが、一ヶ月も経たないうちに、また5億31萬元の資金占用行為が勃発しました。このような再犯行為に対して、親交所は會社に対して第二次公言して非難し、會社の実際支配者兼董事長を不適當な人選と公言します。

積極的に真のものとして改め，運のよい心理は禁物である。

取り上げるべきなのは、記者が処分例を整理した時に発見されたのです。上場會社の持株株主、実際支配人などの資金の占用側または擔保指示側が積極的に解決案を制定した場合、董監高は占用資金の適時の決済、違法擔保の早期解除を積極的に推進し、主動的に違反行為を除去し、または軽減し、関連當事者の責任を明確にする時すべて情狀酌量する。

例えば、深圳のある上場會社の3名の高級管理者が會社の公印を違反して使用し、審議手順と情報開示義務を履行していない場合、會社の名義で外部に擔保を提供するのは6.32億元で、會社の最近の一期の監査済み純資産の20%近くを占めています。會社の內部審査部門が自主検査で問題を発見した後、會社、関係責任者が積極的に調整し、3ヶ月以內に擔保を解除し、會社に対して大きな損失をもたらしていません。この判例の違反狀況は取引所の公開に觸れて相応の條項を非難しますが、最後に會社と関係當事者が適時に改善したため、3人の幹部は取引所に通報と批判処分を與えられました。

しかし、記者はまた、すべての占用擔保の改正行為はすべて取引所の処分を受けて降格処分を受けたわけではないと発見しました。山東のある上場會社が2019年末に公告したように、持ち株株主の非経営性が會社の資金を占有していることを発見しました。また、持株株主を公表して、23億元の持分を評価して5.6億元の持分を補償する解決案を発表しました。一つは手順上の「先切り後奏」であり、株主総會の審議を経ずに、資産を直接譲渡すること。二つは擔保債務の標的の名前と一致しないことであり、核心資産の権利には論爭がある。三は評価値がひどい虛高であり、深交所で連続して二回にわたって追及して、會社が開示修正後に擔保する株式の純資産の評価値は1149萬元だけである。このような修正の限界を「お茶を濁す」という行為は自然に取引所の目を逸らすことができず、最終的には會社と関係當事者はまだ取引所に公開非難処分を與えられました。

保証をクリアする過程で、解決案は「信頼」を必要とし、責任の各當事者は「誠意を持って」、事実に基づいて真実を求め、積極的に真の改善として、関係者が責任を減免して処理するための重要な検討要素である。これらは幸運な心理を抱いて、改善の機會を利用して渾身の水を求めて魚を觸ります。往々にして監督の重拳が出撃するのです。

會社の治理が根本であり、根本的に薬化のリスクに対応する。

今回の「意見」の登場から、監督管理機構の具體的な仕事の配置に至るまで、監督層の占用擔保問題解決の態度と決心が見られます。病狀に応じて投薬しなければ，病気になってようやく取り除くことができない.擔保の問題の発生を占用して、外部の環境要素を除いて、會社の治理の構造は健全ではありませんて、內部のコントロールは重大な欠陥が存在して、“肝心な少數”の合法的なコンプライアンスの意識は不足して、大きい株主を助けて空に上場する會社の行為の根本的な原因を取り出すのです。そのため、根本から占用擔保問題を解決したいです。一方ではすでに発生した違反行為に対して積極的に改善します。一方で、上場會社は自身の管理水準を高めなければなりません。

「意見」は「會社の管理と內部統制を規範化する」ことを明確にし、內部統制制度を厳格に実行し、內部統制の有効性を高め、持株株主、実際支配者は誠実と信用の義務を履行し、上場會社と投資家の合法的権益を確実に保障し、株主総會、董事會、監事會、経理層は法に基づいて規定に従って運営し、董監高は忠実に勤勉に職務を修了しなければならない。証券監督會は「意見」動員配置會の徹底においても、明確に提出し、情報開示監督管理と會社管理監督「二輪駆動」を堅持し、上場會社の管理特別項目行動を全面的に起動し、會社の自主調査、改善を促し、會社統治規則體系を充実させ、會社の管理下のラインの要求を強化し、會社管理の長期効果的メカニズムを健全化する。

誠実と信用の規範は上場會社の高品質発展の基礎と內在の要求で、上場會社の治理は“形の神が至を用意することができます”、“肝心な少數”は本當に“4つの畏敬”をやり遂げることができます。

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